Der Begriff "Finanzdienstleistungsbranche" erinnert sofort an Banken. Während Bankgeschäfte für das Funktionieren der Wirtschaft von entscheidender Bedeutung sind, umfassen Finanzdienstleistungen eine breite Palette von Unternehmen, die von Versicherungsunternehmen, FinTech-Unternehmen, REITs-Brokern und Vermögensverwaltern bis zu solchen reicht, die Dienstleistungen für die Industrie selbst erbringen, wie zum Beispiel Börsen oder Ratingagenturen.
Im Folgenden werden wir uns die fundamentalen Rahmenbedingungen der Branche und einen Finanzdienstleistungs-ETF genauer ansehen:
Ein stark zyklischer Sektor
Bank- und andere Finanzdienstleistungsaktien gehörten zu den am stärksten betroffenen Sektoren, als die Covid-19-Pandemie einen weltweiten Ausverkauf an den Aktienmärkten auslöste. Während sich die Aktienkurse vieler dieser Unternehmen bereits von den Tiefstständen im März erholt haben, sind die Aktienkurse von Banken & Co. immer im Keller.
Banken standen auch während der Finanzkrise 2008/09 im Rampenlicht, insbesondere in den USA, da sie riskanten Finanzprodukten ausgesetzt waren. Die finanzielle Belastung wurde zu einer ausgewachsenen globalen Krise, als die gigantische US-Investmentbank Lehman Brothers im September 2008 pleite ging, was dazu führte, dass Regierungen und Zentralbanken die Bemühungen koordinierten, viele Kreditinstitute durch Rekapitalisierung zu retten.
Kurz gesagt, die privaten Schulden vieler Finanzunternehmen wurden zu dieser Zeit vom Staat geschultert und zu öffentlichen Schulden. Während die Last den Steuerzahler aufgebürdet wurde, folgte die Debatte über den Einfluss der Finanzinstitute, die Rolle des Staates, die Sparpolitik und die wirtschaftliche Entwicklung. Die meisten globalen Volkswirtschaften erholten sich schließlich und der Aktienboom begann.
Allerdings ist jeder wirtschaftliche Abschwung anders. Im Gegensatz zur Krise von 2008/09 waren die jüngsten Marktrückgänge nicht auf den Bankensektor oder die Finanzindustrie zurückzuführen.
Als hochzyklischer Sektor sind die Kurse von Finanzdienstleistern anfällig für Änderungen des Wirtschaftsklimas, wie auch der Zinssätze, dem Wirtschaftswachstum, dem Immobilienmarkt, der globalen Gesundheit sowie politischer und handelspolitischer Belange.
Niedrige Zinssätze können beispielsweise die Margen und die Rentabilität der Banken beeinträchtigen. Schließlich erzielen viele Geschäftsbanken ihre Gewinne von der Spanne zwischen Einlagensätzen und Kreditzinsen.
In den USA und anderen Ländern befinden sich die Zinssätze auf historischen Tiefstständen. Am 25. Juni gab die Federal Reserve die Ergebnisse ihrer jährlichen Stresstests und zusätzlichen Sensitivitätsanalysen für Banken bekannt. Die Fed forderte 33 der größten in den USA ansässigen Banken auf, Kapital zu erhalten, indem sie Aktienrückkäufe und Dividendenzahlungen im dritten Quartal aussetzen.
In mehreren anderen Ländern haben Finanzinstitute ihre Dividendenzahlungen ebenfalls verringert oder vollständig ausgesetzt. Jetzt, da das passive Einkommenselement weg ist, könnten Dividendeninvestoren nach Alternativen suchen.
Es wird wahrscheinlich auch kurzfristige Kursschwankungen bei diesen Aktien für den Rest des Jahres 2020 geben, als ständig neue Schlagzeilen, insbesondere in Bezug auf die gesundheitlichen und wirtschaftlichen Auswirkungen der Pandemie, hereinkommen.
In Anbetracht dessen ist hier ein ETF, den diejenigen, die an einer Investition in die Finanzdienstleistungsbranche interessiert sind, in Betracht ziehen können:
Der Financial Select Sector SPDR Fund
- Aktueller Kurs: 24,03 USD
- 52-Wochen-Spanne: 17,49 - 31,38 USD
- Dividendenrendite: 2,54%
- Kostenquote: 0,13% pro Jahr oder 13 USD bei einer Investition von 10.000 USD.
Der Financial Select Sector SPDR® Fund (NYSE:XLF) hält 66 Beteiligungen und bildet den Financial Select Sector Index ab. Die drei wichtigsten Sektoren sind Banken, Kapitalmärkte und Versicherungen.
Über die Hälfte des gesamten Nettovermögens steckt in den zehn größten Beteiligungen mit einem Wert von fast 17,2 Milliarden US-Dollar. Zu den drei größten Unternehmen im XLF gehören Berkshire Hathaway Klasse B (NYSE:BRK.B), JPMorgan Chase (NYSE:JPM) und Bank of America (NYSE:BAC).
Seit den späten 1950er Jahren haben der legendäre Investor Warren Buffett und sein langjähriger Partner Charlie Munger Berkshire Hathaway (NYSE:BRK.A), (NYSE:BRK.B) von einem notleidenden Textilhersteller zu einer Holdinggesellschaft mit einer Marktkapitalisierung von mehr als 475 Milliarden US-Dollar umgebaut.
Und so hat die BRK.A-Aktie derzeit den höchsten Aktienkurs aller Unternehmen in der Geschichte. Im Jahr 1964 kostete jede Klasse-A-Aktie knapp 20 US-Dollar. Jetzt sind sie mehr als 293.000 US-Dollar (nein, das ist kein Schreibfehler, diese Version der Aktie wurde einfach nie gesplittet) wert. Daher würden die meisten ETFs wahrscheinlich die BRK.B-Aktien enthalten, nicht BRK.A.
Berkshire Hathaways regelmäßige 13F-Berichte bei der US-Börsenaufsicht Securities and Exchange Commission (SEC) zeigen die Beteiligungen des Unternehmens. Einige der beliebtesten Unternehmen von Warren Buffett: Aktien von Unternehmen mit hoher Kapitalisierung, Konsummarken, Dividendenaktien und Finanzwerte, einschließlich Bankversicherungsunternehmen und in jüngerer Zeit Finanztechnologie.
Der Kauf von Berkshire Hathaway-Aktien, entweder direkt oder indirekt über einen Fonds, bietet ein Engagement in einer Vielzahl von Geschäftsfeldern.
Bisher ist der XLF in diesem Jahr um 21% gesunken. Diese Zahl erzählt jedoch nur einen Teil der Geschichte. Am 23. März erreichte der Preis ein 52-Wochen-Tief von 17,49 USD, sodass 1.000 USD, die zu diesem Zeitpunkt in den Fonds investiert wurden, nun einen Wert von etwa 1.370 USD haben würden.
Fazit
Es gibt verschiedene Finanzsektor-ETFs, von großen US-Unternehmen über Regionalbanken bis hin zu globalen Unternehmen. Wie immer müssten Anleger sich selbst informieren und die Anlagen eines bestimmten Fonds im Hinblick auf sein Chance/Risiko-Verhältnis überprüfen.