FOMC-Sitzung: zurückhaltender als erwartet
Das Federal Open Market Committee hat gestern den Zielbereich für den Leitzins zwischen 0 und 0,25% belassen. Die meisten Marktteilnehmer hatten vermutet, dass das Statement und die Pressekonferenz auf eine Erhöhung später im Jahr 2015 hindeuten würden. Die meisten FOMC-Teilnehmer haben nach den Dots-Plot jedoch ihre Prognosen für den Leitzins für 2015, 2016 und 2017 gesenkt. Fed-Chefin, Janet Yellen, erklärte, dass das Committee weitere Verbesserungen am Arbeitsmarkt sehen und einigermaßen sicher sein möchte, dass die Inflation mittelfristig das Ziel von 2% erreichen wird, bevor es mit der Erhöhung des Leitzinses beginnt. Das Committee blieb für 2015 bei seiner Prognose für die Kern-PCE-Inflation bei 1,3% bis 1,4%, hob jedoch seine Prognose für 2016 auf 1,6% bis 1,09% an. In Bezug auf die Beschäftigung haben die Mitglieder ihre März-Prognosen von 5% und 5,2% auf zwischen 5,2% und 5,3% für das Jahr 2015 angehoben. Die Fed hat außerdem ihre BIP-Wachstumsprognosen auf 1,8% bis 2% gesenkt; für März hatten sie bei 2,3% bis 2,7% gelegen.
Berücksichtigt man all diese oben aufgeführten Änderungen und den insgesamt zurückhaltenden Ton der Pressekonferenz, so glauben wir, dass eine Zinserhöhung im September noch nicht sicher ist, da die Fed dabei geblieben ist, das eine Veränderung der Geldpolitik weiter datenabhängig sei: "das Committee wird den Zeitpunkt der ersten Erhöhung des Leitzinses von Sitzung zu Sitzung bestimmen, abhängig von der Prüfung der eingehenden Wirtschaftsinformationen und deren Auswirkungen auf die Wirtschaftsprognosen". Es ist klar, dass die Verantwortlichen weitere Verbesserungen in der Wirtschaft sehen möchten, bevor sie mit der Erhöhung der Zinsen beginnen, da dies die Erholung aus dem Gleis werfen könnte. Und wir müssen zugeben, dass die Bedingungen noch nicht erfüllt sind. Die nächsten Monate werden kritisch.
Norges Bank senkt Einlagensatz
Wie weitgehend erwartet, hat die Norges Bank ihren Einlagensatz um 25 Basispunkte auf 1% gesenkt, da das Land einem schwächeren Wachstum ausgesetzt ist sowie flauen Wirtschaftsprognosen und einer Inflation unter dem Zielniveau (CPI für Mai bei 2,1% im Jahresvergleich und Ziel bei 2,5%). Die Bank hat auch die Tür für weitere monetäre Lockerungsmaßnahmen weit offen gelassen. Wir können daher von einer weiteren Zinssenkung in diesem Jahr ausgehen, wahrscheinlich nach dem Sommer. USD/NOK springt von 7,60 auf 7,70 mit 7,75 als nächstem Ziel.
SNB hält Zinsen unverändert (von Yann Quelenn)
Die SNB hat sich heute getroffen, um über das Zielband des 3-Monats-Libor sowie über den Sichteinlagenzins der SNB zu entscheiden; wie erwartet hat die SNB die Sätze nicht geändert. Die SNB hat sich entschieden, den Status Quo beizubehalten. Wir vermuten, dass die Zentralbank nicht über den nötigen Spielraum verfügt, den Schweizer Franken zu schwächen.
Um gegen die zunehmende Stärke des Franken vorzugehen, hatte die SNB vor drei Jahren keine andere Wahl als ihn an den Euro zu binden, da die Angst um einen Zusammenbruch der Eurozone umging. Jetzt treten diese Unsicherheiten erneut auf, was die SNB zwingt, ihre Währung weniger attraktiv zu machen. Es handelt sich natürlich um eine als sicherer Hafen geltende Währung.
Zudem ist der Schweizer Franken weiter überbewertet, auch wenn die Schweizer Wirtschaft im ersten Quartal geschrumpft ist und der Inflationsdruck schwach bleibt. Die Binnennachfrage steht unter Druck, da sich die Verbraucher jenseits der Grenzen einkaufen gehen.
Der EUR/CHF blieb in seinem Bereich zwischen 1,0400 und 1,0500. Das Paar ist erneut Abwärtsdruck ausgesetzt, da der Griechenlanddeal noch nicht abgeschlossen ist und dies die Volatilität an den Märkten erhöht. Wir setzen unser Ziel auf die Unterstützung bei 1,0235.
EURUSD Der EUR/USD bewegt sich zunehmend in Richtung des Widerstands bei 1,1386 (Hoch vom 10. 6. 2015). Ein stärkerer Widerstand liegt bei 1,1459 (Hoch vom 15. 5. 2015). Eine Stundenunterstützung findet sich bei 1,1151 (Tief vom 12. 6. 2015). Die technische Struktur weist auf ein Aufwärtsmomentum hin. Langfristig deutet das symmetrische Dreieck von 2010 bis 2014 weitere Schwäche in Richtung Parität an. Infolgedessen sehen wir die jüngsten Seitwärtsbewegungen als eine Pause im eigentlichen Abwärtstrend. Schlüsselunterstützungen finden sich bei 1,0504 (Tief vom 21. 3. 2003) und bei 1,0000 (psychologische Unterstützung). Bei einem Ausbruch nach oben könnte ein Test des Widerstands bei 1,1534 (Reaktionshoch vom 3. 2. 2015) bevorstehen.
GBPUSD Der GBP/USD bekommt ein starkes Aufwärtsmomentum, da die Widerstände bei 1,5700 und bei 1,5815 gebrochen worden sind. Eine Stundenunterstützung liegt bei 1,5422 (Tief vom 11. 6. 2015). Langfristig sieht die technische Struktur nach einem Erholungsboden aus, dessen maximales Aufwärtspotenzial bei dem starken Widerstand von 1,6189 (Fibo 61% Eintritt) zu finden ist.
USDJPY Der USD/JPY fällt nun in Richtung der Stundenunterstützung bei 122,46 (Tief vom 10. 6. 2015) zurück. Wir erwarten, dass das Paar diese Unterstützung testet. Wir bleiben weiterhin bullisch für das Paar, da es weit oberhalb der 200er DMA bleibt. Kurzfristig scheint das Paar aber Abwärtsmomentum aufzubauen. Ein Schlüsselwiderstand liegt bei 135,15 (14-Jahreshoch). Eine langfristig bullische Tendenz wird favorisiert, so lange die starke Unterstützung bei 115,57 (Tief vom 16. 12. 2014) hält. Ein allmählicher Anstieg in Richtung des Hauptwiderstands bei 135,15 (Hoch vom 1. 2. 2002) wird daher favorisiert. Eine Schlüsselunterstützung befindet sich bei 118,18 (Tief vom 16. 2. 2015).
USDCHF Der USD/CHF fällt in Richtung der Unterstützung bei 0,9072 (Tief vom 10. 6. 2015) zurück. Ein Stundenwiderstand findet sich bei 0,9408 (Hoch vom 11. 6. 2015). Ein stärkerer Widerstand findet sich bei 0,9573 (Hoch vom 29. 5. 2015). Kurzfristig bildet das Paar niedrigere Hochs aus, daher bleiben wir für die nächsten Wochen bärisch. Langfristig ist ein Ende des derzeitigen Abwärtstrends nicht auszumachen. Nachdem ein Ausbruch über 0,9448 und die Etablierung eines bullischen Trends nicht gelungen ist. Folglich kann die derzeitige Schwäche als Gegenbewegung gesehen werden. Eine Schlüsselunterstützung findet sich bei 0,8986 (Tief vom 30. 1. 2015).