Inmitten von aufkommenden wirtschaftlichen Unsicherheiten wird erwartet, dass die US-Wirtschaft im kommenden BIP-Bericht für das zweite Quartal weiterhin ein moderates Wachstum verzeichnet. Allerdings zeigen die heutigen revidierten Schätzungen eine Verlangsamung im Vergleich zu den zuvor optimistischeren Prognosen, die auf dem Median mehrerer Quellen basierten, wie von CapitalSpectator.com zusammengestellt.
Experten gehen nun davon aus, dass das Produktionswachstum im zweiten Quartal bei 1,3 Prozent liegen wird, gemessen an der saisonbereinigten Jahresrate des Bruttoinlandsprodukts (BIP). Diese Prognose spiegelt das bereits für das erste Quartal vermeldete Wachstum von 1,3 Prozent wider. Das Bureau of Economic Analysis wird seine erste offizielle Schätzung des BIP für das zweite Quartal am 27. Juli veröffentlichen.
Die neueste Prognose für das zweite Quartal zeigt eine gewisse Abschwächung im Vergleich zur vorherigen Schätzung. Statt der erwarteten 2,0 Prozent wird nun ein Wachstum von lediglich 1,3 Prozent erwartet. Die Frage, die sich nun stellt, lautet: Wie werden die kommenden Daten den sich entwickelnden Nowcast in den verbleibenden Wochen vor der Veröffentlichung des BIP-Berichts durch die Regierung am 27. Juli beeinflussen?
Sofern es nicht zu einem drastischen und unerwarteten Einbruch der Wirtschaftsdaten in den nächsten Wochen kommt, scheint die US-Wirtschaft immer noch auf Kurs zu sein, eine Rezession im zweiten Quartal abzuwenden. Für die zweite Hälfte des Jahres bleibt die Lage jedoch weiterhin ungewiss. Verschiedene Risikofaktoren tragen zur anhaltenden Unsicherheit bei, insbesondere die Erwartung, dass die US-Notenbank die Zinssätze weiter anheben wird, um der steigenden Inflation entgegenzuwirken.
Besondere Aufmerksamkeit sollte den Indikatoren gewidmet werden, die den Arbeitsmarkt betreffen. Die Robustheit des Arbeitsmarktes war in letzter Zeit ein entscheidender Faktor, der die US-Wirtschaft vor dem Abgleiten in eine Rezession bewahrt hat. Jedoch zeichnet sich nun ein zunehmender Gegenwind für das Stellenwachstum ab.
Auffällig ist, dass der jährliche Trend bei den Neueinstellungen nachgelassen hat, während die Zahl der Neuanträge auf Arbeitslosenunterstützung gestiegen ist. Obwohl keine der beiden Zahlen einen Punkt erreicht hat, der eine eindeutige Rezessionswarnung für die unmittelbare Zukunft signalisiert, könnte die jüngste Richtungsänderung bei diesen Datensätzen ein Warnsignal für die zweite Hälfte des Jahres 2023 sein, wenn sich die Zahlen weiter verschlechtern.
Wenn sich die US-Wirtschaft verlangsamt, was der Fall zu sein scheint, lautet die entscheidende Frage: Um wie viel? Führt die Verlangsamung zu einer Rezession oder stabilisiert sich die Konjunktur in nächster Zeit nur langsam?
Zum jetzigen Zeitpunkt ist das unklar. Die Zukunft ist natürlich immer ungewiss, aber eine Einschätzung der Aussichten ist zum jetzigen Zeitpunkt ungewöhnlich schwierig, zumal die Fed-Politik noch nicht feststeht, der Krieg in der Ukraine andauert, die Beziehungen zwischen den USA und China angespannt sind und die hohe Inflation langsamer als zuletzt erwartet zurückgegangen ist. Die sich mehrenden Hinweise auf eine Verlangsamung der chinesischen Wirtschaft, die eine Zinssenkung zur Folge hatten, sind ebenfalls nicht gerade hilfreich.
Ein Echtzeit-Rezessionsindikator für die USA, der wöchentlich im US Business Cycle Risk Report aktualisiert wird, geht weiterhin von einer geringen Wahrscheinlichkeit aus, dass die Wirtschaft schrumpft (12 %, Stand: 16. Juni).
Falls und wenn die Wirtschaftslage endgültig kippt, wird der Composite Recession Probability Index diese Veränderung relativ schnell widerspiegeln. In der Zwischenzeit herrscht vorsichtiger Optimismus vor.