- Spätsaison-Rallye bei Sojabohnen, Mais und Weizen
- 10. August: Derecho - eine Erinnerung an den fragilen Zustand der Versorgung
- Der Lebensmittelverbrauch wächst weiter
- Drei Gründe, warum 2021 ein bullisches Jahr für die Getreidemärkte sein könnte
Es ist Anfang September und damit steht die Erntesaison 2020 in den USA und in Ländern der nördlichen Hemisphäre unmittelbar bevor. Getreide und Ölsaaten sind die landwirtschaftlichen Produkte, die die Welt ernähren. Alle Anzeichen sprechen dafür, dass es in den kommenden Monaten ausreichende Ernten geben wird, um die gesamte Nachfrage zu stillen.
Jedes Jahr ist immer ein neues Abenteuer, wenn es um die Produktion von Agrarrohstoffen geht. Mutter Natur bestimmt das Wetter und ist daher für die Größe der Pflanzen verantwortlich. Die USA sind der weltweit führende Produzent und Exporteur von Mais und Sojabohnen und ein führender Produzent von Weizen. Der Konsum ist allgegenwärtig, da alle Menschen weltweit Nahrung benötigen.
Es ist acht Jahre her, seit ein Wetterereignis die Preise für Mais, Sojabohnen und Weizen in die Höhe getrieben hat. Die Dürre von 2012 schickte die Mais- und Bohnen-Futures auf ein Allzeithoch, und Weizen stieg auf den höchsten Preis seit der globalen Dürre von 2008. Seit 2012 ist die Weltbevölkerung um 640 Millionen weitere Menschen gestiegen, die es zu ernähren gilt. Die Nachfrageseite der Grundgleichung für landwirtschaftliche Erzeugnisse wächst stetig. In der Zwischenzeit kann die Versorgung so unbeständig sein, wie das Wetter.
Spätsaison-Rallye bei Sojabohnen, Mais und Weizen
Die Kurse der Getreide- und Ölsaaten-Futures verzeichnen häufig Rallyes und eine erhöhte Preisvolatilität während der Frühjahrs- und Sommerzeit aufgrund der Unsicherheit des Wetters und seiner Auswirkungen auf die jährliche Versorgung. 2020 erlebten die Terminmärkte seit Mitte August Rallyes in der Spätsaison.
Quelle, aller Charts: CQG
Der Tageschart der neu geernteten November-Sojabohnen zeigt die Rallye von 8,6525 USD am 10. August auf das jüngste Hoch von 9,6950 USD am 4. September, ein Anstieg von 12% in weniger als einem Monat. Die Futures per November wurden Ende letzter Woche auf dem Höchststand von 9,69 USD gehandelt.
Die Mais-Futures für die neue Ernte zum Dezember stiegen von 3,20 USD pro Scheffel am 12. August auf ein Hoch von 3,6425 USD am 31. August oder 13,8%. Die Dezember-Futures lagen am Freitag, dem 4. September, knapp unter dem Niveau von 3,58 USD.
Die CBOT-Weizen-Futures zum Dezember stiegen von 4,97 USD am 12. August auf 5,6850 USD am 1. September oder 14,4%. Die Weizen-Futures lagen Ende letzter Woche knapp über 5,50 USD pro Scheffel.
10. August: Derecho - eine Erinnerung an den fragilen Zustand der Versorgung
Der Augustreport des US-Landwirtschaftsministeriums (US Department of Agriculture, USDA) über das weltweite Angebot und die Nachfrage nach Agrarprodukten im August war für die Futures für Getreide und Ölsaaten nicht allzu optimistisch. Das Angebot an landwirtschaftlichen Produkten werde im Erntejahr 2020 ausreichend sein und dem weltweiten Bedarf entsprechen.
Zwei Tage vor dem USDA-Bericht fegte jedoch ein Derecho oder heftige Winde und Regenstürme über die fruchtbaren Ebenen der Vereinigten Staaten hinweg und verursachten einige Ernteschäden. Das Wetterereignis war eine Erinnerung daran, dass die jährlichen Lieferungen der Produkte, die die Welt ernähren, jedes Jahr so unbeständig sind wie das Wetter.
Mutter Natur hat in den letzten acht Jahren mit den Agrarmärkten in den USA zusammengearbeitet, aber das ist keine Garantie für die Zukunft. Der Derecho war ein Weckruf für die Verbraucher, dass reichlich Getreide und Ölsaaten eine Folge der unterstützenden Wetterbedingungen sind. Die Angebotsseite der Grundgleichung bei Agrarrohstoffen ist eine Angelegenheit, die von Jahr zu Jahr sehr unterschiedlich sein kann.
Der Lebensmittelverbrauch wächst weiter
Unterdessen ist die Nachfrageseite ein stetig wachsender Faktor für die Produkte, die die Welt ernähren. Jedes Quartal wächst die Weltbevölkerung um etwa 20 Millionen Menschen. Um die Jahrhundertwende gab es auf unserem Planeten ungefähr sechs Milliarden Münder, die man ernähren musste.
Quelle: US Census Bureau
Wie der Chart oben zeigt, lag diese Zahl Ende letzter Woche bei über 7,678 Milliarden, was einem Anstieg von fast 28% in den letzten zwei Jahrzehnten entspricht. Das exponentielle Bevölkerungswachstum bedeutet, dass mehr Menschen jeden Tag mehr Ernährungsprodukte benötigen.
Die Angebotsseite der Lebensmittelgleichung muss mit der ständig steigenden Nachfrage Schritt halten. Daher könnte die wetterbedingte Variabilität des Angebots in den kommenden Jahren zu Perioden extremer Volatilität auf den Terminmärkten für Getreide- und Ölsaaten führen, wenn das Angebot knapp wird.
Drei Gründe, warum 2021 ein bullisches Jahr für die Getreidemärkte sein könnte
Der erste Grund für einen optimistischen Ausblick auf den Agrarmärkten im Jahr 2021 ist die Demografie. Die fundamentale Gleichung besagt, dass die Angebotsvolatilität und die stetig steigende Nachfrage ein Cocktail für signifikante Preisschwankungen sind. Die Preise für Mais, Sojabohnen und Weizen sind deutlich niedriger als 2012. Ein Wetterereignis könnte zu explosiven Rallyes auf dem Terminmarkt führen. Seit 2012 ist die Nachfrageseite um 640 Millionen Menschen gewachsen.
Der zweite Grund ist der jüngste Trend im US-Dollar. Der Dollar ist der Preismechanismus für die meisten Rohstoffe, und die Getreide- und Ölsaatenmärkte sind da keine Ausnahme. Ein fallender Dollar treibt die Rohstoffpreise tendenziell in die Höhe.
Der US-Dollar-Index zeigt den Index seit März 2020 in einem rückläufigen Trend und dass er die technische Unterstützung des Tiefs vom September 2018 von 93,395 durchbrochen hat. Ein fallender Dollar ist bullisch für die Preise von Mais, Sojabohnen und Weizen.
Ende August teilte die US-Notenbank den Märkten schließlich mit, dass sie bereit ist, höhere Inflationsraten in den kommenden Monaten und Jahren zu tolerieren. Das 2%-Ziel wurde zum Durchschnittswert und Mitglieder der Fed sagten, da die Inflation so lange unter dem Ziel geblieben sei, wären sie bereit, sie eine Weile über dem Zielwert zu lassen, bevor sie die kurzfristigen Zinsen erhöhen. Steigende Inflation, beispiellose Liquiditätsspritzen der Zentralbanken und die staatlichen Konjunkturprogramme sind alle hochinflationär. Eine höhere Inflation bietet eine äußerst starke Unterstützung für steigende Rohstoffpreise.
Unterdessen ist Mutter Natur der Schlüssel für die Agrarmärkte. Während die Preise für Mais, Bohnen und Weizen aufgrund wirtschaftlicher Faktoren wahrscheinlich steigen werden, kann ein Wetterereignis im Jahr 2021 Rallyes zünden, die die Preise angesichts des stetig wachsenden Verbrauchs auf ein neues Allzeithoch bringen könnten.