Nach zunächst positivem Wochenstart ermüdeten die Aktienmärkte im gestrigen Nachmittagshandel. Der heutige Start ist erneut positiv. Alle für unseren Stimmungsindex relevanten Aktienmärkte liefern maximale Punktzahl und auf diesem Niveau ist eine Verschnaufpause ein gutes Zeichen. Schließlich ist allen Marktteilnehmern klar, dass die Aktienmärkte durchaus eine positive Auslegung der wirtschaftlichen Wiederbelebung zeigen, die durch neue Zahlen aus der Wirtschaft bestätigt werden müssen: In China wurde heute Morgen der Einkaufsmanagerindex (CAIXIN) veröffentlicht. Für den Industriebereich stieg er von 52,8 Punkte im Juli auf 53,1 im August. Für den Dienstleistungssektor auf 55,2 Punkte. Insgesamt gute Werte, die zeigen, dass die chinesische Wirtschaft von der globalen Wiederbelebung profitiert. Die Daten zu der Entwicklung der Verbraucherpreise in Deutschland zeigen praktisch keinen Anstieg der Inflation, was auch durch die seit Juli beschlossene Senkung der MwSt. begründet ist. Interessant sind nach wie vor die Bewegungen an den Anleihenmärkten. Aufgrund der Notenbankprogramme und speziell auch durch den Wechsel der US-Notenbankpolitik (höhere Inflation würde zugelassen werden, wir berichten darüber ausführlich im Tagesblog vom 28.8.2020) ist bereits eine höhere Inflationserwartung eingepreist worden. Das Niveau der 10-jährigen Staatsanleihen in den USA und Deutschland stieg – und das bereits seit Anfang August. Diese Entwicklung ist auch entspannendes Signal, da sich der Unterschied der kurzen verglichen mit den langen Zinsen vergrößert. Das umgekehrte Signal, also dass die langfristigen Zinsen unter das Niveau der kurz laufenden fallen, nennt man inverse Zinskurve, was in der Historie ein zuverlässiges Signal der Rezession war. Dennoch würden wir erwarten, dass die langfristigen Zinsen durch die Käufe der Notenbanken wieder fallen werden. In dieses Bild passt auch der jüngste Anstieg der Edelmetalle. Billiges Geld und steigende Inflationserwartungen treiben Gold und Silber. In der Lesart unseres apano-Stimmungsindex indes ist ein steigender Goldpreis negativ, so dass sich die Stimmung leicht eintrübt aber im optimistischen Szenario verbleibt.
Mit dem apano-Stimmungsindex berechnet apano Investments seit 2012 täglich die globale Marktstimmung und steuert damit u.a. die hauseigenen Investmentfonds „apano HI Strategie 1“ und „apano Global Systematik“.
