An den Aktienmärkten droht im Zuge der US-Berichtssaison eine Phase erhöhter Volatilität. Die meisten unserer Leser wissen, dass Volatilität ein statistisches Maß für die Preisschwankungen eines Vermögenswerts (z. B. einer Aktie) über einen bestimmten Zeitraum hinweg ist. Investoren betrachten sie als mit Preisänderungen einhergehendes Risiko oder Chance.
Wir befinden uns in einem historisch lang anhaltenden Bullenmarkt, der möglicherweise bis weit in die kommenden Monate andauern könnte. Dennoch ist es leicht möglich, dass einige Unternehmensberichte die positive Stimmung an der Wall Street kurzfristig umkippen lassen. Einige der Schwergewichte, die diese Woche ihre Zahlen vorlegen werden, sind Apple (NASDAQ:AAPL), Microsoft (NASDAQ:MSFT), 3M (NYSE:MMM), Advanced Micro Devices (NASDAQ:AMD), Alphabet (NASDAQ:GOOGL) (NASDAQ:GOOG) und United Parcel Service (NYSE:UPS) am Dienstag, Facebook (NASDAQ:FB), McDonald’s (NYSE:MCD), Qualcomm (NASDAQ:QCOM) und Boeing (NYSE:BA) am Mittwoch und Amazon (NASDAQ:AMZN) am Donnerstag.
Sollten diese renommierten Unternehmen mit ihren Quartalsberichten enttäuschen, könnte der Aktienmarkt nach unten gehen. Viele Anleger sind daher besorgt, dass der CBOE Volatility Index (VIX), der wichtigste Maßstab für die Volatilität an den US-Börsen, ebenfalls in die Höhe schießen könnte, vor allem auf kurze Sicht.
Die Bewegungen des VIX stehen in der Regel im umgekehrten Verhältnis zu denen des S&P 500, der am 23. Juli ein Rekordhoch erreichte. Sollten also einige der Börsenlieblinge die Erwartungen enttäuschen, dann könnten diese Aktien problemlos den S&P 500 oder andere Leitindizes wie den Dow Jones Industrial Average oder den NASDAQ 100 Index nach unten ziehen.
Aus diesem Grund stellen wir heute zwei börsengehandelte Fonds (ETFs) vor, die für Anleger interessant sein könnten, die der potenziellen Volatilität an den Aktienmärkten in den kommenden Wochen entgehen wollen.
1. Invesco S&P SmallCap Low Volatility ETF
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Aktueller Kurs: 46,54 USD
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52-Wochen-Spanne: 32,01 - 48,10 USD
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Dividendenrendite: 1,03%
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Kostenquote: 0,25% pro Jahr
Unser erster Fonds ist der Invesco S&P SmallCap Low Volatility ETF (NYSE:XSLV), der in Aktien investiert, die im vergangenen Jahr eine geringe Volatilität aufwiesen. Der Fonds kam im Februar 2013 an die Börse und verwaltet ein Nettovermögen von rund 1,12 Milliarden US-Dollar.
Der XSLV bildet mit 122 Positionen den S&P SmallCap 600 Low Volatility Index ab. Unter den Sektoren sehen wir Industrie mit 20,8% auf dem ersten Rang, gefolgt von der Informationstechnologie (19,59%), Immobilien (14,05%) und Finanzen (10,48%). Die größten 10 Beteiligungen machen etwa 11% des Nettovermögens aus.
Zu den wichtigsten Werten im Fonds gehören die Versorgungsunternehmen American States Water Company (NYSE:AWR) und California Water Service (NYSE:CWT); der Immobilienfonds (real estate investment trust, REIT) Easterly Government Properties (NYSE:DEA), der Liegenschaften verwaltet, die an US-Regierungsbehörden verpachtet sind; Watts Water Technologies (NYSE:WTS), das Sanitärbedarf und Wasserqualitätsprodukte herstellt; Agree Realty (NYSE:ADC), ein weiterer REIT, der sich auf industrielle Liegenschaften und Einkaufsläden konzentriert, sowie Coca-Cola Bottling Co Consolidated (NASDAQ:COKE) aus North Carolina, der größte unabhängige Abfüller für Coca-Cola (NYSE:KO).
Der Fonds erzielte in den vergangenen 12 Monaten eine Rendite von 35,2% und ist seit Jahresbeginn um 14% gestiegen. Der ETF erreichte Anfang Juni ein Allzeithoch. Wir glauben, dass ein Fonds, der sich auf Small-Caps mit geringer Volatilität konzentriert, eine solide Ergänzung für viele langfristige Portfolios darstellen könnte.
2. Barclays (LON:BARC) iPath Series B S&P 500 VIX Mid-Term Futures
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Aktueller Kurs: 25,93 USD
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52-Wochen-Spanne: 24,97 - 36,15 USD
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Kostenquote: 0,89% pro Jahr
Bei unserer nächsten Wahl handelt es sich um eine Exchange Traded Note (ETN), eine Art von Wertpapier, die wir ausführlich hier besprochen hatten. Die Barclays iPath® Series B S&P 500® VIX Mid-Term Futures™ ETN (NYSE:VXZ) spiegelt die Markterwartungen zur mittelfristigen Entwicklung des VIX-Index wider. Es handelt sich um eine unbesicherte Schuldverschreibung von Barclays (NYSE:BCS). Der ETN wurde erstmals im Januar 2018 gehandelt.
Der VXZ bietet Zugang zu einer täglich geglätteten Long-Position in VIX-Futures mit vier, fünf, sechs und sieben Monaten Laufzeit. Somit ermöglicht er es bärisch eingestellten Anlegern, ihre Portfolios gegen potenzielle Verluste am Markt in den kommenden Monaten abzusichern.
Der VXZ unterscheidet sich etwas vom iPath® Series B S&P 500® VIX Short-Term Futures™ ETN (NYSE:VXX), der die Bewegungen kurzfristiger Futures-Kontrakte abbildet, die auf den VIX verbrieft wurden. Wie der VXX ist auch der VXZ ETN jedoch typischerweise nicht als langfristige Anlage geeignet.
Wie wir in früheren Artikeln besprochen haben, sind börsengehandelte Volatilitätsprodukte, die Derivate verwenden, auf bestimmte Tagesrenditen ausgelegt. Sie wären daher eher für erfahrene Daytrader geeignet. Wenn die Haltedauer zunimmt, verlieren VXZ-Anleger aufgrund von Rollverlusten eher Geld.