Die ersten Schätzungen der Wirtschaftsaktivität in den USA für das 3. Quartal deuten auf eine Verlangsamung gegenüber dem 2. Quartal hin, gemessen am Median der Nowcasts von CapitalSpectator.com.
Die Verlangsamung ist deutlich, aber die Schätzung deutet immer noch auf ein geringes Rezessionsrisiko hin. Die Medianprognose geht davon aus, dass die Wirtschaft im 3. Quartal mit einer Jahresrate von real 2,1 % wachsen wird.
Sollte sich diese Prognose bewahrheiten, würde sich das Wachstum gegenüber dem soliden Plus von 2,8 % im zweiten Quartal merklich abschwächen. Das Bureau of Economic Analysis wird seine ersten Daten für das 3. Quartal voraussichtlich am 30. Oktober veröffentlichen.
Der offensichtliche Vorbehalt: Wir befinden uns noch früh im 3. Quartal, daher sind die aktuellen Prognosen mit Vorsicht zu genießen. Bis Ende Oktober, wenn die Regierung den ersten Bericht für das 3. Quartal veröffentlicht, kann und wird wahrscheinlich noch viel passieren. Für den Moment gibt die vorläufige Bilanz jedoch einen relativ positiven Ausblick.
Auch die jüngsten Befürchtungen, die USA befänden sich in einer Rezession oder stünden kurz davor, werden durch die aktuellen Daten widerlegt. Neben der heutigen Prognose für das dritte Quartal sprechen auch eine Reihe anderer Konjunkturdaten dafür, dass die Rezessionsgefahr in nächster Zeit gering bleiben wird.
Wie bereits am 7. August festgestellt, "sind die Argumente für ein gestiegenes Rezessionsrisiko nach wie vor wenig überzeugend".
Es wäre aber auch kurzsichtig, das Risiko einer Rezession im vierten Quartal und darüber hinaus als gering einzuschätzen. Es ist höchst spekulativ, die Wirtschaftslage in den USA über einen Zeitraum von ein oder zwei Monaten hinaus zu beurteilen, aber für die Zwecke der Szenarioanalyse ist es angemessen, darüber nachzudenken, was passieren könnte, und die wichtigsten Faktoren zu beobachten, um die Annahmen im Laufe der Zeit zu bewerten.
In einigen Kreisen wird auch die Ansicht vertreten, dass ein langsames Wachstum die USA vor einer formellen Rezession bewahren wird, aber gleichzeitig zu unterdurchschnittlichen Ergebnissen führen wird, die sich wie ein leichter Abschwung anfühlen könnten.
Die Experten der Bank of America (NYSE:BAC) gehen davon aus, dass wir in den nächsten sechs Quartalen ein Wachstum von 2 % erzielen werden, das dann auf 1,5 % zurückgeht und "sich anschließend in etwa auf diesem Niveau einpendelt", so Brian Moynihan, CEO der Bank.