Nach zwei schmerzhaften Jahren mit jeweils zweistelligen Verlusten könnten die Dinge wieder besser aussehen, für die Investoren, die dem Zucker immer noch die Treue halten.
Eine niedrigere Zuckerrohrernte in Brasilien und stark gestiegene Öl- und Benzinpreise seit Anfang des Jahres haben den Ausblick für Zucker und den darauf gewonnenen Biotreibstoff Ethanol aufgehellt.
Das Ergebnis ist ein fast 10 prozentiger Gewinn in diesem Jahr bei US-Rohzuckerfutures, deren letztes gutes Jahr 2016 war. Investoren in dem Rohstoff verloren im letzten Jahr 21% und in 2017 29% ihrer Mittel.
Positiver Trend ersetzt ‘falschen’ Rückgang
Mike Seery, Rohstoffanalyst und Händler bei Seery Futures aus Plainfield in Illinois, bemerkte am Dienstag, dass die Futures auf Rohzucker über ihren Durchschnittswerten der letzten 20 und 100 Tage gehandelt werden, nachdem es vor zwei Wochen zu einem von ihm als falsch beschriebenen Ausbruchsversuch nach unten gekommen war.
Seery begründet die Preiserholung mit der gesunkenen Produktion in Brasilien. Wie der Zuckerrohragrarverband des Landes Unica meldete, lag die Zuckerproduktion in der Saison 2018/19 in der Landesmitte und im Süden bis Dezember fast 27% tiefer auf 26,4 Mio Tonnen.
Die Produktion in dem südamerikanischen Land, das der größte Zuckerrohranbauer der Welt ist, lag in der ersten Oktoberhälfte bis zu 43% tiefer, nachdem Regenfälle die Verarbeitung verzögert hatten und die Mühlen die Erzeugung von Ethanol der Zuckerherstellung vorziehen, berichtete Unica.
Brasilien setzt stark auf Zucker zur Ethanolproduktion
Brasilien hat ein gesetzliches Minimum von 27% für Ethanol im Benzin, was weit über den 10% liegt, die für die meisten US-Motortreibstoffe vorgeschrieben sind. Das hat die Zuckerrohranbauer des Landes veranlasst, sie stärker auf die Energieindustrie, als die Verwendung als Lebensmittel zu konzentrieren, eine Strategie, die jetzt Dividenden abwirft, als die Produktion abrutscht und Erdöl mit einer mächtigen Rallye ins neue Jahr gestartet ist.
Jack Scoville, Analyst für Zucker und andere Agrarrohstoffe bei der Price Futures Group aus Chicago, sagt:
“Brasilien hat in diesem Jahr mehr als die Hälfte seiner Zuckerrohrernte zur Produktion von Ethanol verwendet. Und die Trockenheit im Norden Brasiliens geht weiter und es gibt häufige Regenfälle im Bundesstaat Rio Grande do Sul.”
Der Referenzpreis vom 15. Januar für Rohölfutures auf US West Texas Intermediate (WTI) lag fast 15% über dem vom Jahresanfang. Futures auf US-Benzin lagen 6% höher, während die auf Ethanol einen Zugewinn von fast 2% zeigten.
Der Futurekontrakt für den Frontmonat März von US-Rohzucker bewegt sich bei 13,18 US-Cent pro Pfund entlang, einem Zweimonatshoch. Er hatte das Jahr 2018 zu 12,03 Cent abgeschlossen, nachdem ein fast 25 prozentiger Einbruch von Rohöl der Sorte WTI ihn von seinem Referenzkurs des Jahres 2017 von 15,16 US-Cent heruntergezogen hatte.
Seery verwies auf die Folgen des höheren Preises von WTI in diesem Jahr für Ethanol und seinem wichtigsten Endprodukt: “Die Rohölpreise haben sich ebenfalls stabilisiert und das gibt Zucker zur Zeit ebenfalls Unterstützung.”
Ein süßes Ende ist noch nicht sicher
Der tägliche technische Ausblick auf Investing.com gibt eine ganz klare “Stark Kaufen” Empfehlung für März-Zucker.
Und dennoch, es ist noch zu früh, um vorherzusagen, ob der gute Lauf beim Zucker das Jahr anhalten wird, besonders angesichts der gegenwärtigen Volatilität an den Ölmärkten - die das Ergebnis verschiedener Faktoren sind, von denen Analysten meinen, dass sie eine belastbare Prognose für Trends oder Preise faktisch unmöglich machen.
Seery sagt auch, er sei sich der Möglichkeit eines plötzlichen Rückfalls des Kontraktes durchaus bewusst, aber er sieht das nicht als unmittelbare Gefahr. Er meint:
“Ich empfehle bestimmt keine bärische Position, sondern ich schaue mir eine bullische Position bei einem Preisrückschlag an, da das Risiko zur Zeit 1,6 Cent wäre, plus Slippage und Kommission, was viel zu viel für diesen Rohstoff wäre, da dieser eine geringe Volatilität aufweist.”
Und weiter:
“Behalten Sie diesen Markt im Auge, wenn wir einen Rückzug bekommen, wo das Risiko bei rund 1,0 Cent liegt, da dies meiner Meinung nach ein guter Einstiegspunkt wäre.”
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