Trinken Sie kannenweise Kaffee und mit viel Zucker? Selbst wenn Sie das mögen, wird das wahrscheinlich nicht ausreichen, um den Kurs der wichtigsten Sorte Arabica aus dem Keller zu holen oder dem Zuckermarkt einen Rettungsring zu geben, der ebenfalls auf seinem niedrigsten Preis in vielen Jahren gehandelt wird, obwohl die meisten der 8 Mrd Einwohner des Planeten ihn als Süßstoff verwenden. Allerdings könnten den Bären am Markt, die so sehr darauf bestehen, die Preise für die beiden Basisgüter tief zu halten, ein Schock bevorstehen, als Analysten vor einem möglichen Aufbäumen der Preise warnen.
Der Markt eines jeden Rohstoffs wird von Angebot und Nachfrage bestimmt. Mit Ausnahme von Extremsituationen, wie der Überversorgung mit US-Schieferöl in 2016 und globalen Finanzkrisen, wie der Crash in 2008/09, wurde der Preis von Öl—der Rohstoff der die Welt bewegt und antreibt—weitgehend von den Marktfundamenten diktiert und ab und zu von technischen Ereignissen. Aber die Preise von Arabica Kaffee und Zucker könnten jenseits dieser beiden Marktkräfte in den Keller gehämmert werden. Es ist hochgradig wahrscheinlich, dass die negative Stimmung jetzt die Preisverluste antreibt.
“Zu pessimistisch bei den gegenwärtigen Tiefstständen am Markt von Zucker- und Kaffeefutures zu werden, könnte sich als ein äußerst kostspieliger Fehler für Händler und Investoren herausstellen,” sagte Rohstoffmarktveteran Andrew Hecht in einem Blogbeitrag am Dienstag.
Eine Preiserholung ist lange überfällig
Er gibt zwei kritische rote Flaggen für Zucker- und Kaffeebären an:
Während es bei beiden derzeit ein Überangebot gibt, könnten mögliche Pflanzenkrankheiten und schlechtes Wetter die nächste Ernte senken.
Eine seit 2016 andauernde Talfahrt haben die Futures beider Rohstoffe auf Langzeitcharts ins Überverkauft-Territorium geschoben, sodass eine Kurserholung seit einer Weile fällig ist.
Die Bedeutung von Kaffee als Getränk und die kritische Bedeutung von Süßstoffen für das tägliche Leben werden laut Hecht auch bei der Preisbildung der beiden Rohstoffe ignoriert. Er wiederholte noch einmal eine Warnung der jüngsten Zeit von der Internationalen Zuckerorganisation vor einem massiven Rückgang der Lagerbestände um 800.000 auf 6,81 Mio Tonnen.
“Es ist fast unmöglich den Boden in irgendeinem Markt zu bestimmen, und während Futures auf Zucker und Kaffee auf ihre niedrigsten Niveaus in vielen Jahren gesunken sind, könnte die anhaltende Schwäche der brasilianischen Landeswährung sie noch weiter nach unten schicken,” schrieb er.
“Allerdings, Risiko-Gewinn-Verhältnis und das nominale Preisniveau von beiden Agrarprodukten zusammen mit vielen anderen Faktoren, die den Weg des geringsten Widerstands für Preise bestimmen, bevorzugen Kurserholungen. Hinzu kommt, dass die Futures von Zucker als auch von Kaffee eine lange Geschichte von zeitweise wilden Preisumschwüngen aufweisen. Es ist nicht ungewöhnlich für die Kurse sich in kurzen Zeitspannen zu verdoppeln oder zu halbieren oder noch stärker zu bewegen.”
Brasilien ist der weltgrößte Produzent von Zucker und Kaffee.
Energie stärkt den Ausblick für Zucker
In der Handelssitzung am Dienstag ging Zucker zur Lieferung im Oktober an der ICE Futuresbörse 2,3% tiefer zu 10,32 US-Cent das Pfund aus dem Handel, nachdem er zuvor mit 9,91 US-Cent den tiefsten Preis in einem Jahrzehnt erreicht hatte. Für das Jahr liegt der Markt 32% tiefer, wobei fast zwei Drittel der Verluste in den letzten drei Monaten anfielen. Die tägliche technische Analyse von Investing.com rät weiter zum “Verkaufen” von Zucker, und wird erst bei einer Rückkehr auf das 10-Tagesmittel von 10,23 Cent als Kauf gesehen.
“Zuckerkontrakte werden unter ihren 20- und 100-Tagesdurchschnitten gehandelt, da der Trend weiter nach unten zeigt, aber wir beginnen meiner Meinung nach Blut aus einer Rübe zu pressen, während sogar die Kaffeepreise in den vergangenen Sitzungen gestiegen sind,” sagt Mike Seery, Rohstoffanalyst bei Seery Futures aus Plainfield im US-Bundesstaat Illinois.
Er sagt, die Investoren sollten auch bedenken, dass Zucker von kritischer Bedeutung als Rohstoff für den Biotreibstoff Ethanol, das in den Vereinigten Staaten dem Gesetz nach zu 10% dem Benzin zugesetzt sein muss.
“Wenn Sie sich Rohöl anschauen, dann sieht Zucker für Biotreibstoff sehr billig aus,” sagt Seery. Der Benchmark für den US-Ölmarkt West Texas Intermediate steht zwar davor mit dem August den zweiten Monatsverlust einzufahren, liegt aber immer noch 13% über ihrem Stand von vor einem Jahr.
ADM Investor Services beobachtet ähnliches und sagte “Brasiliens Mühlen in der südlichen Landesmitte haben in dieser Saison die Produktion von Ethanol der von Zucker vorgezogen,” und dass “hohe Energiepreise von außen” Zucker gestützt hätten.
Positivsignale gibt es beim Kaffee schon
Im Kaffeehandel am Dienstag kehrte der Arabica-Kontrakt für Dezember an der ICE Futures US unter die kritische 1 USD das Pfund Marke zurück, nachdem er letzte Woche auf ein 12-Jahrestief von 99,35 Cent gefallen war. Über das Jahr liegt Kaffee 18% tiefer, wobei fast der gesamte Verlust in den letzten drei Monaten angefallen ist.
Während im elektronischen Handel vor Börsenstart Arabica für Dezember zurück auf ein Sitzungshoch von 1,0653 USD brachte, hielten die tägliche technische Analyse auf Investing.com an einem “Verkaufen” bei Kaffee fest. Starke Kaufunterstützung wird ausgemacht, wenn der Kontrakt auf seinen gleitenden 5-Tagesdurchschnitt von 99,83 Cent zurückkehrt.
Aber einige glauben, dass ein Kaufsignal bei Arabica schon aufflackerte, nachdem der Markt letzte Woche unter das Niveau von 1,02 USD das Pfund absackte. “Die Situation von Angebot und Nachfrage in diesem Jahr ist die bullenhafteste der Geschichte,” sagt Shawn Hackett von Hackett Financial Advisors in Boca Raton, Florida.
Hackett sagt, seine Analyse habe gezeigt, dass der Kaffeepreis im Gleichschritt mit der brasilianischen Währung, dem Real, gefallen ist, und nicht aus irgendeinem anderen Grund. “Seit März sind der Real und Kaffee um fast den gleichen Prozentsatz gesunken. All die blödsinnigen Geschichten von gewaltigen Vorräten, Rekordernten etc sind alle frei erfunden.”
Er schätzt, dass 3 bis 5 Mio Sack Kaffee schon jetzt bei der Ernte in 2019 verloren sind und dass weitere Verluste wahrscheinlich werden, sollten sich die Vorhersagen einer trockener als normalen Blütezeit bewahrheiten.
“Kaffee wird die enorme Verknappung jetzt einpreisen müssen, die mit der Ernte 2019 kommen wird, um die Investitionen der Kaffeebauern in zukünftige Ernten aus ihrer Apathie zu reißen. Die Endkunden und Händler sollten sich gegen das Risiko steigender Preise absichern.”