Die Covid-Pandemie hat einige Unternehmen in Schwierigkeiten gebracht, während sie anderen neue Chancen eröffnete. Generell haben sich viele Unternehmen, die sich auf Basiskonsumgüter konzentrieren, gut entwickelt und boten smarten Investoren gute Anlagechancen, insbesondere während der ersten weltweiten Sperren im Frühjahr.
Auf der anderen Seite haben Lebensmittel- und Getränkeunternehmen, die auch auf die Freizeitindustrie wie Restaurants und Kinos angewiesen sind, einen Teil ihrer Umsätze schrumpfen gesehen. In ähnlicher Weise haben Einzelhändler, insbesondere solche, die nicht unbedingt als wesentliche Unternehmen angesehen werden müssen, bei Einnahmen und Aktienkurse Einbußen hinnehmen müssen.
In den letzten Wochen haben wir bereits über börsengehandelte Finanzprodukte gesprochen, die sich auf Nahrungsmittel, landwirtschaftliche Erzeugnisse, globale Pizzaketten und Lebensmittelketten konzentrieren, die in britischen FTSE-Indizes sowie in deren US-amerikanischen Pendants gelistet sind.
Heute erweitern wir die Diskussion auf ein anderes FTSE 100 Mitglied mit globaler Reichweite, dem Lebensmittelkonzern Associated British Foods (LON:ABF), (OTC:ASBFY), um zu sehen, ob dessen Anteile gut in ein langfristiges Portfolio passen.
Diversifiziertes Geschäft
Associated British Foods, das in vielen Märkten tätig ist, wird inzwischen von den Nachkommen der Gründerväter kontrolliert. In den letzten zehn Jahren sind die ABF-Aktien um über 100% oder mit einer durchschnittlichen jährlichen Wachstumsrate (CAGR) von über 7,5% gestiegen. Seit Jahresbeginn ist der Börsenwert jedoch um 34% gefallen.
Am 3. November legte Associated British Foods seinen Jahresabschluss des Geschäftsjahres 2020 vor. Für das am 12. September endende Geschäftsjahr belief sich der Konzernumsatz auf 13,94 Mrd. GBP (oder 18,19 Mrd. USD), was einem Rückgang von 12% gegenüber dem Vorjahr entspricht. Der Vorsteuergewinn brach jedoch mit 686 Mio. GBP (895 Mio. USD) um 40% ein.
Fünf Segmente tragen zum Umsatz bei: Lebensmittelgeschäft, Zucker, Landwirtschaft, Einzelhandel, Inhaltsstoffe. Der Umsatz- und Gewinnrückgang war hauptsächlich auf die Schließung der Primark-Einzelhandelsgeschäfte für Bekleidung und Lifestyle im Laufe des Jahres zurückzuführen. Mit den bevorstehenden weiteren Sperren im November in Großbritannien dürfte der Umsatz von Primark erneut einbrechen.
Auf der anderen Seite zeigten die anderen Segmente, insbesondere Lebensmittel und Zucker, robuste Ergebnisse. Viele Leser weltweit sind wahrscheinlich mit mehreren Marken des Unternehmens vertraut, darunter Jordans, Dorset, Ryvita, Twinings und Ovaltine.
In Großbritannien vermarktet The Silver Spoon Company Zucker und Zuckeralternativen. Allied Mills stellt bekannte Marken wie Burgen, Allinson, Sunblest und Kingsmill her.
AC Food Companies ist ein weiteres in Nordamerika tätiges Unternehmen für Lebensmittelzutaten. Zu den in den USA ansässigen Produkten gehören Mazola-Maisöl, Karo-Maissirup und die Maisstärkemarke Argo. Leser in Mexiko sind wahrscheinlich mit dem Capullo-Speiseöl und der Backfettmarke Inca vertraut.
Schließlich werden Investoren in Australien und New Mexico möglicherweise wissen, dass George Weston Foods Marken wie Burgen, Tip Top Brote, Don Deli Produkte und KR Castlemaine Fleisch produziert.
Die Ergebnisse des Geschäftsjahres 2020 zeigten, dass der Vorstand, um Geld zu sparen, Gehaltskürzungen vornehmen und die Gruppe keine Zwischendividende zahlen wird.
CEO George Weston sagte:
"Unser Lebensmittelgeschäft erzielte aufgrund der hohen Nachfrage und der verbesserten Produktivität eine bereinigte Steigerung des Betriebsgewinns um 26%. Nach einer dreimonatigen Schließung lieferte Primark ein robustes Ergebnis ... Wir haben die Mitarbeiter und die Finanzmittel, um die bevorstehenden Herausforderungen zu meistern, und wir investieren in die Zukunft.“
Gestern ging die ABF-Aktie zu 1.728 Pence. (22,53 USD für US-amerikanische Aktien) aus dem Handel. Das geschätzte Kurs-Gewinn- und das Kurs-Buchwert-Verhältnis liegen bei 13,76 bzw. 0,85. Konträre Investoren, die auch nach Hidden Champions suchen, sollten die Aktien im Auge behalten.
Wir glauben, dass die meisten schlechten Nachrichten sich bereits im Aktienkurs widerspiegeln.
Fazit
Anleger, die in Börsenschwergewichte investieren wollen, für die das Jahr 2020 bislang nicht großartig gelaufen ist, können sowohl in Großbritannien als auch in den USA aus einer Reihe zusätzlicher Aktien auswählen. Zum Beispiel ist die Aktie eines anderen FTSE 100-Mitglieds, Compass Group (LON:CPG), (OTC:CMPGY), ein multinationales Verpflegungsunternehmen, seit Jahresbeginn um fast 45% gesunken. Das Unternehmen ist in fast vier Dutzend Ländern tätig und beschäftigt rund 600.000 Mitarbeiter.
Das geschätzte KGV und KBV von CPG beläuft sich auf 25,51 bzw. 0,68. Der aktuelle Aktienkurs von 1.089 Pence. (14,38 USD für US-amerikanische Aktien) ergibt eine Dividendenrendite von 2,5%. Wir glauben, dass diejenigen, die im letzten Abschnitt des Jahres Geld in dieses Papier investieren, potenziell attraktive Renditen für 2021 erwarten können.
In den USA sind die Aktien von Coca-Cola (NYSE:KO) und Yum! Brands (NYSE:YUM) im Jahresvergleich um rund 10% bzw. 4% gesunken. Und die Anteilsscheine von Mondelez International (NASDAQ:MDLZ) und PepsiCo (NASDAQ:PEP) haben sich gegenüber dem Jahresanfang kaum bewegt. Langfristig orientierte Aktionäre aller vier Unternehmen können sich ebenfalls auf saftige Dividendenzahlungen freuen.