HAMBURG (dpa-AFX) - Die Privatbank Berenberg hat Südzucker (ETR:SZU) von "Hold" auf "Sell" abgestuft und das Kursziel von 19,50 auf 13,00 (Kurs 14,755) Euro gesenkt. Analyst Fintan Ryan begründete sein Verkaufsvotum in einer Studie vom Donnerstag mit den jüngsten Unternehmensprognosen sowie dem negativen Ausblick für Zucker- und Bioethanolpreise und dem damit verbundenen Gewinnrisiko. Hinzu kämen eine wahrscheinliche Dividendenkürzung und ein ungerechtfertigtes Bewertungsniveau auf Basis normalisierter Gewinne.
Angesichts des zunehmend schlechteren Ausblicks für die Zucker- und Bioethanolpreise dürfte die Geschäftsentwicklung von Südzucker zunächst noch schwächer werden, bevor es sich wieder zum Besseren wenden werde. Ryan reduzierte seine Gewinnerwartungen für das MDax-Unternehmen.
Trotz der operativen Herausforderungen sei die finanzielle Situation von Südzucker solide. Zukäufe seien kurzfristig aber unwahrscheinlich. Diese Einschätzung begründete der Analyst mit der Unsicherheit hinsichtlich des Zuckermarktes sowie den politischen Risiken in Osteuropa.
Mit der Empfehlung "Sell" sieht Berenberg auf Sicht von zwölf Monaten ein nachhaltiges Abwärtspotenzial von mehr als 15 Prozent für die Aktie./mis
Analysierendes Institut Berenberg.