Nach Darstellung von SMC-Research hat die Kernbeteiligung von Securize (MU:M14K) im letzten Jahr einen Umsatzeinbruch hinnehmen müssen, auch der Ausblick für 2024 sei verhalten ausgefallen. SMC-Analyst Holger Steffen sieht zwar eine gute Basis für eine anschließende Rückkehr auf den Wachstumspfad, stuft die Aktie aber vorerst auf Hold herab.
Die Kernbeteiligung von Securize, der Server- und Storage-Spezialist RNT Rausch, habe gemäß SMC-Research im letzten Jahr einen Umsatzeinbruch von 24,4 auf 12,9 Mio. Euro hinnehmen müssen, da die Hardware-Bestellungen von Datacenter-Betreibern aufgrund nicht erreichter Wachstumsziele und hoher Lagerbestände eingebrochen seien. Da damit vor allem margenschwache Erlöse weggebrochen seien, habe sich das EBITDA „nur“ von 1,6 auf 0,1 Mio. Euro ermäßigt.
Die zweite operative Securize-Beteiligung Diso habe auch nicht überzeugen können und einen Umsatzrückgang von 6,9 auf 5,9 Mio. Euro sowie einen EBITDA-Fehlbetrag von -0,3 Mio. Euro hinnehmen müssen. Securize habe den Buchwert der Gesellschaft im Einzelabschluss deswegen vollständig wertberichtigt, was zu einer Ergebnisbelastung von 2,4 Mio. Euro geführt habe und maßgeblich für den Jahresverlust in Höhe von 3,0 Mio. Euro verantwortlich gewesen sei.
Die Aussichten von RNT werden deutlich positiver eingeschätzt, auch wenn der Ausblick für das laufende Jahr mit einem Umsatz auf Vorjahresniveau und einem möglichen sechsstelligen EBITDA-Verlust verhalten ausfalle. Das Ergebnis werde dabei durch einmalige Aufwendungen für Produktinnovationen und deren Markteinführung belastet. Davon werde die Gesellschaft annahmegemäß aber im Nachgang profitieren, was in einem erwarteten Erlöswachstum von mehr als 10 Prozent ab 2025 zum Ausdruck komme.
Auch die Analysten sehen eine gute Basis für eine Rückkehr auf einen dynamischen Wachstumspfad, stufen die Prognose für 2024 allerdings als enttäuschend ein. Das Researchhaus hat seine Schätzungen für den gesamten Konzern vorsichtiger gestaltet, womit das Kursziel von 1,40 auf 0,90 Euro gesunken ist.
In Relation zu der sehr niedrigen Börsenbewertung, die sich lediglich auf das 0,3-Fache der geschätzten Erlöse der operativen Beteiligungen für 2024 belaufe, resultiere daraus ein deutliches Aufwärtspotenzial von rund 60 Prozent. Das Urteil von SMC-Research laute trotzdem jetzt „Hold“, bis es von der Gesellschaft deutliche Signale gebe, dass die Rückkehr auf einen dynamischen Wachstumspfad gelinge.
(Quelle: Aktien-Global-Researchguide, 9.8.2024 um 8:50 Uhr)
Bitte beachten Sie unseren Disclaimer zur Identität des Weitergebenden und zu möglichen Interessenskonflikten: http://www.aktien-global.de/impressum/
Hinweise nach Vorgaben der Delegierten Verordnung (EU) 2016/958
Die dieser Zusammenfassung zugrundeliegende Finanzanalyse wurde am 09.08.2024 um 7:00 Uhr fertiggestellt und am 09.08.2023 um 8:30 Uhr veröffentlicht.
Sie kann unter der folgenden Adresse eingesehen werden: https://www.smc-research.com/wp-content/uploads/2024/08/2024-08-09-SMC-Update-Securize_frei.pdf
Die mit dem Ausgangsdokument verbundene Offenlegung der Interessenkonflikte findet sich im Anhang / Disclaimer des Dokuments.