Zürich, 26. Mär (Reuters) - Die Aktien der Arbonia-
Forster-Holding
Händler sagten, die Mitte März angekündigte Kapitalerhöhung führe zu einer noch grösseren Verwässerung als erwartet. Die Bank Vontobel sprach gar von einer "ungalublich hohen Verwässerung von 89 Prozent" und will daher ihr Kursziel von 110 sfr überprüfen. "Die Zahl der neu zu emittierenden Aktien ist viel höher als erwartet. Sie übertrifft die existierenden Aktien um das Neunfache", so Vontobel. Dies führe zu einem Durchschnittskurs von 7,72 sfr je neuer Aktie, was einem Abschlag von 89 Prozent gegenüber dem aktuellen Aktienkurs entspricht.
AFG will das Aktienkapital von derzeit 8,51 Millionen sfr um bis zu 68,04 Millionen sfr auf neu maximal 76,55 Millionen sfr erhöht werden. Ein Bankensyndikat unter Federführung von Credit Suisse und UBS habe sich zur Festübernahme der bis zu 11,34 Millionen neuen Inhaberaktien und der 24,3 Millionen sfr Namenaktien verpflichtet.
Die Altaktionäre sollen ein Bezugsrecht erhalten. Dadurch sollen der AFG neuen Mittel in der Höhe von rund 125 Millionen sfr zufliessen. Genaue Details werden am 17. April veröffentlicht. Die Anrechte können vom 22. bis 28. April gehandelt werden. Die neuen Aktien sind für 2009 voll dividendeberechtigt.
Die Privatbank Vontobel hält an ihrem "Hold"-Rating fest, rät aber von einem Kauf ab. "Angesichts der unsicheren Lage und der Aktionärsstruktur würden wir in diese Aktie nicht investieren", so Vontobel-Analyst Serge Rotzer.
"Die Aktionäre kommen damit mächtig zur Kasse. Doch danach verfügt AFG wieder über eine gesunde Kapitalbasis", sagte ein Händler.
(Reporter: Rupert Pretterklieber; redigiert von Andrew Thompson)