- Das Portfolio von Exxon zählt zu den defensivsten in der Vergleichsgruppe des Unternehmens
- Der jüngste Quartalsbericht von Exxon liefert starke Argumente für weitere Kursgewinne
- Ein weiterer großer Unterschied ist, dass Exxon trotz des aktuellen Ölbooms nicht von seiner Ausgabendisziplin abweicht
Es ist ein guter Zeitpunkt, um in Energieaktien (NYSE:XLE) zu investieren. Nach vielen Jahren unterdurchschnittlicher Performance, die bis zum Börsencrash im Jahr 2020 anhielt, stehen Öl- und Gasproduzenten wieder im Mittelpunkt des Anlegerinteresses.
Der Vanguard Energy Index Fund ETF Shares (NYSE:VDE), zu dessen Top-10-Titeln Exxon Mobil (NYSE:XOM) und Chevron (NYSE:CVX) gehören, ist in diesem Jahr um 62 % gestiegen und hat in den letzten zwei Jahren um 224 % zugelegt. In diesem Zeitraum erzielte die Benchmark S&P 500 eine Rendite von 18 %, während der technologielastige NASDAQ 100 Index nahezu unverändert blieb.
Nach diesen spektakulären Gewinnen stehen viele Anleger wie ich vor dem Dilemma, ob jetzt der richtige Zeitpunkt ist, um einen Teil der Gewinne einzustreichen. Auch wenn ein perfektes Markttiming unmöglich ist, ist die Logik hinter diesem Gedanken ziemlich klar.
Das Risiko einer ausgedehnten Rezession ist angesichts der hartnäckigen Inflation und der Entschlossenheit der Federal Reserve, diese durch eine aggressive Straffung der Geldpolitik zu zähmen, real. DerÖlpreis hat seit Juni rund ein Viertel eingebüßt. Grund dafür sind steigende Zinssätze und die nachlassende Nachfrage aus China, wo die Behörden weiterhin strenge Lockdowns anordnen, mit der sie die Ausbreitung von COVID-19 verhindern wollen.
Obwohl diese Gegenwinde real sind und die gute Stimmung bei den Ölaktien abrupt trüben könnten, empfehle ich nicht, diese Position zum jetzigen Zeitpunkt vollständig aufzugeben. Und ich werde meine Position in Exxon, dem größten Öl- und Gasproduzenten der USA, weiter behalten. Die Aktie des Unternehmens, die gerade ein Allzeithoch erreicht hat, ist in diesem Jahr um mehr als 80 % gestiegen.
Die derzeitige Dynamik an den Energiemärkten begünstigt Super-Majors wie XOM. Ich halte die Aktie deshalb, weil das Unternehmen eines der defensivsten Portfolios innerhalb seiner Vergleichsgruppe unterhält. Die Mischung der Beteiligungen mit internationalem Gas und LNG, einem Rohstoff, der aufgrund des russischen Konflikts in Europa extrem knapp ist, könnte kaum besser sein. Dank der Diversifizierung seiner Geschäftstätigkeit wird das Unternehmen auch bei einer Abschwächung der Ölnachfrage gut aufgestellt sein.
Höchster Gewinn aller Zeiten
Der jüngste Ergebnisbericht des texanischen Konzerns lieferte überzeugende Argumente für die Kursrallye von XOM. Selbst als die Ölpreise im vorangegangenen Quartal nachgaben, konnte Exxon dank der starken Nachfrage nach Erdgas den höchsten Gewinn in seiner 152-jährigen Geschichte verbuchen. Einem Bloomberg-Bericht zufolge wird Exxon für das Gesamtjahr mehr als 50 Mrd. USD verdienen - mehr als Amazon.com (NASDAQ:AMZN), Procter & Gamble (NYSE:PG) und Tesla (NASDAQ:TSLA) zusammen.
Quelle: InvestingPro
Ein weiterer großer Unterschied, der diese Rallye nach der Pandemie auch weiterhin unterstützen wird, ist, dass das Unternehmen nicht von seiner disziplinierten Ausgabenstrategie abweicht. Das ist ein großer Unterschied zu den vergangenen Boomzeiten, als der Energieerzeuger sein F&E-Budget massiv erhöhte, so dass weniger Geld für die Aktionäre übrig blieb.
Exxon teilte den Anlegern in seiner jüngsten Prognose mit, dass die langfristigen Ausgaben bei etwa 22,5 Mrd. USD pro Jahr liegen - 30 % unter dem Niveau vor COVID, wobei das Produktionswachstum in Guyana und im Permian Basin die Verkäufe von Vermögenswerten und den Rückgang der natürlichen Vorkommen in anderen Regionen weitgehend ausgleicht. Die Ausgabendisziplin und die Kostensenkungen, die während der Pandemie vorgenommen wurden, werden dem Ölproduzenten helfen, bis 2027 niedrigere Break-Even-Kosten von etwa 30 USD pro Barrel zu erzielen, verglichen mit 41 USD im Jahr 2021.
In einer Mitteilung an die Anleger wies Jefferies darauf hin, dass Exxon aufgrund seiner starken Finanzlage in den nächsten fünf Jahren besser abschneiden dürfte als seine Wettbewerber.
"XOM 'macht alles richtig' und wir sehen ein attraktives Chance-Risiko-Verhältnis, insbesondere für Allround-Anleger, die sich im Energiesektor engagieren wollen", heißt es in der Notiz, in der auf Chancen im Upstream- und Downstream-Geschäft hingewiesen wird.
Die Notiz führt weiterhin aus:
"Die Prognose für das Cashflow-Wachstum ist aufgrund von Kostensenkungen und der Aufwertung des Portfolios realistisch, selbst wenn das Rohstoffumfeld rückläufig ist und die Erträge im Downstream-Bereich unter dem Konsens liegen."
Ein weiterer Grund, der für eine positive Entwicklung von XOM spricht, ist das solide Dividenden- und Aktienrückkaufprogramm des Unternehmens, das einen großen Anreiz für langfristige Investoren bietet, diesen Namen in ihrem Portfolio zu halten. Exxon zahlt vierteljährlich eine Dividende von 0,91 USD pro Aktie, was einer Jahresrendite von 3,29 % entspricht.
Exxon hat in den letzten 12 Monaten mehr Dividenden als Apple (NASDAQ:AAPL) gezahlt und wurde damit zum zweitgrößten Unternehmen im S&P 500 Index. Zusätzlich zu den Ausschüttungen gibt Exxon in diesem Jahr 15 Mrd. USD für den Rückkauf von Aktien aus - eins der größten Rückkaufprogramme unter den Bluechip-Unternehmen.
Fazit
Es ist vielleicht ein guter Zeitpunkt, einige Ihrer Energiepositionen zu reduzieren, mit denen Sie in den letzten zwei Jahren massive Gewinne erzielt haben. Für langfristige Anleger ist es jedoch keine schlechte Idee, ein gewisses Engagement in diesem wichtigen Marktsegment beizubehalten. Die XOM-Aktie ist mein Favorit in dieser Gruppe, da das Unternehmen defensiv aufgestellt ist und es bevorzugt, Barmittel an die bestehenden Aktionäre zurückzuzahlen.
Offenlegung: Der Autor besitzt derzeit Aktien von Exxon Mobil. Die in diesem Artikel dargelegten Ansichten geben ausschließlich die Meinung des Verfassers wider und sind nicht als Anlageberatung zu verstehen.