KST Beteiligungs AG: Zwischenbericht zum 1. Halbjahr 2014
KST Beteiligungs AG / Schlagwort(e): Halbjahresergebnis
28.07.2014 11:30
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Die KST Beteiligungs AG weist im ersten Halbjahr des Geschäftsjahres 2014
einen Nettoverlust von 536 Tausend Euro (Vorjahr -554 Tausend Euro) auf.
Der innere Wert hat sich seit Jahresbeginn um rund fünf Prozent auf 1,81
Euro pro Aktie ermäßigt, was im Wesentlichen auf die Verlustrealisation bei
der Mifa AG zurückzuführen ist. Er liegt damit weiterhin deutlich über dem
aktuellen Börsenkurs der KST-Aktie.
Im ersten Halbjahr 2014 sind bei Wertpapierveräußerungen Verluste in Höhe
von 41 Tausend Euro (Vorjahr +472 Tausend Euro) realisiert worden. Die
Zuschreibungen auf Wertpapierbestände betrugen im Berichtszeitraum 62
Tausend Euro (Vorjahr 69 Tausend Euro), die Abschreibungen 117 Tausend Euro
(Vorjahr 743 Tausend Euro). Die sonstigen betrieblichen Erträge beliefen
sich auf 67 Tausend Euro (Vorjahr 79 Tausend Euro).
Der Personalaufwand verblieb mit 121 Tausend Euro in etwa auf
Vorjahresniveau. Die Abschreibungen betrugen nahezu unverändert 15 Tausend
Euro. Die anderen Aufwendungen reduzierten sich auf 209 Tausend Euro
(Vorjahr 232 Tausend Euro). Das Betriebsergebnis betrug zum Stichtag -374
Tausend Euro nach -485 Tausend Euro im Vorjahr. Unter Berücksichtigung des
Finanzergebnisses in Höhe von -152 Tausend Euro (Vorjahr -80 Tausend Euro)
und dem neutralen Ergebnis in Höhe von -10 Tausend Euro (Vorjahr +11
Tausend Euro) ergibt sich zum 30. Juni 2014 ein Nettoverlust auf AG-Ebene
in Höhe von rund 536 Tausend Euro (Vorjahr 554 Tausend Euro).
Zum 30. Juni 2014 verfügt die KST Beteiligungs AG über liquide Mittel in
Höhe von knapp 1,6 Millionen Euro (Vorjahr 2,1 Millionen Euro) sowie freie
Kreditlinien in Höhe von rund 1,4 Millionen Euro. Die Eigenkapitalquote hat
sich nach Rückführung der Anleihe im Volumen von vier Millionen Euro im
Herbst vergangenen Jahres deutlich erhöht und beträgt zum Stichtag 98
Prozent (Vorjahr 67 Prozent).
Das Halbjahresergebnis wurde durch die Verlustrealisation bei der
Beteiligung an der Mifa AG mit rund 480 Tausend Euro belastet. 2011 hatte
die KST rund drei Prozent der Anteile erworben und Anfang 2012 Gewinne in
Höhe von ca. 300 Tausend Euro realisiert. Zuletzt hielt die KST noch rund
zwei Prozent der Akten. Die Gesellschaft hat im März 2014 überraschend
einen voraussichtlichen Jahresfehlbetrag in Höhe von 15 Millionen Euro
bekannt geben, nachdem im Neunmonatsbericht noch ein Plus von 2,3 Millionen
Euro zu Buche gestanden war. Im Mai 2014 wurde weiter bekanntgeben, dass
aufgrund falscher Angaben in den Vorjahresabschlüssen weitere Verluste in
Höhe von 19 Millionen Euro zu erwarten seien. Da die Nachhaltigkeit des
Geschäftsmodells der Mifa aus Sicht der KST damit in Frage gestellt ist und
eine Überschuldung der Mifa AG nicht ausgeschlossen werden kann, wurden die
Anteile an der Gesellschaft vollständig veräußert.
Weiterhin erfreulich entwickelten sich dagegen die Beteiligungen an der
Schweizer Electronic AG, der Softing AG und an der MS Industrie AG, die
schon zu Beginn des Jahres 2014 zu den wertmäßig größten Beteiligungen der
KST zählten. Alle drei Engagements haben sich gegenüber dem historischen
Einstandskurs mehr als verdoppelt, so dass hier nennenswerte stille
Reserven bestanden und weiter bestehen. Weitere größere Beteiligungen der
KST sind derzeit unter anderem die Formycon AG, ein führender Entwickler
biopharmazeutischer Nachahmerprodukte (sogenannter "Biosimilars") und die
Einbecker Brauhaus AG, eine niedersächsische Traditionsbrauerei.
Bei einem XETRA-Schlusskurs von 1,19 Euro und einem inneren Wert in Höhe
von 1,81 Euro pro Aktie beträgt der Kursabschlag auf den inneren Wert der
KST-Aktie zum Stichtag 34 Prozent.
Der Halbjahresbericht 2014 der KST Beteiligungs AG steht ab sofort auf der
Homepage (www.kst-ag.de) zum Download zur Verfügung.
Ausblick
Der Vorstand der Gesellschaft geht davon aus, im laufenden Geschäftsjahr in
einem stabilen Kapitalmarktumfeld den bislang aufgelaufenen Verlust
weitgehend ausgleichen zu können.
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Informationen und Erläuterungen des Emittenten zu dieser Mitteilung:
Über die KST Beteiligungs AG
Die KST Beteiligungs AG ist eine im Entry Standard der Deutschen Börse
notierte Beteiligungsgesellschaft mit Sitz in Stuttgart. Die
Investitionsstrategie der KST zielt auf die langfristige Steigerung des
Gesellschaftsvermögens ab und gliedert sich in zwei Teilbereiche. Zum einen
investiert die KST in aussichtsreiche börsennotierte Nebenwerte im
deutschsprachigen Raum. Sie setzt dabei bewusst keine Branchenschwerpunkte.
Die KST verfolgt einen langfristigen Beteiligungsansatz und begleitet die
Unternehmen als engagierte Minderheitsgesellschafterin aktiv während des
gesamten Anlagezeitraums. Das Nebenwerteportfolio der KST umfasst in der
Regel weniger als zehn Kernbeteiligungen mit einem Anlagevolumen von
jeweils 0,5 bis 2 Millionen Euro.
Zum anderen engagiert sich die KST weltweit opportunistisch bei
Unternehmen, die aus den verschiedensten Gründen vorübergehend signifikante
Bewertungsabschläge aufweisen. Die Investitionen erfolgen als klassische
Aktienanlagen, aber auch beispielsweise in Form von Wandel- oder
Optionsanleihen. Die KST profitiert dabei von einem Netzwerk erfahrener
Investitionspartner, mit denen die KST gemeinsam in der Lage ist,
attraktive Investitionschancen auch außerhalb des deutschsprachigen
Anlageuniversums zu identifizieren, zu bewerten und zu überwachen. In der
Regel handelt es sich bei den Gesellschaften um börsennotierte Unternehmen
mit einer Marktkapitalisierung im Gegenwert von über 100 Millionen Euro.
Allgemeine Angaben
Sämtliche Zahlenangaben wurden auf Basis des strengen Niederstwertprinzips
nach HGB ermittelt. Sie sind nicht testiert und beziehen sich, soweit nicht
anders angegeben, auf den Einzelabschluss der KST Beteiligungs AG.
Kontakt: Wolfgang Rück (Vorstand), Telefon: +49 (0)711 490 702 701, Email:
rueck@kst-ag.de
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