von Geoffrey Smith
Investing.com -- Wenn es beim ersten Mal nicht klappt - versuchen Sie es einfach immer wieder.
Anheuser Busch Inbev (BR: ABI), der Brauer von Budweiser bis Stella Artois und Beck's, hat dem Wall Street Journal zufolge, den Prozess für einen Börsengang seines Asiengeschäfts wieder in Gang gesetzt.
Die Nachricht reichte aus, um die Aktie im frühen Handel in Europa um 1,5% auf den höchsten Stand seit über einem Monat zu heben. Dies ist ein Tag, an dem die meisten Märkte nach den Anschlägen auf Saudi-Arabien und vor dem zweitägigen Treffen der Federal Reserve in vorsichtiger Stimmung waren.
Um 11:15 MEZ stand der Benchmark Euro Stoxx 600 um weniger als 0,1% tiefer, genau wie der deutsche Dax. Der britische FTSE 100 stieg um 0,3% an, was zum Großteil den jüngsten Wertverlust des Pfunds widerspiegelt.
Der asiatische Börsengang wird voraussichtlich kleiner ausfallen: Nachdem man sich beim ersten Mal nicht mit den Anlegern auf eine Bewertung einige konnte, wurde das Geschäft auf dem gesättigten australischen Markt herausgenommen und für 11,3 Milliarden US-Dollar an das japanische Unternehmen Asahi verkauft.
Was bleibt, ist eine kleinere, aber schneller wachsende und stärker auf China ausgerichtete Einheit. Laut WSJ strebt der Brauereikonzern jetzt eine Gesamtbewertung von 45,6 bis 50,7 Milliarden US-Dollar an. Der Mittelwert dieser Spanne liegt nach Angaben des Papiers bei dem 35-fachen des geschätzten Gewinns des nächsten Jahres.
Es könnten bei dem Börsengang Aktien im Wert von bis zu 4,84 Milliarden US-Dollar ausgegeben werden. Selbst nach der Herausnahme des Australien-Geschäfts wäre es immer noch der weltweit zweitgrößte Börsengang in diesem Jahr, nach Uber Technologies (NYSE: UBER). (Das Rennen um diesen Titel durch die Muttergesellschaft von WeWork könnte entschieden sein, nachdem die We Company den vorgesehenen Börsengang Berichten zufolge um mindestens einen Monat verschoben hat.)
Auch die neue Bewertung mag einigen ambitioniert erscheinen. Potenzielle Anleger werden gebeten, auf ein Projekt mit jetzt viel höherem Beta zu setzen, bei dem die Aussichten auf ein schnelleres Umsatzwachstum gegen das makroökonomische Risiko in China abgewogen werden müssen - insbesondere in Form des Wechselkursrisikos. Nach vier Jahren gewissenhaft umgesetzter Wechselkursstabilität hat China den Yuan in diesem Jahr gegenüber dem Dollar um über 3% fallen lassen. Wohin es im Falle eines ausgewachsenen Handelskriegs und einer chinesischen Kreditklemme gehen könnte, ist alles andere als sicher - auch wenn Peking ein starkes Interesse daran hat, eine weitere Yuan-Abwertung angesichts der hohen Dollarschulden chinesischer Unternehmen zu verhindern.
Allerdings, alles was die Schuldenlast des Unternehmens verringert ist dem Management von AB Inbev (DE:ABI) willkommen - und seinen Aktionären anscheinend ebenfalls.