- Berichtet zum Q1 2019 am Donnerstag, dem 25. April, nach Ende des regulären Handels an der Wall Street
- Umsatzerwartung: 16,03 Mrd USD
- GpA-Erwartung: 0,87 USD
Der größte Chiphersteller der Welt, Intel (NASDAQ:INTC), wird heute unter die Lupe genommen werden, als die Investoren in dem Ergebnis zum ersten Quartal nach guten Gründen für die starke Rallye der Aktie in diesem Jahr suchen werden. Diese ist auf die Zuversicht hochgeschossen, dass die Nachfrageschwäche des letzten Jahres nur vorübergehend war und das Unternehmen in einer guten Position ist, besser als die Konkurrenz abzuschneiden.
Die Investoren bekamen dieses Signal nicht im Januar, als Intel mit seinem Q4-Ergebnis als auch seinem Ausblick enttäuschte. Als Ergebnis brach die Aktie am nächsten Handelstag ein. Aber die Erholung setzte schnell ein und die Gesamtentwicklung bisher in 2019 sagt etwas anderes.
Die Aktie ist seit Neujahr um fast 26% gestiegen und erreichte ihren höchsten Kurs seit dem Jahr 2000 auf die Erwartungen der Investoren hin, dass die Nachfrage nach Chips, die in Smartphones und Datenzentren genutzt werden, sich in der zweiten Jahreshälfte erholen wird, nachdem es in der zweiten Hälfte des letzten Jahres zu einer merklichen Abkühlung gekommen war. Intel-Anteile schlossen die gestrige Handelssitzung 0,1% tiefer zu 58,72 USD ab.
Die Zuversicht der Investoren fußt auf Erwartungen, dass die USA und China ihre Handelsstreitigkeiten versöhnlich beilegen werden können, was eine schwere Bedrohung für die globale Konjunktur entschärfen würde. Die Initiativen der chinesischen Regierung zur Belebung der schwächelnden Konjunktur sind ein weiterer Grund für den Kursanstieg von Chipaktien in diesem Jahr.
Ein Gutteil des Wachstums von Halbleiterfirmen hängt von China ab, wo die Ausgaben für Computerspielausrüstung und künstliche Intelligenz die Nachfrage nach ihren Produkten in dem vergangenen Jahrzehnt beflügelt hat.
Intels 2 große Herausforderungen
Für dieses positive Szenario gibt es gute Argumente, aber wir denken, dass es keine gute Idee ist, zu diesem Zeitpunkt zu optimistisch über diese hochgradig zyklische Branche zu werden. Die Investoren sollten sich Texas Instruments (NASDAQ:TXN) anschauen, dessen Manager in dieser Woche gewarnt haben, dass eine Erholung der Nachfrage nach den Chips des Unternehmens eine Weile auf sich warten lassen könnte.
Nachdem er das Ergebnis am 23. April verkündet hatte, gab Finanzvorstand Rafael Lizardi einen vorsichtigeren Ausblick für den Sektor ab, als er sagte, dass der jüngste Umsatzrückgang das Ergebnis von Auftragsrückgängen durch Kunden ist, die zuvor lange Zeit Komponenten bevorratet hatten. Typischerweise folgen einer solchen Wachstumsphase vier oder fünf Quartale mit Rückgängen, sagte Lizardi weiter.
Und neben der Tatsache eines zyklischen Abschwungs hat Intel auch noch hausgemachte Probleme. Die Firma befindet sich in einem harten Wettbewerbsumfeld, in einer Industrie, wo es darum geht, den kleinsten, effizientesten und leistungsfähigsten Chip in hohen Stückzahlen herzustellen.
Intels größte Bedrohung sind derzeit Taiwan Semiconductor Manufacturing (NYSE:TSM) und NVIDIA Corporation (NASDAQ:NVDA) im Markt für Datenzentren und Advanced Micro Devices (NASDAQ:AMD) bei PCs. Amazon (NASDAQ:AMZN), das größte Schwergewicht im Cloud-Computing, kündigte vor kurzem an, dass es einen von Taiwan Semiconductor hergestellten Chip als seinen ersten eigenen Serverprozessor für interne Anwendungen nutzen werde.
Fazit
Angesichts dieser Gefahren raten wir davon ab, eine Position in Intel aufzubauen, zu einem Zeitpunkt, an dem die Aktie schon erheblich teurer geworden ist und anfällig für ein erneut schwaches Ergebnis scheint. Trotz des gesagten, ziehen wir Intel seinen Wettbewerbern vor, dank seines hohen kompetitiven Schutzwalls, seiner massiven Ausgaben für Forschung und Entwicklung und einer attraktiven Dividendenpolitik. Aber jetzt ist nicht die richtige Zeit für einen Einstieg, besonders wenn der Nachfrageausblick unsicher ist und die Aktie schon auf hohen Kursniveaus gehandelt wird. Es ist besser sich hier fernzuhalten.
PS: Mit unseren Apps sind Sie immer auf dem aktuellen Stand, dass Sie einfach überall das Marktgeschehen beobachten können.
Laden Sie noch heute die kostenfreie App von Investing.com herunter und überzeugen Sie sich selbst.