Anfang dieses Monats hat Großbritanniens Amt für nationale Statistik (Office for National Statistics, ONS) offiziell erklärt, dass die britische Wirtschaft in einer Rezession steckt. Es war das erste Mal seit der Finanzkrise 2008/09, dass der Inselstaat in eine einjährige Rezession geriet.
Eine Rezession wird im Allgemeinen als ein Rückgang des Bruttoinlandsprodukt in zwei Quartalen in Folge definiert. Wenn eine Volkswirtschaft also über einen Zeitraum von sechs Monaten schrumpft, befindet sie sich in einer Rezession. Während die Wirtschaft kämpft und die Arbeitslosigkeit zunimmt, machen Unternehmen weniger Umsatz und die Wirtschaftsleistung eines Landes sinkt.
Wenn wir die Zahlen vom ONS für das monatliche Wachstum in den Bereichen Industrieproduktion, Dienstleistungen und Bau analysieren, war die Kontraktion im zweiten Quartal extrem. Obwohl die Juni-Zahlen eine Erholung zeigten, ist die Wirtschaft möglicherweise noch nicht aus dem Schlamassel.
Beim Investieren gehören Risiko und Rendite zusammen. Wo es eine potenzielle Rendite gibt, gibt es auch einen potenziellen Verlust. Bei der Diversifikation geht es darum, das Risiko zu reduzieren. Obwohl dadurch nicht das gesamte Risiko eines Aktienportfolios beseitigt wird, ist das langfristige Risiko-Rendite-Verhältnis eines Anlegers wahrscheinlich attraktiver.
Daher konzentrieren wir uns heute auf zwei Aktien aus dem FTSE 100, die Anlegern helfen können, ihre langfristigen Portfolios rezessionssicher zu machen.
Das Gesundheitswesen ist in der Regel rezessionssicher
Die aktuelle Pandemie hat Milliarden von Menschen auf der ganzen Welt an die Bedeutung von Gesundheit und Gesundheitsversorgung erinnert. FTSE 100 Investoren haben Zugang zu einer Vielzahl von Gesundheitsaktien. Mit einer beneidenswerten Medikamentenpipeline hat GlaxoSmithKline (LON:GSK) (NYSE:GSK) den zweithöchsten Marktwert im britischen Leitindex.
Der Gesundheitsriese ist regelmäßig in den Nachrichten dank seiner Arbeit an einem möglichen Impfstoff gegen das Coronavirus. Im April vereinbarten Sanofi (PA:SASY), (NASDAQ:SNY) und GSK eine Zusammenarbeit bei der Entwicklung eines Impfstoffs gegen das neuartige Coronavirus. Hauptsächlich aufgrund seines Gürtelrosenimpfstoffs Shingrix ist GSK der weltweit größte Impfstoffhersteller.
Ende Juli gab GSK ein robustes Q2-Ergebnis bekannt. Der Konzernumsatz belief sich auf 7,6 Mrd. GBP (10,0 Mrd. USD) und der Vorsteuergewinn auf 2,6 Mrd. GBP (3,4 Mrd. USD). Das Unternehmen weist Erträge in drei Segmenten aus: Arzneimittel, Impfstoffe und Verbrauchergesundheit. Analysten stellten fest, dass der Umsatz mit Impfstoffen im Quartal um 27% zurückging, hauptsächlich aufgrund von Störungen infolge der Pandemie. Daher glauben die Marktteilnehmer, dass dieser Rückgang von vorübergehender Natur sein wird. Die operative Marge der Gruppe betrug 37,4% und der Free Cashflow belief sich auf 1,95 Mrd. GBP (2,58 Mrd. USD).
Obwohl sich die GSK-Aktie seit den Tiefstständen im März erheblich erholt hat, liegt der Kurs immer noch rund 13% unter seinem Niveau vom Jahresanfang. Das Forward P/E bzw. die Price-to-Sales Ratio beträgt 13,04 bzw. 2,23.
Schließlich ergibt der aktuelle Kurs eine Dividendenrendite von 5,15% in Großbritannien. Wir glauben, dass GlaxoSmithKline-Aktien guten Wert für Langzeit-Portfolios bieten, insbesondere wenn der Kurs unter 1.500 Pence fallen sollte (oder in Richtung des 39-Dollar-Niveaus für in US-gelistete Anteilsscheine).
Verlässliche Versorger
Große Versorgungsunternehmen punkten auf den Beobachtungslisten von passiven Einkommensinvestoren. Neben den Dividendenerträgen können Versorgungsaktien den Marktteilnehmern auch helfen, eine bevorstehende Rezession besser zu überstehen. Schließlich müssen wir alle Strom, Gas und Wasser verwenden, um unser Leben fortzusetzen. Infolgedessen dürfte die Nachfrage nach den Leistungen von Versorgungsunternehmen relativ stabil bleiben, auch wenn die Verbraucherbudgets in den kommenden Wochen schrumpfen könnten.
Das bringt uns zu National Grid (LON:NG), (NYSE:NGG). Dieses multinationale Strom- und Gasversorgungsunternehmen besitzt und betreibt einen Großteil der britischen Gas- und Strominfrastruktur. Die Gruppe bedient auch Verbraucher im Nordosten der USA.
Am 18. Juni gab das Unternehmen sein Jahresergebnis für 2019/20 bekannt. Der Betriebsgewinn stieg um 1% auf 3,5 Mrd. GBP (4,63 Mrd. USD). Durch die Kosteneffizienzprogramme des Managements konnten Einsparungen in Höhe von rund 100 Mio. GBP (132 Mio. USD) erzielt werden.
Es ist wichtig anzumerken, dass die Zahlen für das am 31. März endende Gesamtjahr gelten. Daher sollten Anleger ein Auge auf künftige Mitteilungen zu den vollständigen Auswirkungen der Pandemie und der Sperrung zu Beginn des Jahres werfen.
Dennoch klang Geschäftsführer John Pettigrew optimistisch, als er feststellte:
"Mit Blick auf die Zukunft erwarten wir, dass Covid-19 unsere finanzielle Leistung im Geschäftsjahr 21 beeinflussen wird. Wir gehen jedoch davon aus, dass dies in den kommenden Jahren weitgehend aufgeholt wird und erwarten daher langfristig keine wesentlichen wirtschaftlichen Auswirkungen auf den Konzern".
Sollte sich der Trend "zu Hause bleiben, von zu Hause aus arbeiten" in den kommenden Monaten fortsetzen, dürfte die Nachfrage nach heimischem Strom und Gas steigen. Versorgungsaktien wie NG könnten daher eine solide Wahl für langfristig angelegte Portfolios sein.
Bisher sind die NG-Aktien im Jahr um rund 6% gefallen. Diese Kennzahl erzählt jedoch nur die halbe Wahrheit für 2020. Seit dem Frühjahr ist die NG-Aktie um etwa 11% gestiegen. Das Forward P/E bzw. die Price-to-Sales Ratio beträgt 17,27 bzw. 2,13.
Mit einer Dividendenrendite von 5,45% in Großbritannien gehen wir davon aus, dass die NG-Aktie weiterhin sehr beliebt bei einkommensorientierten Anlegern bleibt. Sollte sich der Kurs in Richtung 850 Pence (oder in Richtung der 55-Dollar-Marke für börsennotierte US-Aktien) bewegen, könnte sich ein Einstieg in den Wert lohnen.