Von Laura Sanchez
Investing.com – Nach den gestrigen Gewinnen an der Wall Street notieren die europäischen Aktienmärkte heute höher – DAX, Ibex 35, CAC 40 … – nachdem der Fed-Vorsitzende Jerome Powell vor dem Economic Club of Washington eine Rede gehalten hat.
„Powell brachte zwei „durchschlagende Ideen“ ein. Die erste, an die sich die Anleger „klammerten“, ist, dass der Prozess der Disinflation innerhalb der US-Wirtschaft bereits begonnen hat, was Powell schon letzte Woche auf der Pressekonferenz im Anschluss an den Abschluss der Sitzung des Offenmarktausschusses (FOMC) sagte. Die Zweite, die von Anlegern erneut ignoriert wurde, ist, dass die Stärke des US-Arbeitsmarktes es schwieriger machen könnte, die Inflation schnell zu senken. Dies gilt zumindest für die von vielen Anlegern erwartete Geschwindigkeit, sodass die Fed die Zinssätze weiter anheben muss, vor allem, wenn die Inflation zögert, sich dem 2 %-Ziel zu nähern“, erklärte Link Securities.
„In diesem Sinne bekräftigte Powell, dass die Fed fortan auf der Grundlage der makroökonomischen Daten, die sie erhält, handeln wird“, fügen die Analysten hinzu.
„Powell sagte, die Inflation beginne sich abzuschwächen, aber der Prozess des Abbaus der Inflation werde noch einige Zeit in Anspruch nehmen, und die Entwicklung der Beschäftigung müsse beobachtet werden. Er sagte jedoch nicht, dass dies eine Gefahr für die Inflation darstellt“, heißt es bei Bankinter (BME:BKT).
„Kurz gesagt, die Fed ist zufrieden mit der Tatsache, dass die Inflation zu sinken beginnt, wenngleich das Risiko besteht, dass sie die Zinssätze stärker als ursprünglich angekündigt anheben muss, falls die Stärke des Arbeitsmarktes verhindert, dass sich diese Variable rasch dem von der obersten US-Währungsbehörde festgelegten Ziel nähert“, so die Experten von Link Securities.
„Unserer Ansicht nach, und basierend auf der gestrigen Anhörung von Powell, gehen wir davon aus, dass die Fed die Zinssätze auf der FOMC-Sitzung im März erneut um 25 Basispunkte und höchstwahrscheinlich auf der Sitzung im Mai um denselben Prozentsatz anheben wird. Damit wäre der endgültige Zinssatz in der Spanne zwischen 5,0 % und 5,25 % angesiedelt, was die FOMC-Mitglieder in ihrem Dot-Plot im Dezember vorhersagten. Danach wird die Fed eine Pause einlegen und die Zinssätze auf einem für die US-Wirtschaft restriktiven Niveau halten, bis sie klare Anzeichen dafür sieht, dass sich die Inflation auf das 2 %-Ziel zubewegt. Wir gehen davon aus, dass dies nicht vor Ende dieses Jahres oder Anfang 2024 der Fall sein wird“, heißt es.
„Powell bekräftigte, dass einige weitere Zinserhöhungen (wahrscheinlich mehrere mit jeweils 25 Basispunkten, obwohl Kashkari auf 3 bis 5,4 % hinweist) notwendig sein werden. Dies deckt sich mit den Worten des Gouverneurs von Atlanta, Bostic, vom Montag, der sagte, dass die starke Schaffung von Arbeitsplätzen ein höheres Zielniveau für die Fed-Zinsen (5 % bis 5,25 %) bedeuten könnte, als der Markt erwartet hatte“, heißt es bei Renta 4 (BME:RTA4).
„Wir sehen daher keine Chance, dass die Fed die Zinsen in diesem Jahr senkt, schon gar nicht, wenn man bedenkt, wie angespannt der Arbeitsmarkt ist. Unserer Meinung nach ist die größte Unbekannte, mit der die Märkte derzeit konfrontiert sind, abgesehen von der Entwicklung der Inflation, die Auswirkung all dieser Zinserhöhungen auf die US-Wirtschaft und die Frage, ob sie in der Lage sein wird, eine spätere Rezession zu vermeiden“, so Link Securities abschließend.