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Der Aufstieg des Petroyuan: Ist das Ende des Petrodollars nah?

Von Frank HolmesForex30.03.2023 06:38
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Der Aufstieg des Petroyuan: Ist das Ende des Petrodollars nah?
Von Frank Holmes   |  30.03.2023 06:38
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Während die meisten Anleger noch damit beschäftigt waren, über die nächsten Schritte der Fed angesichts der jüngsten Bankenpleiten nachzudenken, geschahen in Moskau interessante Dinge.

Während seines dreitägigen Staatsbesuchs führte der chinesische Präsident Xi Jinping freundschaftliche Gespräche mit dem russischen Präsidenten Wladimir Putin. Beide Länder bemühen sich zunehmend um eine Positionierung als Anführer einer „multipolaren Weltordnung“, mit der sie die US-zentrierten Bündnisse und Abkommen in Frage stellen wollen.

Zu diesen Abkommen gehört auch der Petrodollar, den es bereits seit über 50 Jahren gibt.  

Für den Fall, dass Sie davon noch nie etwas davon gehört haben - der „Petrodollar“ ist natürlich keine echte Währung. Es ist einfach nur eine Bezeichnung für die Dollarkontingente, die im Handel mit Öl fließen. Anfang der 1970er Jahre gewährte die US-Regierung Saudi-Arabien, ihrem wichtigsten Rivalen im Ölgeschäft, Wirtschaftshilfe im Gegenzug für eine Zusicherung, dass Riad seine Rohölexporte ausschließlich in US-Dollar abrechnen würde. Im Jahr 1975 schlossen sich weiter Mitglieder der Organisation erdölexportierender Länder (OPEC) an diese Vereinbarung an, und der sogenannte Petrodollar war geboren.

Das führte zu einer unmittelbaren Stärkung des US-Dollar. Da die Länder der Welt über US-Dollar verfügen mussten, um Öl (und andere wichtige Rohstoffe wie Gold, die ebenfalls in USD gehandelt werden) zu kaufen, wurde er zur Weltreservewährung, ein Status, der zuvor schon einmal dem britischen Pfund, dem französische Franc und dem niederländischen Gulden zukam.

Doch alles hat einmal ein Ende. Möglicherweise erleben wir gerade das Ende des Petrodollars, denn immer mehr Länder, darunter China und Russland, sind bereit, in anderen Währungen als dem US-Dollar abzurechnen. Eine solche Entwicklung könnte weitreichende Auswirkungen nicht nur auf die makroökonomische Ebene, sondern auch auf Anlageportfolios haben.

Zukunftsmusik für den Petroyuan?

Putin hätte es nicht deutlicher sagen können. Während des Staatsbesuchs von Xi bezeichnete er den Chinesischen Yuan als seine bevorzugte Handelswährung. Seit der Verhängung westlicher Sanktionen gegen das osteuropäische Land aufgrund das Angriffs auf die Ukraine Anfang letzten Jahres ist Russland zunehmend auf seinen südlichen Nachbarn angewiesen, der dann das Öl kauft, das andere Länder aufgrund seiner Herkunft ablehnen.  

Allein in den ersten beiden Monaten des Jahres 2023 beliefen sich die Einfuhren Chinas aus Russland auf insgesamt 9,3 Mrd. USD und übertrafen damit die Einfuhren des gesamten Jahres 2022 (auf USD-Basis). Allein im Februar importierte China mehr als 2 Mio. Barrel russisches Rohöl, ein neuer Rekordwert - nur dass diese Lieferungen jetzt vermutlich in Yuan fakturiert werden.

Handel zwischen China und Russland
Handel zwischen China und Russland

Zoltar Pozsar, Ökonom und Investment Research Director bei der Credit Suisse (SIX:CSGN) in New York, hat es kürzlich so formuliert: „Das ist der Anfang vom Ende für den Petrodollar... und der Beginn des Aufstiegs für den Petroyuan."

Der US-Dollar ist immer noch die Weltreservewährung, allerdings schwindet seine Dominanz allmählich

Bevor Sie Pozsars Kommentar als übertrieben abtun - bedenken Sie an dieser Stelle, dass andere wichtige OPEC-Länder und BRICS-Mitglieder (Brasilien, Russland, Indien, China und Südafrika) den Yuan bereits akzeptieren oder dies ernsthaft in Erwägung ziehen. Auf Russland, den Iran und Venezuela entfallen etwa 40 % der erschlossenen Ölfelder der Welt, und diese drei Schwergewichte verkaufen ihr Öl gegen Yuan. Die Türkei, Argentinien, Indonesien und der führende Ölproduzent Saudi-Arabien haben alle die Aufnahme in die BRICS-Organisation beantragt, Ägypten wurde gerade in dieser Woche als neues Mitglied aufgenommen.

All das deutet darauf hin, dass die Rolle des Yuan als Reservewährung weiter gestärkt wird, was eine breitere Verschiebung des globalen Machtgleichgewichts signalisiert und China möglicherweise mehr Einfluss auf die Gestaltung der Weltwirtschaftspolitik einräumt, die uns alle betrifft.

Zur Klarstellung: Der USD bleibt vorerst die wichtigste Reservewährung der Welt, auch wenn sein Anteil an den offiziellen Beständen der Zentralbanken weltweit in den letzten 20 Jahren von 72 % im Jahr 2001 auf aktuell knapp 60 % gesunken ist. Der Anteil des Yuan an den offiziellen Beständen hat sich hingegen seit 2016 mehr als verdoppelt. Die Währung Chinas machte im September 2022 etwa 2,8 % der Reserven aus.  

    

US-Dollar und Chinesischer Renminbi als Prozentsatz der Währungsreserven
US-Dollar und Chinesischer Renminbi als Prozentsatz der Währungsreserven

Russland wendet sich vom US-Dollar ab und investiert in Gold

Es geht natürlich nicht nur um den Yuan. Auch die Bedeutung von Gold als Währungsreserve hat insbesondere in Schwellenländern, die sich vom Dollar abwenden wollen, zugenommen.

Letzte Woche gab Russland bekannt, dass seine Goldbarrenbestände in den letzten 12 Monaten um ca. 1 Million Unzen gestiegen sind, da die Zentralbank ihre Goldbestände angesichts der westlichen Sanktionen aufgestockt hat. Die Bank meldete, dass sie Ende Februar 2023 über fast 75 Mio. Unzen verfügte (rund 74 Mio. im Vorjahr).

Goldkäufe Russlands
Goldkäufe Russlands

Langfristige Auswirkungen für Investoren

Sollte der USD seinen Status als Weltwährung verlieren, brächte das eine Vielzahl von Änderungen mit sich. Zunächst einmal kann es zu Währungsrisiken führen, während ein Rückgang der Nachfrage nach US-Staatsanleihen eine Anstieg der Zinsen bewirken könnte. Ich würde in einem solchen Fall massive Schwankungen bei den Rohstoffpreisen erwarten, insbesondere beim Ölpreis. Hier können sich Chancen bieten - solange man Volatilität verkraften kann.

Gold würde meiner Meinung nach außerordentlich von einer solchen Entwicklung profitieren. Ein wesentlicher Verfall des relativen Werts des US-Dollars würde den Goldpreis unterstützen, und ich wäre überrascht, wenn er nicht neue Höchststände erreichen würde. Aus diesen Gründen empfehle ich immer eine 10-prozentige Gewichtung von Gold - 5 % in physischen Goldbarren und 5 % in Aktien erstklassiger Goldminen. Denken Sie daran, mindestens einmal im Jahr eine Neugewichtung vorzunehmen.

***

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Kommentare (3)
Андрей Вольфсбайн
Андрей Вольфсбайн 30.03.2023 20:28
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Hmm, passt in die Thesen von Ray Dalio ziemlich genau..
Frank Kober
Frank Kober 30.03.2023 19:32
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Sehr gut frank endlich mal jemand der etwas erkennt 🥂🥳
mike becker
mike becker 30.03.2023 19:32
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Öl und Gas wird im Westen, in Zukunft nicht mehr die bedeutende Rolle spielen!! Länder wie Saudi Arabien haben das längst erkannt!…der Yuan wird niemals unsere Leitwährung werden!!!
xX Ignis Xx
xX Ignis Xx 30.03.2023 19:32
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Na, heute ist wohl ihr Name nicht Programm^^
mike becker
mike becker 30.03.2023 19:32
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Tele Med ….Ich weiß halt, was so in der Welt vor sich geht!!…wenn sich ein Land wie Saudi Arabien ganz stringent auf die Zeit, nach Öl und Gas vorbereitet, sollte das ein ganz klares Indiz sein!!
Hans Siebenschwanz
Hans Siebenschwanz 30.03.2023 8:02
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Mal sehen, ob die größte Militärmacht der Welt sich diese Entwicklung einfach so mit anschaut. Ein Land mit (soweit ich weiß) 700 Milliarden Dollar an jährlich Rüstungsausgaben hat sicher noch ein paar Möglichkeiten, Diplomatie mit anderen Mitteln fortzusetzen, wenn es auf dem Verhandlungsweg zu Problemen kommen sollte.
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mike becker
mike becker 30.03.2023 8:02
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nonsense, Russland hat bald keinerlei Bedeutung mehr!!!…nach dem verlorenen Krieg wird Russland zusammenbrechen wie ein Kartenhaus!…China ist auch weitestgehend überschätzt!…
Tino Meier
Tino Meier 30.03.2023 8:02
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Welche Kapazität? Wenn Sie keine Ahnung von Währungspolitik haben, beschäftigen Sie sich doch lieber mit Gartenzwergen. Das dürfte Ihrer intellektuellen Kapazität eher entsprechen.
Michael Barkowski
Michael Barkowski 30.03.2023 8:02
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weder haben Sie in Geographie, noch in Geschichte in der Schule aufgepasst. Wer hat die größten Rohstoffvorkommen der Erde ? Wer wurde auf Grund ersteren noch nie besiegt ? Setzen 6 ! Ungenügend...
mike becker
mike becker 30.03.2023 8:02
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Michael Barkowski ….diese Bodenschätze Russlands wird niemand mehr brauchen!!…erneuerbare Energie ist heute schon günstiger und wird noch viel günstiger werden!!…Russland ist gerade dabei, sich selbst zu besiegen!!!
Omga HQ
Omga HQ 30.03.2023 8:02
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Sie verstehen die einfachsten Dinge nicht. Rohstoffe sind nicht in der Weise erneuerbar, dass man das Ausgangsmaterial aus der Luft filtern könnte. Viele Rohstoffe entstehen nur bei kosmischen Großereignissen und entweder sie sind regional verfügbar oder sie sind es nicht. Manche Dinge kann man nicht herbeifaseln oder erträumen.
 
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