Investing.com - Der Investmentberater Needham & Company hat seine Prognose für den Halbleitermarkt 2025 veröffentlicht und dabei neue Favoriten benannt. Ganz vorne mit dabei: Allegro (WA:ALEP) MicroSystems (NASDAQ:ALGM). Das Unternehmen wurde als „Top-Pick“ des Jahres auf die Empfehlungsliste gesetzt. Die Begründung: Es zeichne sich eine Erholung im Segment der Analog- und Mixed-Signal-Halbleiter ab. Überbestände würden abgebaut und die Nachfrage ziehe wieder an.
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KI-Werte glänzen, traditionelle Halbleiter kämpfen
2024 war für den Halbleitermarkt ein Jahr der Gegensätze. Unternehmen mit einem starken Fokus auf künstliche Intelligenz (KI) erzielten Kursgewinne im dreistelligen Prozentbereich. „Im Schnitt stiegen die Aktien dieser Unternehmen um 147 Prozent“, so die Needham-Analysten. Zum Vergleich: Der S&P 500 legte „nur“ um 23 Prozent zu.
Anders sah es bei den traditionellen Halbleiterunternehmen aus, die im Durchschnitt ein Minus von 17 Prozent hinnehmen mussten. Allegro MicroSystems, das sich auf Anwendungen für die Automobil- und Industriebranche spezialisiert hat, bekam die schwache Nachfrage und hohe Lagerbestände deutlich zu spüren. Jetzt jedoch scheint sich das Blatt zu wenden.
„Wir glauben, dass Unternehmen aus dem analogen und mixed-signal Bereich sowie konjunktursensible Werte 2025 deutlich aufholen könnten“, heißt es im Needham-Bericht.
Während bei KI-Halbleiterfirmen zwar weiter Umsatzwachstum erwartet wird, rechnen die Analysten mit einer Verlangsamung der Investitionen – was die Bewertung dieser Firmen unter Druck setzen könnte. Analog- und mixed-signal-Anbieter wie Allegro könnten hingegen vom wieder anziehenden Bedarf profitieren, besonders ab Mitte 2025.
Allegro selbst verzeichnet bereits positive Entwicklungen: Die Nachfrage aus China und Südkorea steigt wieder an. Laut Unternehmensberichten kommen Bestellungen aus der Automobilbranche teils schon innerhalb der üblichen Vorlaufzeiten. Ein Hinweis darauf, dass sich die Lagerbestände in diesen Märkten weitgehend normalisiert haben – ein guter Vorbote für höhere Auslieferungen in den kommenden Quartalen.
Innovation als Erfolgsfaktor
Needham hebt besonders die Innovationsfreude von Allegro hervor. Das Unternehmen hat 2024 doppelt so viele neue Produkte auf den Markt gebracht wie im Vorjahr. Darunter auch TMR-Sensoren, die als Schlüsseltechnologie im Automobil- und Industriesektor gelten.
Hinzu kommen bedeutende Fortschritte bei Designaufträgen: So konnte Allegro erstmals einen GaN-Isolationstreiber für den Einsatz in Batterie- und Solartests sichern. Außerdem stehen Produkte für Siliziumkarbid (SiC)-Technologien auf der Agenda, die noch in diesem Jahr veröffentlicht werden sollen.
Erfolgreiche Projekte wie Glukosemesssysteme und Batterieprüfgeräte für E-Fahrzeuge zeigen zudem, dass Allegro sich weitere Wachstumsfelder erschließt.
Margen-Erholung erwartet
Nach einer Schwächephase bei der Bruttomarge – diese fiel im zweiten und dritten Quartal des Geschäftsjahres 2025 auf 48,8 Prozent – rechnet Needham mit einer deutlichen Erholung. Grund dafür seien unter anderem eine verbesserte Auslastung des Werks auf den Philippinen, ein stabilerer Produktmix sowie die Produktionsverlagerung nach China. Gleichzeitig soll das Portfolio margenstarker Neuprodukte weiter ausgebaut werden.
Quelle: InvestingPro
„Pro zusätzlichem Dollar Umsatz sollte Allegro künftig eine Bruttomarge von rund 65 Prozent erzielen“, schätzen die Analysten.
Mit seiner starken Position im Automobil- und Industriesektor könnte Allegro MicroSystems damit eines der Unternehmen sein, das 2025 besonders von einer Erholung im Halbleitermarkt profitiert.
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