Investing.com - Die Erwartung einer baldigen Zinssenkung der Bank of England (BoE) hat sich verschoben: Statt wie ursprünglich angenommen im Juni, soll die erste Zinssenkung nun im August erfolgen. Das zumindest glaubt die Schweizer Bank UBS (SIX:UBSG). Der Grund dafür liegt in einer höher als erwarteten Inflation.
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Anpassung der Erwartungen
Zuvor hatte die UBS prognostiziert, dass die BoE im Juni die Zinsen um 25 Basispunkte senken würde. Diese Einschätzung basierte auf der Änderung der Forward Guidance durch den geldpolitischen Ausschuss der BoE am 9. Mai sowie einem erwarteten Rückgang der Inflation im Mai auf nahezu 2 %. Diese Annahmen erwiesen sich jedoch als zu optimistisch.
Enttäuschende Daten
Die jüngsten Arbeitsmarkt- und Inflationsdaten seien insgesamt enttäuschend ausgefallen, so die UBS. Besonders ins Gewicht fiel die britische Inflation im April, die zwar um 0,9 Prozentpunkte auf 2,3 % im Jahresvergleich zurückging, jedoch weniger stark als erwartet. Die Dienstleistungsinflation stieg sogar auf 5,9 % im Jahresvergleich und übertraf damit die BoE-Prognose von 5,5 %. Diese Entwicklung war für die Analysten der UBS eine herbe Enttäuschung.
Politische Einflüsse
Neben den Konjunkturdaten haben auch die politischen Entwicklungen in Großbritannien die Wahrscheinlichkeit einer Zinssenkung im Juni verringert. „Wir sind der Ansicht, dass die von Premierminister Sunak für den 4. Juli angesetzten Parlamentswahlen keine unmittelbaren Auswirkungen auf den geldpolitischen Ausblick der BoE haben werden, insbesondere da die Bank ihre operative Unabhängigkeit wahren will“, betonen die Analysten der UBS. Doch der Entscheid der BoE, alle Reden und öffentlichen Stellungnahmen bis nach den Wahlen abzusagen, deutet auf eine vorsichtige Haltung hin.
Verschiebung auf August
In Anbetracht dieser Faktoren geht die UBS nun davon aus, dass die BoE die erste Zinssenkung auf Anfang August verschieben wird, also auf einen Zeitpunkt nach den Wahlen. Allerdings könnte der Verbraucherpreisindex für Mai, der am 19. Juni veröffentlicht wird, die Entscheidung noch beeinflussen, so die Experten weiter. Dieser wird genau einen Tag vor der nächsten BoE-Sitzung veröffentlicht.
Die Juni-Sitzung der BoE wird laut UBS ohne neue Projektionen oder eine Pressekonferenz stattfinden. „Wir erwarten daher, dass die Forward Guidance des MPC und die Aufteilung der MPC-Stimmen (7-2) unverändert bleiben, was auf keine wesentliche Änderung der Einschätzung im Vergleich zur letzten Sitzung hindeutet.“
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