- Nach einem Verlust von 42 % in diesem Jahr ist Disney wieder auf dem Niveau aus der Pandemiezeit angelangt
- Disney ist auf einem guten Weg, sein Streaming-Geschäft profitabel zu machen
- Die jüngste Schwäche der Aktie bietet eine attraktive Einstiegsmöglichkeit für langfristig orientierte Anleger
Die Aktie des globalen Entertainment-Konzerns Walt Disney (NYSE:DIS) brach in der vergangenen Woche um 13% ein. Schuld daran war ein enttäuschender Quartalsbericht, der die Probleme der Direct-to-Consumer-Sparte des Unternehmens offenlegte. Es war der größte Tagesverlust seit September 2001.
Die Verluste der Sparte, die der Dreh- und Angelpunkt von Disneys Wachstumsstrategie ist, haben sich im 4. Quartal des Geschäftsjahres aufgrund gestiegener Programmkosten und der Aufwendungen für die globale Expansion auf 1,47 Mrd. USD mehr als verdoppelt.
Mit dem drastischen Rückgang der Disney-Aktien wurde ein Marktwert von mehr als 20 Mrd. USD ausgelöscht und drückte die Aktie dorthin, wo sie während der Pandemie gehandelt wurde. Zwar konnte sich das Papier in den Folgetagen wieder etwas erholen, doch die Verluste seit Jahresbeginn belaufen sich immer noch auf 42 %.
Der solide Pfad zur Rentabilität
Stellt diese extreme Reaktion eine Einstiegschance für langfristig orientierte Anleger dar? Ich denke schon. Disney befindet sich meines Erachtens auf einem guten Weg, um das Streaming-Geschäft des Unternehmens profitabel zu machen, und es gibt klare Anzeichen dafür, dass es dabei erfolgreich ist.
Der Geschäftsbereich übertraf erneut die Erwartungen bei der Zahl der Streaming-Abonnenten und konnte allein im 4. Quartal 12,1 Millionen neue Kunden für seinen Dienst Disney+ gewinnen. Die Gesamtzahl der Abonnenten, einschließlich der Abonnenten für die Produkte Hulu und ESPN+, stieg auf fast 236 Millionen und liegt damit bei den Abonnentenzahlen Kopf an Kopf mit dem Branchenführer Netflix (NASDAQ:NFLX).
Der Plan, mit dem Streaming in den nächsten zwei Jahren rentabel werden soll, umfasst eine Kombination aus Kostensenkungen, Preiserhöhungen und der Schaffung neuer werbefinanzierter Angebote, die den Verbrauchern Inhalte zu niedrigeren Preisen anbieten, aber auch eine neue Einnahmequelle schaffen. Laut CEO Bob Chapek habe das Streaming-Geschäft im letzten Quartal seinen Maximalverlust erreicht, wobei die Sparte immer noch auf dem Weg sei, im Geschäftsjahr 2024 die Gewinnzone zu erreichen.
Starke Umsatzerholung nach Pandemie-Einbruch
Ein weiterer wichtiger Punkt, den man bei einer Anlage in Disney berücksichtigen sollte, ist die Tatsache, dass sich die traditionellen Geschäftsbereiche des Unternehmens stark von der Pandemie erholen und dass es immer noch eine gewaltige aufgestaute Nachfrage für die Themenparks und andere Unterhaltungsangebote des Unternehmens gibt.
Die Gewinne des Geschäftsbereichs Parks, Erlebniswelten und Produkte, zu dem Disneyland, Walt Disney World und vier Resorts in Europa und Asien gehören, haben sich aufgrund höherer Besucherzahlen und gestiegener Ausgaben der Gäste auf 1,51 Mrd. USD mehr als verdoppelt. Die Unternehmensleitung bekräftigte, dass die Nachfrage für die Vergnügungsparks auch in Zukunft robust bleiben wird und es keine Anzeichen für eine Abschwächung der Konsumtrends aufgrund eines schwächeren makroökonomischen Umfelds gibt.
Quelle: InvestingPro
Die Modelle von InvestingPro, die Unternehmen anhand von KGV- oder KUV-Multiples oder Terminal Value bewerten, prognostizieren für die Disney-Aktie aufgrund ihrer globalen Präsenz und der Ertragskraft ihrer bestehenden Geschäftsbereiche ein Kurspotenzial von mehr als 50 %.
Quelle: InvestingPro
Auch einige Analysten sehen einen Mehrwert in der angeschlagenen DIS-Aktie und sehen das Unternehmen als einen der Gewinner im Streaming-Geschäft der Zukunft.
Die US-Großbank bestätigte ihr "Overweight"-Rating, senkte aber ihr Kursziel von 145 auf 135 USD. Dennoch empfiehlt der JPM-Analyst Cusick den Titel bei Schwäche zu kaufen.
In einer Studie der UBS (SIX:UBSG), deren Kursziel für DIS bei 122 USD liegt, heißt es:
″Auch wenn das makroökonomische Umfeld einige Herausforderungen mit sich bringt, glauben wir, dass Disney für die Zukunft des Streaming nach wie vor als am besten positioniert ist."
Fazit
Die Schwäche der Disney-Aktie ist ein Zeichen dafür, dass die Investoren derzeit nicht besonders an Unternehmen interessiert sind, die in Wachstum investieren. Ihre Ungeduld ist angesichts des unsicheren wirtschaftlichen Umfelds und der Flucht aus Wachstumswerten nachvollziehbar.
Meiner Meinung nach ist Disney jedoch aufgrund der riesigen globalen Präsenz und des schnell wachsenden Streaming-Geschäfts eine großartige Aktie für ein langfristig ausgerichtetes Portfolio.
Offenlegung: Haris Anwar besitzt Aktien von Disney. Die in diesem Artikel dargelegten Ansichten geben ausschließlich die Meinung des Verfassers wider und sind nicht als Anlageberatung zu verstehen.