Teslas Gründer und CEO Elon Musk hat seine Kritiker mehrfach Lügen gestraft. Musk ist unter anderem für empörende, manchmal kontroverse Kommentare in Interviews und über Twitter bekannt geworden. Dennoch haben die Aktien seines Elektroautounternehmens in den letzten 12 Monaten 400% an Wert gewonnen, so viel wie kein anderes Unternehmen im S&P 500.
Im vergangenen Monat meldete Tesla (NASDAQ:TSLA) Quartalsergebnisse, die sein sechstes profitables Quartal in Folge markierten, und schloss ein Geschäftsjahr ab, in dem die Auslieferungen 500.000 Autos erreichten - ein Plus von 36% gegenüber dem Vorjahr. Nachdem die Papiere einen Meilenstein nach dem anderen erreicht hatten, kapitulierten sogar einige der lautstärksten Bären und gaben zu, dass sie zu Unrecht den "Verkauf" der Aktie empfohlen hatten.
"Man kann es nicht anders auszudrücken, als zu sagen, dass wir die TSLA-Aktie völlig falsch eingeschätzt haben", schrieb Joseph Spak, Analyst bei RBC Capital Markets, im letzten Monat. Chris McNally, ISI-Analyst bei Evercore, sagte, er sei:
"... seit über einem Jahr auf der völlig falschen Seite von TSLA."
In der Tat hat McNally sein Kursziel für Tesla-Aktien fast auf 650 USD verdreifacht. Gleichzeitig verdoppelte Dan Levy, Analyst bei der Credit Suisse (SIX:CSGN) Group AG, sein Kursziel auf 800 USD. Die Aktie beendete den Freitag zu 816,12 USD.
Diese offenen Eingeständnisse der Bären verschleiern jedoch nicht die Tatsache, dass es weiterhin schwer fällt, die Gründe für einige der jüngsten Schritte von Musk zu erkennen.
Derjenige, der derzeit die größte Aufmerksamkeit auf sich zieht, ist seine jüngste Wette auf Kryptowährungen, in die Tesla teilweise seine Cash-Reserven angelegt hat. In einer Mitteilung an die SEC schrieb der Autohersteller aus Palo Alto, Kalifornien, am 8. Februar, dass er Bitcoin im Wert von 1,5 Milliarden US-Dollar gekauft habe, um seine Bargeldbestände zu diversifizieren.
Tesla meinte in der Ankündigung auch, dass er irgendwann seinen Kunden erlauben will, ihre Autos mit Bitcoin zu kaufen.
Bitcoins Achterbahnfahrt
Durch den Einstieg in dieses hochspekulative Marktsegment hat Musk 1,5 Milliarden US-Dollar der rund 19 Milliarden US-Dollar an liquiden Mittels aufs Spiel gesetzt, die Ende Dezember in der Bilanz von Tesla ausgewiesen waren. Der Hersteller von Elektrofahrzeugen sammelte im vergangenen Jahr 12 Milliarden US-Dollar durch Aktienemissionen ein, da er eine aggressive Expansion plant.
Trotz des jüngsten Wertanstiegs ist Bitcoin weiterhin eine sehr volatile Anlageklasse mit unvorhersehbarer Zukunft. Die Währung kann an einem einzigen Tag um 20% steigen oder fallen, manchmal ohne ersichtlichen Grund.
Im vergangenen Monat warnte die britische Finanzaufsicht, die Financial Conduct Authority, dass Investitionen in Krypto-Werte oder damit verbundene Investitionen und Kredite im Allgemeinen ein sehr hohes Risiko für die Anleger darstellen. "Wenn Verbraucher in diese Art von Produkten investieren, sollten sie sich darauf gefasst machen, ihr gesamtes Geld zu verlieren", sagte die Regulierungsbehörde.
Während digitale Wertanlagen relativ neu sind, legt die Finanzgeschichte nahe, dass die spekulative Nutzung der Cash-Reserven von Industrieunternehmen in der Vergangenheit im Allgemeinen ein böses Ende nahmen, sagte Charley Grant, Kolumnist beim Wall Street Journal, in einem aktuellen Beitrag.
Als Beispiel führte Grant an, dass General Motors (NYSE:GM) vor einem Jahrhundert aufgrund spekulativer Aktienaktivitäten seines Gründers William Durant eine Rettungsaktion brauchte. In den 1980er Jahren trugen weit verbreitete Unternehmensspekulationen mit japanischen Grundstücken dazu bei, eine Blase am Aktienmarkt zu schaffen, die schließlich platzte.
Neben weit verbreiteter Kritik an Musks Krypto-Schachzug haben Anleger von Tesla andere Gründe, sich Sorgen zu machen. Schrumpfende Gewinnmargen, harter Wettbewerb in China und Europa und einige Qualitätsprobleme im Zusammenhang mit Teslas Autos sind einige der Probleme, die sich am Horizont abzeichnen.
Im vergangenen Monat teilte Tesla den Anlegern mit, dass die operativen Margen im letzten Quartal auf 5,4% gesunken sind, nach 9,2% in den letzten drei Monaten. Dies ist auf Preissenkungen in China, Kosten in der Lieferkette und ein großes Vergütungspaket zurückzuführen, das dem CEO und anderen wichtigen Führungskräften gewährt wurde.
Tesla wurde kürzlich von chinesischen Regulierungsbehörden aufgefordert, zu Beschwerden über Qualitäts- und Sicherheitsproblemen mit seinen Autos Stellung zu beziehen. China ist ein entscheidender Bestandteil der Wachstumsgeschichte von Tesla, da die Einnahmen in den USA zumindest kurzfristig ihren Höhepunkt erreicht zu haben scheinen.
Bedeutet dies, dass Teslas atemberaubende Rallye zu Ende geht, nachdem der Wert seiner Aktien seit März um 1.000% gestiegen ist? Einige Analysten glauben es. Laut RBC Capital Markets:
"Angesichts des starken Laufs der Aktie, der Enttäuschung beim Gewinn, dem Fehlen einer konkreten Prognose für 2021 und möglichen Lieferengpässen könnte die Aktie eine Verschnaufpause einlegen. Aber für die langfristig Gläubigen gibt es wahrscheinlich wenig, was sie vom Gegenteil überzeugt."
Das neue Kursziel der RBC-Analysten liegt jetzt bei 725 USD.
Fazit
Für Anleger, die während dieser Pandemie Tesla-Aktien gehalten haben, waren die Gewinne atemberaubend. Dies rechtfertigt jedoch nicht, dass ein Gründer das Geld der Aktionäre für eine hochspekulative Wette in einem Marktsegment riskiert, das volatil und unvorhersehbar bleibt. Aus unserer Sicht ist Tesla selbst weiterhin eine der spekulativsten Aktien an der Wall Street. Das allein sollte jeden zur Vorsicht mahnen, der diese Aktie hält oder handelt.