Investing.com - Angesichts der Talfahrt bei US-Technologieaktien rätseln die Anleger darüber, ob der Kursrückgang eine Gelegenheit ist, um auf Schnäppchenjagd zu gehen, oder ob er ein Vorbote für weitere Schmerzen bei Aktien ist, die die Märkte jahrelang nach oben getrieben haben.
Der NASDAQ Composite, ein Index, der stark von Technologie- und Wachstumsunternehmen bestimmt ist, hat seit seinem Schlussrekord vom 12. Februar 8,3% eingebüßt, mehr als das Dreifache des S&P 500. Die Rückgänge bei beliebten Wachstumsaktien waren noch steiler: Tesla (NASDAQ:TSLA) brach um 27% ein und Peloton (NASDAQ:PTON) sank um 32%..
Rückschläge von Werten wie Apple (NASDAQ: AAPL) und Amazon (NASDAQ:AMZN) zu nutzen, war in den letzten zehn Jahren eine erfolgreiche Strategie gewesen, da es vor allem die großen Technologie- und Wachstumswerte waren, die den Markt nach oben getrieben hatten. Als Zeichen dafür, dass einige Schnäppchenjäger nach einer turbulenten Woche bereits zugegriffen haben könnten, machte der Nasdaq einen steilen Verlust während der Freitagssitzung wieder wett und schloss mit einem Plus von 1,6%.
Einige Marktteilnehmer befürchten jedoch, dass der derzeitige Rückgang länger andauern könnte als frühere Einbrüche, da die Erwartungen einer robusten Erholung der US-Wirtschaft eine Abkehr von "Stay-at-Home"-Wetten hin zu Aktien bewirken, die von der Wiedereröffnung der Wirtschaft profitieren sollten. Ein Anstieg der Anleiherenditen beschleunigt diese Rotation als der Benchmark, die Rendite der 10-jährigen US-Staatsanleihen mit 1,625% am Freitag den höchsten Stand seit über einem Jahr erreichte.
"Mit der Wiedereröffnung der Wirtschaft werden andere Sektoren ein fantastisches Gewinnwachstum verzeichnen", zitierte Reuters Ed Clissold, US-Chefstratege bei Ned Davis Research. Die Ertragssteigerungen für die großen Technologie- und Wachstumsaktien werden hingegen "nicht annähernd so gut aussehen".
Die am Freitag bekannt gegebenen Daten, wonach die Beschäftigung in den USA im Februar stärker als erwartet gestiegen ist, waren ein weiterer Beleg für eine sich erholende Wirtschaft.
Die Anleger warten auf die Sitzung der Federal Reserve vom 16. bis 17. März, nachdem die Kommentare des Fed-Vorsitzenden Jerome Powell nicht darauf schließen ließen, dass der jüngste Renditeanstieg bei der Zentralbank einen bleibenden Eindruck hinterlassen hat.
Der Anstieg der Renditen für Staatsanleihen, die sich umgekehrt zu den Anleihepreisen bewegen, bedeutet, dass Anleihen gegenüber Aktien und anderen vergleichsweise riskanten Anlagen attraktiver werden. Höhere Renditen können Technologie- und Wachstumsaktien mit hohen Bewertungen stärker belasten, da sie den Wert ihrer längerfristigen Cashflows verringern.
Der Technologiesektor des S&P 500 (NYSE:XLK) ist seit Beginn des jüngsten Renditeanstiegs Mitte Februar um 7% zurückgegangen, während der Russell 1000 Growth-Index (NYSE:IWF) um 7,7% gefallen ist. Demgegenüber steht ein Plus von 1,8% für den entsprechenden Value-Index (NYSE:IWD), in dem viele Bank- und andere Aktien enthalten sind, die im Zuge einer sich erholenden Wirtschaft voraussichtlich profitieren werden.