Die US-Wahlen haben uns alle überrascht, vor allem die Klarheit der Ergebnisse, die weit über die Erwartungen hinausgingen. Dieser Wahlausgang signalisiert eine klare politische Richtung, die wirtschaftsfreundliche republikanische Agenda hat ein eindrucksvolles Mandat erhalten. Der US-Aktienmarkt zog daraufhin deutlich an und kletterte von einem Rekordhoch zum nächsten. Zu den großen Profiteuren zählen vor allem US-Technologiewerte, aber auch andere Marktsegmente gehören zu den Gewinnern, etwa der US-Dollar.
Die Vorschusslorbeeren nach der US-Wahl sind verteilt, doch für die künftige Entwicklung des Marktes werden die Details der Umsetzung der Trumpschen Politik entscheidend sein. Unterstützung kommt derzeit von den Wirtschaftsdaten, die zuletzt überwiegend positiv ausgefallen sind. Die US-Konjunktur etwa zeigte sich robuster als erwartet. Im dritten Quartal 2024 erreichte das Bruttoinlandsprodukt ein jährliches Wachstum von 2,8 %, was die Markterwartungen deutlich übertraf.
Auch wenn die Bautätigkeit moderat war, konnte die US-Wirtschaft vor allem durch den stark wachsenden Privatkonsum (+3,7 %) und robuste Investitionen sowohl von staatlicher als auch privater Seite überzeugen. Besonders bemerkenswert ist, dass diese Entwicklung trotz globaler Unsicherheiten und politischer Spannungen aufrechterhalten wurde.
Die US-Inflation setzte ihren Abwärtstrend fort, jedoch blieb die sogenannte Kerninflation (ohne Nahrungsmittel- und Energiepreise) weiterhin höher als die Gesamtinflation. Dies zeigt, dass die konjunkturellen Herausforderungen noch nicht vollständig überwunden sind. Doch die US-Wirtschaft zeigt sich als widerstandsfähig und zieht Investoren aus aller Welt an. Die Euro-Zone hingegen kämpft mit deutlich schwächeren Wachstumszahlen und einer tristeren wirtschaftlichen Perspektive.
US-Unternehmen zeigen Stärke
Die US-Aktienmärkte bleiben weiterhin robust und dies hat mehrere Gründe. Da ist zum einen die Überlegenheit der US-Unternehmen, die im Vergleich zu europäischen Unternehmen weiterhin starke Wachstumsraten aufweisen. Der S&P 500 hat die Erwartungen im dritten Quartal erneut übertroffen, aber auch kleinere Unternehmen zeigen ein beachtliches Wachstum. Besonders die sogenannten Mid-Caps bieten interessante Chancen. Im historischen Vergleich sind diese Unternehmen derzeit nicht hoch bewertet und bieten Wachstumspotenzial, das sich 2025 auszahlen könnte.
Ein weiterer Aspekt, der für US-Aktien spricht, ist das stabile Unternehmensumfeld, in dem viele Firmen ihre Profitabilität aufrechterhalten konnten. Der Tech-Sektor, der in den vergangenen Jahren der treibende Faktor war, zeigt auch weiterhin solide Ergebnisse. Doch auch andere Sektoren, wie zum Beispiel der Energie- oder der Finanzsektor, bleiben robust. Die Dynamik der US-Wirtschaft spiegelt sich besonders in den Unternehmensgewinnen wider. Die amerikanischen Aktienmärkte haben sich als resilient erwiesen und dürften weiterhin ein attraktives Investment bieten.
Zentralbanken stützen den Goldpreis
Auch am Rohstoffmarkt zeigt sich eine interessante Entwicklung. Bei Gold, dass sich nach wie vor in einem Aufwärtstrend befindet, zeichnet sich zwar eine technische Korrektur ab, mehrere Faktoren stützen jedoch den Goldpreis: Zum einen die erhöhte Nachfrage von Zentralbanken, insbesondere aus den Schwellenländern, die ihre Währungsreserven angesichts geopolitischer Spannungen und der Gefahr von US-Sanktionen diversifizieren wollen. Zum anderen bleibt die Goldproduktion relativ limitiert, was den Preis zusätzlich stützt. Für andere Rohstoffe könnte sich ebenfalls eine positive Entwicklung abzeichnen, insbesondere, wenn die Zentralbanken in den kommenden Quartalen ihre Leitzinssenkungen stärker als erwartet vorantreiben. Rohstoffe als Anlageklasse profitieren historisch von einem Umfeld sinkender Zinsen.
Zusammenfassend lässt sich sagen, dass die klaren Ergebnisse der US-Wahl die Unsicherheit aus dem Markt genommen haben und auch eine Basis für eine solide wirtschaftliche Entwicklung bieten. Besonders kleinere US-Unternehmen bieten interessantes Potenzial. Rohstoffe, insbesondere Gold, dürften ebenfalls von der Zinspolitik der Zentralbanken profitieren. Alles in allem dürfte die Trump-Politik auch über den Jahreswechsel hinaus die Märkte zunächst positiv beeinflussen.
Investmentidee(n) auf US-Indizes
Mit den Kursanstiegen am breiten US-Aktienmarkt legte auch unser jüngster S&P 500-Discount Call-Vorschlag (ISIN: DE000PG2KH07) in nur 10 Tagen um rund 7 % zu. Damit haben alle unsere Discount Call-Nennungen in den vergangenen Monaten eine positive Rendite erzielt. Nun fügen wir einen Nasdaq 100 Discount-Call hinzu, der vergleichsweise neutral ausgestaltet ist und bis März 2025 läuft (ISIN: DE000VD3E3H6). Sollte der Cap (Höchstauszahlungsbetrag) von 21.500 Punkten bei Fälligkeit im März nicht unterschritten werden, erzielen Anleger die Maximalrendite von 40,2 % (136,5 % p.a.). Unterhalb des Caps verringert sich der Gewinn, der Break-Even liegt bei 21.215 Zählern. Fällt der Nasdaq 100 bei Fälligkeit unter den Basispreis von 20.500 Punkten, entsteht ein Totalverlust.