Die chinesischen Aktienmärkte verzeichneten einen beachtlichen Aufschwung nach der einwöchigen Feiertagspause. Der Blue-Chip-Index CSI300 kletterte im frühen Handel um 10% und erreichte damit den höchsten Stand seit Mitte 2022. Ähnlich dynamisch entwickelte sich der Shanghai Composite Index mit einem Plus von 9,7%, wodurch er auf ein Niveau stieg, das zuletzt im Dezember 2021 zu beobachten war.
Diese Rallye folgt auf die Ankündigung umfangreicher Konjunkturmaßnahmen durch die chinesische Regierung vor den Feiertagen der Goldenen Woche. In den fünf vorangegangenen Handelssitzungen hatte der CSI300 bereits um 25% zugelegt.
Im Kontrast dazu verzeichnete der Hang Seng Index in Hongkong, der am Montag ein Zweieinhalbjahreshoch erreicht hatte, einen Rückgang um 2,8%. Auch der Yuan geriet unter Druck und fiel auf 7,0502 gegenüber dem US-Dollar, während die fünfjährigen Anleihefutures auf den tiefsten Stand seit Juli absackten.
Anleger richten ihr Augenmerk nun auf eine für 02:00 Uhr GMT angesetzte Pressekonferenz der Nationalen Entwicklungs- und Reformkommission, von der sie sich weitere Details zu den Konjunkturplänen erhoffen.
Die jüngsten Marktbewegungen sind eine Reaktion auf die geldpolitischen Lockerungen und Andeutungen fiskalischer Unterstützung seitens der chinesischen Behörden. Diese Maßnahmen zielen darauf ab, die nach inländischen Maßstäben schwächelnde Wirtschaft zu stützen. Der renommierte Hedge-Fonds-Manager David Tepper äußerte sich vor den Feiertagen im US-Sender CNBC optimistisch und deutete an, dass die Konjunkturmaßnahmen günstige Investitionsmöglichkeiten in China eröffnen könnten.
Trotz der aktuellen Euphorie an den Märkten mahnen einige Analysten zur Vorsicht. Experten der Bank of America weisen darauf hin, dass Chinas Anteil am MSCI EM Index von 24% im August auf aktuell 30% gestiegen ist. Sie warnen vor einem möglichen selbstverstärkenden "Pain-Trade" bis zum Jahresende.
Die Analysten merken zudem an, dass die Phase des "Alles kaufen" sich möglicherweise dem Ende zuneigt. Für den weiteren Marktverlauf seien Faktoren wie die Marktdynamik, fiskalische Unterstützung, Unternehmensgewinne, die bevorstehende US-Wahl und weitere politische Weichenstellungen entscheidend.
Für potenzielle Gewinnmitnahmen empfehlen die Experten Aktien aus den Bereichen Konsum, Immobilien und Broker. Für ein längerfristiges Engagement favorisieren sie hingegen Large-Cap-Internetunternehmen und staatsnahe Unternehmen mit hoher Dividendenrendite.
Reuters hat zu diesem Artikel beigetragen.
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