Technologiewerte verzeichneten im Jahr 2020 massive Zuwächse. So konnte der NASDAQ 100 um fast 35% zulegen. In der Tat liegen die Aktien des Sektors fast 80% über ihren Corona-Tiefstständen vom März.
Es war eine sensationelle Trendwende, die den Markt innerhalb von sechs Monaten von dem Coronavirus-Absturz zu irrationaler Euphorie geführt hat. Die plötzliche Wendung der Ereignisse hat jedoch einige Marktteilnehmer etwas nervös gemacht, was sie dazu veranlasste, einige ihrer großen Positionen im Technologie-Sektor abzusichern, um auf eine weitere unerwartete Wende im Markt vorbereitet zu sein.
Aus technischer Sicht sind die Aktienindizes überkauft und müssen fallen. Sowohl beim S&P 500 als auch beim NASDAQ 100 haben die relativen Stärkeindizes extreme Höchststände erreicht. Wenn die Vergangenheit etwas über die Zukunft aussagt, könnte ein brutaler Pullback nur einen Herzschlag entfernt sein.
Der Handel mit Technologieoptionen
Die Optionsaktivität nahm am 26. August in erheblichem Umfang zu, und das Open Interest vieler der führenden Technologiewerte stieg stark an. Um nur einige zu nennen: Adobe (NASDAQ:ADBE), Microsoft (NASDAQ:MSFT) und Amazon (NASDAQ:AMZN) wurden zum Verfallsdatum am 25. September aktiv gehandelt.
Die Aktivität zeigte mehrere Transaktionen zur Risikolimitierung. Dies ist ein Hinweis darauf, dass jemand Long-Positionen absichert und gleichzeitig einige Short-Positionen aufdeckt.
Zum Beispiel scheint es, als könnte jemand Amazon shorten und versuchen, diese Position abzusichern, indem er die 3.320-Dollar-Calls und 3.100-Dollar-Puts kauft und die 3.155-Dollar-Puts verkauft. Gleichzeitig wurden Adobes 480-Dollar-Calls verkauft und 455-Dollar-Puts gekauft, als Absicherung gegen einen schweren Einbruch.
Volatilität auf dem Vormarsch
Es sind nicht nur Aktienoptionen, die Hinweise auf eine mögliche Wende geben. Es gibt auch Hinweise darauf, dass die allgemeine Volatilität zunehmen könnte. In den letzten Tagen haben sich die offenen Positionen für VIX-Calls zu 27 Punkten zum 20. Januar um rund 100.000 Kontrakte erhöht.
Gleichzeitig sind die 40er Calls zum gleichen Ablaufdatum um rund 100.000 Kontakte gestiegen. Die Daten zeigen, dass die 27er Calls für etwa 6,00 USD pro Kontrakt gekauft wurden, während die 40er Puts für etwa 3,00 USD den Besitzer wechselten. Das schafft eine Spread-Transaktion und eine Wette darauf, dass der VIX bis Januar über 27 steigt, aber unter 40 bleibt. Dies wäre eine beträchtliche Steigerung des VIX gegenüber derzeit rund 24.
Technischer Drehpunkt
Wenn es einen Zeitpunkt gibt, an dem das Risiko für eine Marktumkehr hoch ist, scheint dieser gekommen zu sein. Der folgende Chart zeigt den nahezu perfekten Trendkanal, in dem der NASDAQ 100 ETF (NASDAQ:QQQ) seit Anfang April gestiegen ist.
Jedes Mal, wenn der Preis die Obergrenze des Kanals erreicht hat und der RSI auf etwa 70 gestiegen ist, hat dies einen Rückfall zum unteren Ende des Kanals ausgelöst. Dies könnte dazu führen, dass der QQQ ETF von seinem aktuellen Kurs von rund 291 USD auf rund 272 USD fällt, was einem Rückgang von fast 7% entspricht.
Aber selbst mit diesem Rückgang wäre der ETF im Jahresvergleich immer noch enorm gestiegen.
Es scheint, dass dem Anstieg des Aktienmarktes und der Technologiewerte nur sehr wenig im Wege steht. Ob ein Pullback auf dem Markt ein kurz- oder langfristiges Ereignis ist, wird sich noch herausstellen.
Wenn die Vergangenheit jedoch als Leitfaden für die Zukunft dienen kann, könnte sich hier eine kurzfristige Korrektur anbahnen.
Disclosure: Mott Capital Management, LLC ist ein eingetragener Investmentberater. Die dargestellten Informationen dienen nur zu Schulungszwecken und haben nicht die Absicht, ein Angebot oder eine Aufforderung zum Verkauf oder Kauf bestimmter Wertpapiere, Investitionen oder Investitionsstrategien zu machen. Investitionen sind mit Risiken verbunden. Bitte konsultieren Sie auf jeden Fall zuerst einen qualifizierten Finanzberater und/oder Steuerberater, bevor Sie eine der hier besprochenen Strategien umsetzen. Auf Anfrage stellt der Berater eine Liste aller in den letzten zwölf Monaten abgegebenen Empfehlungen zur Verfügung. Die in der Vergangenheit erzielte Performance ist kein Hinweis auf zukünftige Ergebnisse.