LBBW Asset Management Medienservice: Marktumfeld erfordert aktive Allokationsentscheidungen und öffnet Mischfonds Chancen
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LBBW Asset Management Medienservice: Marktumfeld erfordert aktive
Allokationsentscheidungen und öffnet Mischfonds Chancen
10.03.2014 / 10:30
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Die Korrekturphase an den Börsen im Januar hat gezeigt, dass an den
Wertpapiermärkten aktive Allokationsentscheidungen unabdingbar sind. Das
aktuelle Marktumfeld bietet vor allem Mischfonds, die flexibel in Aktien
und Anleihen investieren können, gute Bedingungen. 'Die zwischenzeitliche
Marktschwäche haben wir genutzt, um unsere taktische Allokation im
Aktienbereich vorsichtig auf rund 20 Prozent zu erhöhen', sagt Fondsmanager
und Aktienexperte Steffen Merker, der gemeinsam mit Anleihespezialist
Christoph Groß den Mischfonds LBBW Multi Global verwaltet. Der LBBW Multi
Global ist defensiv ausgerichtet, kann aber bis zu 30 Prozent des
Portfolios in Aktien halten.
Auch kurze Korrekturphasen eröffnen Einstiegschancen
Steffen Merker investiert ausgehend von der Konjunkturerwartung für Europa
und den entsprechenden Gewinnerwartungen in Unternehmen, die ihre Umsätze
und Gewinne vor allem in Europa und den USA erzielen. Er weist darauf hin,
dass sich am Aktienmarkt durch vorübergehende Korrekturphasen immer wieder
Einstiegschancen bieten. Davon profitierten Mischfonds, die die Gewichtung
der Anlageklassen der sich wandelnden Marktlage anpassen könnten. Es habe
zum Jahresende zu viel Optimismus am Markt geherrscht, der dann im Januar
durch die Korrektur wieder einer realistischen Einschätzung mit Blick auf
Wachstums- und Gewinnentwicklung gewichen sei. Realistisch biete das
Wachstum Potenzial für einen Gewinnanstieg von zehn Prozent. 'In der
zurückliegenden Korrekturphase konnten antizyklisch handelnde Investoren
Aktien zu günstigen Bewertungen erwerben', sagt Merker.
Gute Gewinnperspektiven im Industrie-, Technologie- und Energiesektor
Der Schwerpunkt der Aktieninvestments des LBBW Multi Global liegt im
Euroraum, gefolgt von Großbritannien. Den Branchenfokus legt Merker derzeit
auf Industrieaktien, gefolgt von Werten aus dem Technologiesektor. Konstant
attraktiv seien darüber hinaus die großen Öl- und Erdgasförderer wie Royal
Dutch Shell, die stabile Ergebnisse erwirtschafteten und gleichzeitig hohe
Dividendenrenditen von mehr als vier Prozent aufweisen würden.
Gute Rahmenbedingungen für Anleiheinvestoren
Der Jahresauftakt brachte auch für Anleiheinvestoren gute
Rahmenbedingungen. Der defensiv agierende Mischfonds LBBW Multi Global, der
zu etwa 80 Prozent Portfolioanteil in Rentenpapiere investiert ist, konnte
diese Situation nutzen. 'Im Januar konnte der Fonds an vielen attraktiven
Neuemissionen sowohl bei Staatsanleihen wie auch bei Pfandbriefen und
Unternehmensanleihen teilnehmen', sagt Christoph Groß, der das
Rentenportfolio des LBBW Multi Global verwaltet. Derzeit machen
Unternehmensanleihen mit rund 70 Prozent Anteil am Rentenbestand den
größten Portfolioanteil aus. Besonders erfreulich: 'Die Rendite der
Wertpapiere liegt durch Zukäufe attraktiver Neuemissionen trotz
Zinsrückgangs stabil bei 2,10 Prozent', erklärt Groß.
Besonders interessant findet Groß derzeit Anleihen von Versorgern wie Gas
Natural und Iberdrola aus Spanien oder die italienische Enel. Sie
profitierten von der sukzessiven Verbesserung der fundamentalen Situation.
Zuletzt hat Groß Hybridpapiere des französischen Versorgers EDF in den
Bestand genommen. 'Versorger aus Deutschland hingegen sind aktuell weniger
attraktiv', sagt Groß. Angesichts der Energiewende stünden die
Geschäftsmodelle der deutschen Versorger vor Umwälzungen. 'Bei
Senioranleihen deutscher Versorger wird dieses Risiko derzeit aufgrund des
niedrigen Zinsniveaus nicht mehr adäquat vergütet.'
Im Rentenportfolio des LBBW Multi Global fokussiert sich der Experte
deshalb auf Anleihen mittlerer Laufzeiten und einer Duration, die sich in
einem Korridor zwischen drei bis vier Jahren bewegt. Der überwiegende Teil
der Anleihen verfügt über ein 'BBB'-Rating oder besser. 'Kürzere Laufzeiten
werfen zu wenig Rendite ab und längere Laufzeiten sind erhöhten
Zinsänderungsrisiken ausgesetzt', erklärt Groß. Eine geringe Beimischung
von Hochzinsanleihen sei jedoch weiterhin sinnvoll, denn in dieser
Rating-Kategorie befänden sich einige Unternehmen, die operativ gut
aufgestellt seien und vor allem aufgrund der entsprechenden
Staaten-Herunterstufung im High-Yield-Segment gelandet seien.
Über den Fonds
LBBW Multi Global R
ISIN: DE0009766881
WKN: 976688
Verwaltungsvergütung: 1,25% p.a.
Aufgelegt am: 1. September 1995
Geschäftsjahr: 1. Februar bis 31. Januar
Ertragsverwendung: Ausschüttung
Fondswährung: EUR
Kapitalanlagegesellschaft: LBBW Asset Management Investmentgesellschaft mbH
Depotbank: Landesbank Baden-Württemberg
Inst. Anteilklassen (WKN): I (A1H725)
Weitere Informationen finden Sie im Internet unter www.LBBW-AM.de
Lipper Fund Awards 2014: LBBW Rohstoffe 1 R und LBBW Renten Euro Flex
ausgezeichnet
Bei der diesjährigen Verleihung der Lipper Fund Awards für Deutschland sind
zwei Fonds von LBBW Asset Management ausgezeichnet worden. Der LBBW
Rohstoffe 1 R gewann in der Kategorie Commodity Blended über jeweils drei
und fünf Jahre. In der Kategorie Bond Euro setzte sich der LBBW Renten Euro
Flex über zehn Jahre an die Spitze. Für die Awards untersucht Lipper die
Vergleichsgruppen zunächst quantitativ, um die Top-Fonds dann einer
intensiven qualitativen Analyse zu unterziehen.
Kontakt
Oliver Männel
Leiter Marketing
LBBW Asset Management
Telefon: (+49) 711 22910 3100
E-Mail: oliver.maennel@lbbw-am.de
Klaus Spanke
Senior-Berater
ergo Unternehmenskommunikation
Telefon: (+49) 221 912887-28
E-Mail: klaus.spanke@ergo-komm.de
Ende der Finanznachricht
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10.03.2014 Veröffentlichung einer Corporate News/Finanznachricht,
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