Der höchste Anstieg der Lagerbestände in zwei Monaten wurde für US-Erdgas berichtet und der Preis ist nicht eingebrochen. Das beweist zwei Dinge: Die Bullen am Markt haben sich auf einen langen harten Kampf eingestellt, da sie darauf wetten, dass die Vorräte niedrig bleiben werden, wenn der Winter einsetzt und sie glauben auch, dass das Wetter kalt genug sein wird, um eine hohe Nachfrage zum Heizen und außergewöhnliche Gaspreise zum Ergebnis zu haben.
“Erdgas könnte in diesem Winter nach oben ausschlagen,” sagte Matthew Tuttle von Tuttle Tactical Management, einer Vermögensverwaltung aus Stamford im US-Bundesstaat Connecticut, der 550 Mio USD an Kapital in börsengehandelten Fonds mit Bezug zum Energiesektor angelegt hat.
“Die Vorräte sind 19,5% unter den Durchschnitt gefallen und wenn der Winter beginnt, dann werden sie so niedrig wie seit mehr als einem Jahrzehnt nicht mehr sein.”
Tuttle ist einer der Fondsmanager und Investoren, die keinen unmittelbaren Grund für einen Abverkauf ihrer an der New York Mercantile Exchange gehandelten Erdgasfutures sehen, oder von Wertpapieren von US-Versorgern und anderen mit der Elektrizitätserzeugung befassten versorgern.
Erster höherer Anstieg der Vorräte in Wochen
Offizielle Daten aus den USA vom Donnerstag hatten gezeigt, dass die Erdgasvorräte in der Woche zum 24. August um 70 Mio Kubikfuß gestiegen sind, da die Versorger mehr von dem Brennstoff in unterirdische Salzkavernen eingespeist haben als zuvor, nachdem ein Rückgang der Sommerhitze zu weniger Stromverbrauch durch Klimaanlagen gesorgt hatte. Es handelt sich um die erste der letzten acht Wochen, in der die Einspeisung über den Analystenschätzungen lag, die stattdessen eine Zunahme um 64 Mio Kubikfuß vorausgesagt hatten.
Auch lag die Zunahme der Vorräte zum ersten Mal seit Ende Juni über dem fünfjährigen Mittelwert für diese Jahreszeit von 59 Mio Kubikfuß. In den vergangenen zwei Monaten konnte dieser Durchschnittswert nicht erreicht werden, da wegen des wärmer als normalen Wetters der Großteil der Rekordproduktion von US-Schiefergas gleich verbraucht wurde.
Die Gaspreise am Henry Hub reagierten kaum auf die Lagerdaten vom Donnerstag. Der Kontrakt auf den Frontmonat Oktober rutschte am gleichen Tag um nur 0,3% auf 2,886 USD pro Million British thermal units (MBtu) ab, bevor er im elektronischen Handel am Freitagmorgen auf knapp unter 2,90 USD pro MBtu zurückkehrte.
Die tägliche technische Analyse von Investing.com gibt unterschiedliche Botschaften zu US-Erdgas aus. Ein “Kauf” wird für die Möglichkeit des Oktoberkontrakts ausgegeben, die 50, 100 und und die 200-Tagelinien bei 2,860, 2,857 und 2,840 USD zu überschreiten. Aber der Kontrakt als “Verkaufen” gesehen, wenn er die 15- und die 20-Tagelinien bei 2,912 und 2,925 USD übersteigen sollte.
Preise in Range gefangen
Der Preis hängt in einem Bereich zwischen 2,85 und 2,95 USD fest – ein Gebiet, in dem er sich in den letzten zwei Monaten bewegt hat. Die magische Zahl bleibt: 3 Dollargas – ein Ziel, dass die Bullen am Markt zwar erreichen, aber nicht halten konnten, da die Bären genügend Unterstützung bekamen, um den Preis wieder darunter zu drücken.
“Ich war bärisch beim Niveau von 2,95 USD, da dieses ein dutzend Mal erreicht wurde, nur um dann wieder aufgegeben zu werden,” sagte Mike Seery von Seery Futures aus Plainfield, Illinois, in dieser Woche in einer Mitteilung zum Erdgasmarkt.
Aber er glaubt, “ein Ausbruch über das Niveau von 3,00 USD ist in den kommenden Monaten auf dem Tisch”. Seery weiter:
“Ich werde keine Short-Positionen eingehen, da ich denken, dass das Abwärtsrisiko extrem limitiert ist, insbesondere, wenn man sich den Energiesektor insgesamt anschaut, der sich in der Nähe seiner jüngsten Höchststände befindet...Starke Nachfrage wird dem Markt weiter sein Aufwärtspotential lassen.”
Neben Erdgas gab es auch beim US-Rohöl in dieser Woche starke Unterstützung, als dieses die 70 USD das Fass nahm, ein Hoch, dass es zum letzten Mal Mitte Juli erreicht hatte.
Wetter unterstützt weiterhin die Bullen
Dominick Chirichella, Analyst bei der DTN-Tochter Energy Management Institute in New York, sagt, dass die Wetterprognosen für die nächsten acht bis 14 Tage wachsende Temperaturen über den Normalwerten im Großteil der Vereinigten Staaten zeigten.
“Ich halte an meiner Einschätzung von Erdgas fest und sehe es neutral bis vorsichtig optmistisch, da der Kurs jetzt unter dem Unterstützungsniveau seiner gegenwärtigen Range liegt,” sagte Chirichella.
ADM Investor Services sagte, dass die kurzfristigen Vorhersagen höher als normale Temperaturen für den Nordosten der USA ankündigen, als die Temperaturen in dieser Woche in der Hauptstadt Washington Höchststände von 25 Grad Celsius und mehr erreichen könnten.
“Die weitere Prognose in die ersten Septemberwoche stellt auch wärmere Temperaturen in Aussicht,” sagte ADMIS, auch wenn es zugab, dass “die Kühlungsperiode in Nordamerika klar zu einem Ende kommt”.
Daniel Myers, Gasanalyst bei Gelber & Associates in Houston, sagte, die Wetterfrösche hätten Schwierigkeiten zu einem Konsensus zur Dauer und dem Umfang der über den Normalwerten liegenden Temperaturen im September zu kommen.
“Es ist wahrscheinlich, dass die relativ starke Nachfrage die nächste Vorratsauffüllungen verringern werden. Nichtsdestoweniger, die jüngsten Vorratsdaten reflektieren ein hohes Angebot, das die Folgen abfedern und die Preise beschränken sollte.”
Geldmanager sehen Gas immer noch positiv
Was wäre also notwendig, um Gasbullen die Zuversicht zu nehmen?
“Höhere Einspeisungen jede Woche, um zu zeigen, dass wir uns auf dem Weg zu viel höheren Wintervorräten befinden,” antwortet Myers. “Ansonsten könnten die Käufe weitergehen.”
Der Zählung der letzten Woche nach, hielten Geldmanager die höchste Anzahl von positiven Wetten auf Erdgas in acht Wochen, mit den Long-Positionen netto 21.378 höher auf 216.230 in der Woche zum 21. August, so Daten von der Commodity Futures Trading Commission. Die CFTC wird diese Zahlen am Freitag aktualisieren.