UBS - Capstone Mining, Kaufen mit Kursziel 2,50 CAD

Die Analysten der UBS (SIX:UBSG) widmen sich in einer aktuellen Analyse der Aktie des Kupferproduzenten Capstone Mining (TO:CS) (WKN A0JDER). Sie empfehlen die Aktie mit einem Kursziel von 2,50 CAD zum Kauf.

Den Experten zufolge hat Capstone im ersten Quartal eine Gesamtkupferproduktion von 23.700 Tonnen erzielt, was einen Anstieg von 3% im Vergleich zum Vorquartal bedeute und um 12% über der Schätzung der UBS liege.

Dabei habe die Pinto Valley-Mine die Erwartungen erfüllt und besser als vorhergesagte Gehalte aufgewiesen. Zudem habe die gute Performance der Minto-Mine den Fehlbeitrag der Cozamin-Mine mehr als ausgeglichen. Die zahlbaren Kupferverkäufe des ersten Quartals blieben mit 20.100 Tonnen allerdings um 9% hinter den Erwartungen der Schweizer Bank zurück. Die Produktionsprognose von 90.000 Tonnen für das Gesamtjahr (+/- 5%) an Kupferkonzentrat und Kathoden zu C1-Cashkosten von 2,00 bis 2,10 USD pro Pfund bleibe unverändert, hieß es weiter.

Wie die UBS weiter ausführte, sei das auf der Pinto Valley-Mine im ersten Quartal verarbeitete Erz um 14% unter der Prognose der Bank geblieben und gegenüber dem vierten Quartal 2014 um 5% gefallen. Capstone habe aber erklärte, dass eine Verbesserung des Anlagendurchsatzes durch eine Reihe von Initiativen auf der Mühle erfolgen solle. Zudem hätten besser als erwartete Gehalte und die Flexibilität des Abbauplans es erlaubt, Erz mit einem höheren Gehalt von 0,43% Kupfer zu verarbeiten. Im Quartal zuvor habe der Gehalt bei 0,37% gelegen.

Auf der Cozamin-Mine, so die Analysten, seien die Kupfergehalte gegenüber dem Vorquartal um 12% gefallen. Allerdings solle der resultierende Fehlbeitrag im Jahresverlauf aufgeholt werden. Das Volumen des pro Tag verarbeiteten Minto-Erzes sei im Vergleich zum Vorquartal um 2% gefallen, doch sei die Produktion höher als erwartet ausgefallen, da dass Erz in der Zone Area 118 höhere Gehalte als im Modell angenommen aufgewiesen habe. Eine Änderung an der Wassernutzungslizenz werde noch geprüft, sollte aber im zweiten Quartal erhalten werden, so die Experten.

Die Analysten der UBS bewerten Capstone Mining so mit „kaufen“ und einem Kursziel von 2,50 CAD.


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