Der Kryptowährungsmarkt sollte im ersten Quartal 2025 eigentlich von Stärke zu Stärke wachsen, unterstützt durch den natürlichen Halbierungszyklus von Bitcoin und die lang erwartete Ankunft eines krypto-freundlichen Präsidenten in Donald Trump. Stattdessen ist die Branche kontinuierlich gesunken, da Investoren angesichts makroökonomischer Einschränkungen und Betrügereien zunehmend vorsichtig werden.
Trumps überwältigender Wahlsieg hatte Krypto-Enthusiasten ermutigt. Es gab auch einige frühe Entwicklungen, seit der Präsident erneut ins Weiße Haus eingezogen ist, die darauf hindeuteten, dass ihre Ambitionen für die Branche endlich verwirklicht werden könnten.
Die Aufhebung einer Bilanzierungsregel durch die US-Börsenaufsicht (SEC) und eine präsidentielle Anordnung von Trump, die eine Arbeitsgruppe zur Untersuchung und Vorschlag von Änderungen der Krypto-Regulierung beauftragt, sowie die mögliche Bildung einer strategischen staatlichen Kryptowährungsreserve innerhalb von 180 Tagen, wären für Investoren eine willkommene Nachricht.
Nach Trumps Sieg am 5. November 2024 stieg die gesamte globale Marktkapitalisierung von Kryptowährungen von 2,26 Billionen US-Dollar in der Wahlnacht auf einen Höchststand von 3,72 Billionen US-Dollar am 17. Dezember. Doch nur zwei Monate später ist die gesamte Marktkapitalisierung wieder unter 3,2 Billionen US-Dollar gefallen – eine unerwartete Kontraktion.
Trotz der krypto-freundlichen Haltung des Präsidenten ist es möglich, dass die frühen Tage von Trump 2.0 dazu beitragen, das breitere Kryptowährungsökosystem zu untergraben – und das in einer Zeit, in der das Stock-to-Flow (S2F)-Modell von Bitcoin einen post-Halbierungs-Bullenmarkt prognostiziert hat.
„Es gibt Bedenken, wie Trumps Politik die Kryptowährungsmärkte langfristig beeinflussen könnte“, sagt Maxim Manturov, Leiter der Anlageforschung bei Freedom24. „Der Ansatz seiner Regierung in Bezug auf Steuern und Regulierung könnte Unsicherheiten hervorrufen, die einige Investoren abschrecken.“
„Zudem könnten erhebliche Marktkorrekturen oder erhöhte Volatilität dazu führen, dass Investoren ihr Risiko neu bewerten. Daher mag der kurzfristige Ausblick positiv bleiben, doch die Nachhaltigkeit dieses Bullenmarktes wird von spezifischen regulatorischen Änderungen, der Politik der US-Notenbank und den allgemeinen wirtschaftlichen Bedingungen abhängen.“
Präsidentielle Memecoins untergraben Vertrauen
Einer der unerwartetsten Trends in Krypto im Jahr 2025 war der Start von Memecoins, die von verschiedenen Präsidentenpersönlichkeiten unterstützt wurden. In Argentinien riskierte Präsident Javier Milei ein Amtsenthebungsverfahren, indem er die Einführung der $LIBRA-Münze unterstützte.
Nach einem Social-Media-Beitrag zur Unterstützung von $LIBRA stieg der Wert der Münze stark an, bevor Milei den Beitrag löschte, was einen massiven Kurssturz verursachte und viele Investoren Verluste erleiden ließ.
Doch es war die Einführung von $TRUMP, die den größten Wirbel in der Krypto-Memecoin-Szene des Jahres 2025 verursachte. Das offizielle präsidentielle Token, gefolgt von der Einführung von $MELANIA, dem offiziellen Token der First Lady, wurde als Geldmacherei kritisiert, da das Team des Präsidenten mindestens 80 % des $TRUMP-Angebots kontrollierte.
Zum Zeitpunkt des Schreibens ist $TRUMP um 77 % von seinem Höchststand gefallen, während $MELANIA mehr als 90 % unter seinem Allzeithoch liegt.
Die Trump-Administration hat jegliches Fehlverhalten bei der Einführung der offiziellen präsidentiellen Memecoins bestritten und betont, dass der Kauf des Tokens lediglich eine Form der Unterstützung für den Präsidenten und die First Lady sei und keine Investitionsmöglichkeit darstelle.
Dennoch hat die Verbreitung von Memecoins das Vertrauen in die Krypto-Branche in den letzten Wochen erschüttert. Die Einführung von $TRUMP führte zu etwa 700 Nachahmungs-Token, die sich als offizielles Memecoin ausgaben und so das Vertrauen in das Ökosystem weiter beschädigten.
Makroökonomische Faktoren drücken Bitcoin nach unten
Mehrere Faktoren haben zu Bitcoins schlechter Performance in den frühen Tagen von Trump 2.0 beigetragen.
Ein wesentlicher Faktor war die Unsicherheit an der Wall Street aufgrund von DeepSeek, der generativen KI-Plattform, die ChatGPT als meist heruntergeladene App abgelöst hat.
Da das chinesische Unternehmen zeigte, dass der KI-Boom nicht nur auf die Wall Street beschränkt ist, wurden die Märkte zunehmend besorgt über inländische Überbewertungen.
Da der Kryptowährungsmarkt mit der Wall Street korreliert, führte dies zu mehr Volatilität.
Trumps Zölle haben ebenfalls zur erhöhten Volatilität in der Kryptowelt beigetragen, da viele globale Risikoanlagen von der Unsicherheit des Handels beeinflusst wurden.
Obwohl diese makroökonomischen Zwänge Krypto kurzfristig belasten, könnte Bitcoin in den kommenden Monaten in seinen zyklischen Aufwärtstrend zurückkehren.
Ist das das Ende von Bitcoins Zyklen?
Historisch gesehen hat sich die Kryptowährungslandschaft auf den Halbierungszyklus von Bitcoin verlassen, um Marktanstiege vorherzusagen. Da dies die einzige Metrik war, die in einem volatilen Markt einen konsistenten Trend zeigte, waren Bitcoins Zyklen ein exzellentes Investment-Tool.
Doch die Rückkehr von Donald Trump hat eine beispiellose Aufmerksamkeit auf eine Vielzahl von Kryptowährungen gelenkt. Dadurch wird die Investorenstimmung nun von vielen Faktoren beeinflusst, die außerhalb der Bitcoin-Zyklen liegen.
Falls Trump es schafft, Krypto weiter ins Rampenlicht zu rücken, könnte dies für die Branche insgesamt bullish sein. Doch ohne die Zuverlässigkeit der Bitcoin-Zyklen müssen Investoren möglicherweise neue Methoden finden, um künftige Bullenmärkte zu prognostizieren.