Wells Fargo hat am Montag die Beobachtung von Golden Entertainment (NASDAQ:GDEN) aufgenommen und stuft die Aktie mit "Übergewichten" ein. Das Kursziel wurde auf 38,00 US-Dollar festgelegt.
Die Analysten heben die solide Bilanz von Golden Entertainment hervor, mit einer Nettoverschuldung, die dem Zweifachen des Unternehmensgewinns entspricht. Zudem werden der Immobilienbesitz und die Fusionen- und Übernahmen-Historie als attraktive Wachstumsoptionen genannt.
Laut Wells Fargo könnte Golden Entertainment durch Sale-and-Leaseback-Transaktionen etwa 1,1 Milliarden US-Dollar an Bruttoerlösen generieren. Dies könnte zu einer Bewertung von 40 US-Dollar pro Aktie oder mehr führen, was einem Aufwärtspotenzial von 20-30% entspricht. Das laufende Aktienrückkaufprogramm wird ebenfalls positiv bewertet, da das Unternehmen seit Jahresbeginn etwa 6% seiner ausstehenden Aktien zurückgekauft hat.
Die Analysten schätzen den Wert der Grundstücke von Golden Entertainment, hauptsächlich in der Nähe des STRAT Hotels und Casinos, auf etwa 80 Millionen US-Dollar oder über 3 US-Dollar pro Aktie. Trotz eines herausfordernden Jahres erwarten die Experten eine Stabilisierung der Fundamentaldaten im Jahr 2025. Diese Prognose stützt sich auf erwartete Verbesserungen der Auslastung unter der Woche im STRAT sowie stabile Leistungen in lokalen Märkten und Tavernen, mit Potenzial für Gewinnsteigerungen und Wachstum im Spielautomatengeschäft.
Die Bewertung von Golden Entertainment wird als attraktiv eingestuft. Das Unternehmen wird mit dem 7,6-fachen des geschätzten Unternehmenswerts zum EBITDA (EV/EBITDA) für 2025 und dem 6,9-fachen für 2026 gehandelt. Dies wird als Abschlag im Vergleich zum historischen zukunftsorientierten Durchschnitt von etwa 9 und dem Durchschnitt regionaler Wettbewerber von etwa 8,3 betrachtet. Das Kursziel von 38 US-Dollar basiert auf der Annahme, dass Golden Entertainment mit einer Free-Cash-Flow-Rendite von 8% für 2025 gehandelt werden kann, was der aktuellen Bewertung von Boyd Gaming (BYD) entspricht, einem Unternehmen mit ähnlichen Eigenschaften in Bezug auf stabile Fundamentaldaten und starke Bilanzen.
Die Analysten weisen auch darauf hin, dass Golden Entertainment aufgrund geringerer Verschuldung und Zinsaufwendungen eine höhere Free-Cash-Flow-Konversion von 55% im Vergleich zu Boyd Gaming's 40% aufweist.
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