CarMax, Inc. (NYSE: NYSE:KMX), der größte Gebrauchtwagenhändler der USA, verzeichnete im zweiten Quartal des Geschäftsjahres 2025 einen leichten Rückgang des Gesamtumsatzes auf 7 Milliarden US-Dollar, was einem Minus von 1% im Jahresvergleich entspricht. Dennoch konnte das Unternehmen einen Anstieg der Einzelhandelsverkäufe um 5,1% verbuchen.
Der durchschnittliche Verkaufspreis für Gebrauchtwagen sank um 5%, während der Einzelhandels-Bruttogewinn pro Gebrauchtwagen mit 2.269 US-Dollar stabil blieb. CarMax Auto Finance (CAF) verzeichnete einen Ertragsrückgang von 14%, hauptsächlich aufgrund erhöhter Rückstellungen für Kreditverluste. Trotz des herausfordernden Marktumfelds bleibt CarMax optimistisch hinsichtlich seiner Wachstumsaussichten und setzt weiterhin auf Innovationen im Bereich digitaler Tools und verbesserter Kundenerfahrung.
Wichtige Erkenntnisse:
- CarMax' Gesamtumsatz sank im Jahresvergleich um 1%, während die Einzelhandelsverkäufe um 5,1% stiegen.
- Der durchschnittliche Verkaufspreis für Gebrauchtwagen ging um 5% zurück.
- Der Einzelhandels-Bruttogewinn pro Gebrauchtwagen blieb mit 2.269 US-Dollar konstant.
- Das CAF-Einkommen sank aufgrund höherer Rückstellungen für Kreditverluste um 14%.
- Digitale und Omni-Channel-Verkäufe machen nun 57% der Einzelhandelsverkäufe aus.
- Der Nettogewinn pro verwässerter Aktie stieg um 13% auf 0,85 US-Dollar.
- Das Unternehmen führte seine erste Verbriefungstransaktion für Subprime-Kredite durch und testet neue Kreditscoring-Modelle.
- CarMax ist optimistisch hinsichtlich eines anhaltenden Wachstums in der zweiten Jahreshälfte.
Unternehmensausblick:
- CarMax plant, die Logistikoperationen zu zentralisieren, um die Effizienz zu steigern.
- Das Unternehmen testet ein generatives KI-Wissensmanagement-System für Mitarbeiter.
- Ein EV-Hub wurde auf der CarMax-Website gestartet, um die Aufklärung über Elektrofahrzeuge zu unterstützen.
- Das Management erwartet positive Verkaufstrends und Wachstum in der zweiten Jahreshälfte.
Bearische Highlights:
- Das CAF-Einkommen wurde durch erhöhte Rückstellungen für Kreditverluste inmitten branchenweiter Herausforderungen negativ beeinflusst.
- Die Rückstellung für potenzielle Verluste betrug 52 Millionen US-Dollar, was im Vergleich zu früheren Quartalen als Ausreißer gilt.
- Eine signifikante Anpassung von 30 Millionen US-Dollar wird in der Rückstellung für Kreditverluste erwartet.
Bullische Highlights:
- CarMax schloss die landesweite Einführung eines neuen Auftragsabwicklungssystems ab.
- Das Unternehmen bleibt zuversichtlich hinsichtlich seiner Kreditplattform und Kreditgeberbeziehungen.
- Andere Bruttomargen stiegen im Jahresvergleich um 33%, getrieben durch Verbesserungen bei Service und erweiterten Schutzplänen.
Verfehlungen:
- Der Gesamtumsatz ging im Vergleich zum Vorjahr leicht um 1% zurück.
- Es gab einen bemerkenswerten Rückgang des durchschnittlichen Verkaufspreises für Gebrauchtwagen.
Highlights der Fragerunde:
- Führungskräfte stellten fest, dass sich die Vergleichszahlen für Gebrauchtwagen aufgrund interner Effizienzsteigerungen und makroökonomischer Faktoren verbesserten.
- Schwankungen bei den Werbeausgaben sind typisch, und die Gesamtausgaben entsprechen den Erwartungen für die erste Jahreshälfte.
- Die Tier-3-Kreditdurchdringung sank auf 7%, was auf Erschwinglichkeitsprobleme der Verbraucher zurückzuführen ist.
- Das Profil der Verbraucher im Finanzierungskanal sind typischerweise Käufer im höheren Segment.
CarMax' Telefonkonferenz zu den Quartalsergebnissen unterstrich die Widerstandsfähigkeit und Anpassungsfähigkeit des Unternehmens in einem herausfordernden Markt. Während der Gesamtumsatz einen marginalen Rückgang verzeichnete, deuten der Anstieg der Einzelhandelsverkäufe und die Stabilität des Einzelhandels-Bruttogewinns pro Einheit auf eine starke operative Leistung hin. Der Rückgang des CAF-Einkommens aufgrund höherer Rückstellungen für Kreditverluste spiegelt den breiteren Branchentrend verschärfter Kreditbedingungen wider, dem CarMax mit strategischen Initiativen wie neuen Kreditscoring-Modellen und Verbriefungstransaktionen begegnet.
Der Fokus des Unternehmens auf
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