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Vertreter der Zentralbanken geben noch keine Entwarnung zum Thema Inflation

Von Investing.com (Darrell Delamaide/Investing.com)Marktüberblick30.11.2022 22:04
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Vertreter der Zentralbanken geben noch keine Entwarnung zum Thema Inflation
Von Investing.com (Darrell Delamaide/Investing.com)   |  30.11.2022 22:04
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  • Tauben und Falken bei der Fed sehen die Notwendigkeit weiterer Zinserhöhungen zur Drosselung der Inflation
  • EZB-Politiker erwarten ebenfalls weitere Erhöhungen, während einzelne Länder die Verbraucher unterstützen
  • Der ehemalige Bundesbank-Präsident Weidmann ist im Gespräch für den Spitzenposten beim IWF

Denken Sie sich eine Zahl aus und schätzen Sie damit, wie hoch die Inflation in den USA in einem Jahr sein wird.

John Williams, Präsident der New Yorker Federal Reserve Bank und stellvertretender Vorsitzender des geldpolitischen Offenmarktausschusses, erwartet, dass die Inflation in den USA auch in einem Jahr noch bei 3 % liegen wird. 

Gemessen am Preisindex für die Konsumausgaben der Privathaushalte könnte sich die Inflation von 6,2 % im September auf 5 bis 5,5 % bis zum Jahresende abkühlen, aber den größten Teil des nächsten Jahres hoch bleiben, sagte er am Montag im Economic Club of New York.

Der Ökonom Mohamed El-Erian, der seit mehr als einem Jahr vor einer anhaltenden Inflation warnt, meint, dass die Inflationsrate bei etwa 4 % verharren könnte, während anhaltende Unterbrechungen der Lieferketten aufgrund einer Abkehr von der Globalisierung für hohe Inflationsraten sorgen. Diese Verschiebung ist seiner Meinung nach nicht "vorübergehend oder schnell umkehrbar."

Umfragen zu den Inflationserwartungen der Verbraucher zeigen keine niedrigeren Erwartungen und bewegen sich in drei oder fünf Jahren bei 3 %. 

Das in der vergangenen Woche veröffentlichte Protokoll der FOMC-Sitzung von Anfang November bestätigte die Markterwartungen, dass die Fed das Tempo der Zinserhöhungen verlangsamen wird und wahrscheinlich nur noch um 0,5 % anheben wird, nachdem sie die Zinsen auf den letzten vier Sitzungen um jeweils 0,75 % angehoben hatte.

Analysten erwarten jedoch, dass der Fed-Vorsitzende Jerome Powell die Märkte auf den Boden der Tatsachen zurückholen wird, wenn er am Mittwoch vor der Brookings Institution spricht. Ähnlich wie auf dem Symposium in Jackson Hole im August wird er die Anleger, die auf eine langfristige Erholung der Aktienmärkte hoffen, darauf hinweisen, dass es noch viel zu tun gibt.

In seiner Rede am Montag verwendete Williams genau diese Worte:

"Aber es gibt noch mehr zu tun."

Und dabei ist er tendenziell eher ein Befürworter der lockeren Geldpolitik.

Die restriktivere Chefin der Fed von Cleveland, Loretta Mester, sagte am Montag gegenüber der Financial Times, sie halte es für besser, vorsichtig zu bleiben. "In Anbetracht der Inflationswerte, der Prognosen und der Risiken denke ich, dass es ein höheres Risiko oder höhere Kosten mit sich bringt, wenn wir nicht genug tun", sagte sie in einem Interview.

Auch die Falken der Europäischen Zentralbank melden sich zu Wort, während Anleger erwarten, dass die EZB ihre Zinserhöhungen moderater gestalten wird und ihre jüngsten beiden "Jumbo"-Erhöhungen um 75 Basispunkte bei der Sitzung im nächsten Monat nicht wiederholt.

Laut Isabel Schnabel, einem deutschen Mitglied des Direktoriums, hat der EZB-Rat nur begrenzten Spielraum, um seine Zinserhöhungen zu verlangsamen, da die geplanten staatlichen Hilfen Europas für die privaten Haushalte zur Deckung der Energiekosten die Inflation hoch halten werden.

 "Im derzeitigen Umfeld besteht das Risiko, dass die Geld- und die Finanzpolitik in entgegengesetzte Richtungen gehen, was zu einem suboptimalen Maßnahmenmix führen könnte", mahnte sie am Donnerstag in einer Rede in London. Er fügte hinzu:

"Viele bei den Wählern beliebte fiskalische Maßnahmen wie strenge Preisobergrenzen oder breit angelegte Subventionen bergen das Risiko, die mittelfristige Inflation weiter anzuheizen, was die Geldpolitik letztlich dazu zwingen könnte, die Zinssätze über das Niveau hinaus anzuheben, das ohne fiskalische Anreize für angemessen erachtet würde.”

Klaas Knot, der Chef der niederländischen Zentralbank, der oft als der restriktivste Politiker im EZB-Rat angesehen wird, bezeichnete Bedenken, dass die EZB eine übermäßige Straffung riskieren könnte, "einen kleinen Scherz."

Eine Rezession sei keine ausgemachte Sache, sagte er in Paris, aber die EZB müsse dafür sorgen, dass sich das Wachstum verlangsamt.

"Um die Inflation wieder auf das Zielniveau zu bringen, brauchen wir einen längeren Zeitraum, in dem zumindest das Wachstum unter dem Potenzial liegt, denn sonst werden wir die Disinflation nie in Gang bringen. Meine größte Sorge heißt nach wie vor Inflation, Inflation, Inflation."

Apropos Falken: Der ehemalige Chef der Deutschen Bundesbank, Jens Weidmann, wird wahrscheinlich ein Kandidat für die Leitung des Internationalen Währungsfonds sein, denn Deutschland ist der Meinung, dass es nun an der Zeit ist, im IWF mitzuwirken. Weidmann, der in der EZB häufig für eine restriktive Politik eintrat, trat im vergangenen Jahr von der Bundesbank zurück und wurde kürzlich zum Aufsichtsratsvorsitzenden der Commerzbank (ETR:CBKG) berufen.

Die derzeitige geschäftsführende Direktorin des IWF, Kristalina Georgieva, wird erst im Oktober 2024 aus dem Amt scheiden, aber es scheint sicher, dass sie keine zweite Amtszeit erhalten wird, und das ausgeklügelte Spiel um die Auswahl ihres Nachfolgers hat bereits begonnen.

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