Devisenhändler zeigten sich am Freitag unbeeindruckt von schwachen Daten, während Währungen und Aktien ihre Erholungen ausbauten. Die Verbraucherausgaben stagnierten im April, nachdem sie im März noch stark angestiegen waren. Ohne Berücksichtigung der Kosten für Kraftfahrzeuge, die in den letzten Monaten deutlich gestiegen sind, verzeichneten die Ausgaben einen unerwarteten Rückgang von 0,8% gegenüber dem prognostizierten Anstieg von 0,7%. Das Wachstum der Industrieproduktion verlangsamte sich ebenfalls, und der Index der Verbraucherstimmung der Universität Michigan sank auf 82,8 von 88,3. Ökonomen erwarteten eine Verbesserung der Stimmung aufgrund der rekordverdächtigen Kursbewegungen an den Aktienmärkten.
Während die Wirtschaftsberichte dieses Monats zeigen, dass die Erholung in den USA an Schwung verliert, ist sie weit von einem Höhepunkt entfernt, da sich die Erholungsaussichten weiter verbessern. Die verhaltene Reaktion auf die Wirtschaftsberichte vom Freitag deutet darauf hin, dass die Anleger die Wirtschaft und die Marktchancen positiv einschätzen, wobei Währungen mit hohem Beta, wie der Euro, der Kanadische, der Neuseeländische und der Australische Dollar, am meisten profitieren. Die Rohstoffpreise sind stark und die Inflation ist generell ein größeres Problem für diese Zentralbanken. Der Euroraum beginnt gerade erst, die Beschränkungen zu lockern, während große Teile Kanadas weiterhin in Lockdown sind. Laut dem Premierminister von Ontario, Doug Ford (NYSE:F), bleibt das Ausgangsverbot in der Region mindestens bis zum 2. Juni in Kraft.
Dennoch ist der kanadische Dollar eine der stärksten Währungen, weil die Bank of Canada als eine der ersten ein sehr starkes Signal an den Markt gesendet hat, was das Vertrauen in die Erholung des Landes angeht. Es steht außer Frage, dass das Wachstum in Kanada sehr robust sein wird, wenn es zurückkommt. Die Investoren sind so optimistisch, dass sie die Kommentare des Gouverneurs der Bank of Canada, Tiff Macklem, über die Aufwertung der Währung mit einem Achselzucken abtaten. Er sagte, man müsse sicherstellen, dass die Aufwertung die Exporte nicht beeinträchtige. Der neuseeländische Dollar, der beste Performer des Tages, stieg trotz einer schwächeren Produktionstätigkeit an. Der Rückgang des neuseeländischen PMI-Index auf 58,4 im April von 68,3 ließ die Währung steigen, da die Wetten auf eine Zinssenkung reduziert wurden.
Mit Blick auf die Zukunft sehen wir keine kurzfristigen Bedrohungen für die Risikoerholung. Wir haben eine weitere geschäftige Woche vor uns mit Daten zu den chinesischen Einzelhandelsumsätzen, dem japanischen BIP für das erste Quartal, Arbeitsmarktzahlen aus Großbritannien und Australien, Inflationsberichten aus Großbritannien und Kanada, FOMC-Protokollen, britischen, kanadischen und australischen Einzelhandelsumsätzen sowie den Mai-PMI-Zahlen aus der Eurozone und Großbritannien. Der Inflationsdruck ist weltweit hoch, was sich in allen Berichten der nächsten Woche widerspiegeln sollte. Einige Zentralbanken werden eifriger reagieren als andere, und diese Währungen werden am stärksten aufwerten.