Anleger, die ihr Risiko umverteilen wollen, interessieren sich zunehmend für börsengehandelte Anleihefonds (ETFs), die Unternehmens-, Kommunal-, Staats- oder internationale Anleihen beinhalten können. So haben in den letzten Tagen die Transaktionen mit US-Anleihen-ETFs ein Rekordvolumen erreicht, da die Marktteilnehmer ihre Portfolios in Erwartung weiterer Zinserhöhungen durch die Federal Reserve (Fed) entsprechend anpassen.
Analysten zufolge stieg das Handelsvolumen für Unternehmensanleihenfonds auf einen Rekordwert von 25 Mrd. USD. Außerdem wurden Staatsanleihen im Wert von 18 Mrd. USD gehandelt.
Anleihe-ETFs unterscheiden sich in mehrfacher Hinsicht von klassischen Anleihen. Während Anleihen zum Beispiel ein festes Fälligkeitsdatum haben, an dem die Rückzahlung des Kapitals fällig wird, werden börsengehandelte Anleihen nie fällig. Wenn also eine Anleihe im Portfolio eines bestimmten Fonds ausläuft, wird eine andere Anleihe gekauft, um die Laufzeit des Portfolios konstant zu halten.
Die meisten Leser werden es wissen:
"Die Laufzeit einer Anleihe, d.h. die Jahre bis zur Fälligkeit, wird in der Regel bei der Emission festgelegt."
Die Laufzeit wird jedoch gelegentlich mit der Duration bzw. der Empfindlichkeit des Kurses einer Anleihe gegenüber Zinsschwankungen verwechselt.
Die Duration wird in Jahren angegeben. Nehmen wir an, dass eine Anleihe eine Duration von 3 Jahren hat. Wenn die Zinssätze um 1 % steigen, sinkt der Kurs der Anleihe um ca. 3 %. Die meisten Händler, die einen Zinsanstieg erwarten, entscheiden sich für Anleihen mit einer kürzeren Duration.
Bei Anleihen-ETFs entspricht die Duration in der Regel den gewichteten Durchschnitt der Durationen der einzelnen Anleihen im Portfolio. Wenn also ein Rentenfonds eine Duration von fünf Jahren hat, sollte ein Anstieg der Zinssätze um 1 % den Gesamt- Nettoinventarwert des ETF um 5 % senken.
Schließlich ist noch das Konzept der Rendite bis zur Fälligkeit (YTM) zu erwähnen, d. h. die annualisierte Rendite, die ein Anleger erhält, wenn er eine Anleihe bis zur Fälligkeit hält. Bei einem ETF stellt YTM die gewichtete Durchschnittsrendite aller Anleihen im Portfolio dar, wenn sie bis zur Fälligkeit gehalten würden.
Mit diesen Informationen wollen wir Ihnen nun einen Anleihen-ETF zur Diversifizierung von Portfolios vorstellen.
iShares Short Maturity Bond ETF
- Aktueller Kurs: 49,25 USD
- 52-Wochen-Range: 49,21 - 50,17 USD
- Durchschnittliche Rendite bis zur Fälligkeit: 3,24 %
- Kostenquote: 0,25 % p.a.
Der iShares Short Maturity Bond ETF (NYSE:NEAR) investiert in kurzfristige Anleihen. Der Fonds wurde im September 2013 aufgelegt, sein Nettovermögen beläuft sich auf fast 4,5 Mrd. USD. 
Etwa ein Viertel des Portfolios besteht aus Industriewerten mit Investment-Grade-Rating, gefolgt von nicht-amerikanischen kreditbezogenen Finanzwerten mit Investment-Grade-Rating, Asset-Backed Securities und gewerblichen Hypotheken.
Die Anleihen in der Aufstellung des NEAR haben unterschiedliche Laufzeiten, jedoch alle eine niedrige Duration. Daher beträgt die effektive Duration 0,54 Jahre oder weniger als 200 Tage. Anders ausgedrückt: Wenn die Zinssätze um 1 % steigen, sollte der Nettoinventarwert um ca. 0,5 % sinken. Eine Investition in diesen ETF kommt daher dem Halten von Cash gleich.
Die gewichtete durchschnittliche Laufzeit liegt bei 1,38. Mit anderen Worten: Das gesamte Portfolio wäre nach 1,38 Jahren fällig. Sollte der ETF also ohne Liquidation geschlossen werden, würde es 1,38 Jahre dauern, bis alle Bestände fällig werden und das Kapital zurückgezahlt würde.
Der NEAR hält insgesamt 374 unterschiedliche Anleihen. Zu den Top-Namen auf der Liste gehören Morgan Stanley (NYSE:MS), Bank of America (NYSE:BAC), Volkswagen (ETR:VOWG) (ETR:VOWG_p), JPMorgan Chase (NYSE:JPM), Citigroup (NYSE:C) und AbbVie (NYSE:ABBV). Es handelt sich um Unternehmen, die den meisten Anlegern sehr geläufig sind. Und da es sich um Investment-Grade-Bonität handelt, ist das Kreditrisiko des ETF gering.
Bislang hat NEAR in diesem Jahr 1,38 % eingebüßt. Dieser diversifizierte Rentenfonds eliminiert die Volatilität des breiten Marktes nicht vollständig. Dennoch könnte er für Leser interessant sein, die einen ETF suchen, um ihr Geld kurzfristig zu parken.