Bei der geldpolitischen Entscheidung der Europäischen Zentralbank (EZB) am Donnerstag handelt es sich um eines der wichtigsten Ereignisrisiken in dieser Woche. Da zwischen der morgigen und der nächsten Sitzung sieben Wochen liegen, hat die EZB eine von zwei Möglichkeiten - sie kann diese Gelegenheit nutzen, um ihre Forward Guidance zu präzisieren, oder sie behält ihre Einschätzung unverändert bei und wartet ab, bis es klarere Anzeichen dafür gibt, dass die europäischen Länder die dritte Viruswelle in den Griff bekommen haben.
Die Bank of Canada entschied sich für Ersteres. Sie ließ die Zinssätze unverändert, verringerte aber die Wertpapierkäufe um 1 Mrd. Dollar und korrigierte ihre Prognose für eine Zinserhöhung nach vorne. Zuvor war die Zentralbank davon ausgegangen, dass sie die Zinsen nicht vor 2023 anheben würde. Nun sieht sie keine Zinserhöhung mehr vor der zweiten Hälfte des Jahres 2022. Ähnlich wie die Eurozone erlebt auch Kanada einen starken Anstieg der COVID-19-Fälle, wobei die Menschen in vielen Provinzen zu Hause bleiben müssen. Aufgrund der guten Lage auf dem lokalen Arbeitsmarkt und der sich schnell erholenden US-Wirtschaft geht die BoC jedoch davon aus, dass die COVID-19-Pandemie die Wirtschaftsleistung weniger stark beeinträchtigen wird als bisher erwartet. Die BoC sieht das Wirtschaftswachstum in diesem Jahr bei 6,5% und nicht mehr wie zuvor bei 4%. Der kanadische Dollar stieg nach der Zinsentscheidung kräftig an. Entsprechend ging es für den USD/CAD zeitweise um mehr als 150 Punkte nach unten.
Die Reaktion des kanadischen Dollars auf die BoC-Ankündigung könnte ein Vorbote dessen sein, was die Euro-Händler morgen erwarten können. Datenmäßig gesehen waren die meisten Konjunkturberichte nicht gerade schlecht. Die Wirtschaft in der Eurozone entwickelte sich trotz weit verbreiteter Lockdowns besser als von Analysten erwartet. Für viele Länder der Eurozone wird eine Schrumpfung in diesem Quartal erwartet, aber nach der Rallye des Euro in diesem Monat zu urteilen, machen sich die Investoren keine Sorgen über dauerhafte Auswirkungen. Weder die ZEW-Umfrage noch der Ifo-Geschäftsklimaindex, die beide schwächer als erwartet ausgefallen waren, konnten die Anleger aus dem Konzept bringen. Das Gleiche könnte auch bei den PMIs für April der Fall sein, die am Freitag veröffentlicht werden sollen. Ähnliches war im vergangenen Sommer zu beobachten, als die Aussicht auf eine Erholung den EUR/USD in die Höhe trieb, bevor die Beschränkungen gelockert wurden.
Euro-Händler blicken in der Regel sehr weit voraus, und obwohl die Impfquote der Region im Vergleich zu den USA und Großbritannien weit hinterherhinkt, lässt sich jeden Tag mehr und mehr der Bevölkerung impfen. Die Europäische Union hat den Einsatz des Impfstoffs von Johnson & Johnson (NYSE:JNJ) wieder zugelassen, was den Prozess beschleunigen sollte. Europa liegt im Grunde vier bis sechs Wochen hinter den USA zurück, was bedeutet, dass es nur eine Frage der Zeit ist, bis die Erholung in Schwung kommt. Die EZB weiß das, und die große Frage morgen ist, ob sie dies auch zur Kenntnis nehmen wird. Wenn die EZB den gleichen Optimismus wie die BoC zum Ausdruck bringt, könnte der EUR/USD in Richtung 1,21 klettern. Bleibt sie zurückhaltend und deutet an, dass der Stimulus erhöht werden könnte, dann droht dem EUR/USD ein Test von 1,19 mit deutlicheren Verlusten für den Euro gegenüber anderen Währungen.