Aktien mit hoher Marktkapitalisierung (Large Caps) machen regelmäßig Schlagzeilen und vereinen auch einen höheren Anteil der Investorengelder auf sich. Die meisten Finanzplaner und -wissenschaftler sind sich jedoch einig, dass Börsenzwerge (Small Caps) ein effektives Mittel zur Diversifizierung sind.
Aktuelle Forschungen von Eric Sorensen und Sebastian Lancetti von PanAgora Asset Management aus Boston zeigen:
"Der Small-Cap-Vorteil scheint in den letzten 20 Jahren geschwunden zu sein. Er hängt jedoch immer noch mit den Konjunkturzyklen zusammen. [In der Vergangenheit] erzielten Small-Cap-Aktien einen Renditevorteil, wenn die Wirtschaft expandierte, die Renditen von lang laufenden Anleihen stiegen, der US-Dollar sich stabilisierte und die Marktvolatilität sank.“
In den letzten Wochen sind die Anleiherenditen kräftig gestiegen. Viele Börsenschwergewichte sind seither auf der Strecke geblieben. Infolgedessen erhalten Small Caps jetzt mehr Aufmerksamkeit. Wir haben hier in der Vergangenheit (hier, hier, hier, hier und hier) eine Reihe von Exchange Traded Funds (ETFs) behandelt, die auf die Börsenzwerge spezialisiert sind. Heute stellen wir einen weiteren Fonds vor, der eine Reihe von Lesern interessieren könnte.
Die Definition von Small Caps kann je nach US-Broker und Fondsanbieter variieren. In der Regel weisen sie jedoch eine Marktkapitalisierung zwischen 150 Mio. Dollar und 2 Mrd. Dollar auf. Die meisten Small-Cap-ETFs enthalten in der Regel auch Mid-Caps, deren Börsenwert zwischen zwei und zehn Milliarden Dollar liegt.
Fondsmanager tendieren dazu, Small Caps mit wachsenden adressierbaren Märkten zu bevorzugen. Investoren, die in kleine Unternehmen investieren möchten, werden bald erkennen, dass solche Firmen im Laufe der Zeit ein erhebliches Gewinnwachstum erzielen können.
Pacer US Small Cap Cash Cows 100 ETF
- Aktueller Kurs: 40,06 USD
- 52-Wochen-Spanne: 15,53 - 43,02 USD
- Dividendenrendite: 0,64%
- Kostenquote: 0,59% pro Jahr
Der Pacer US Small Cap Cash Cows 100 ETF (NYSE:CALF) investiert in die nach freiem Cashflow 100 rentabelsten Unternehmen im S&P 600 Index. Der Fonds kam im Juni 2017 an die Börse und verwaltet netto 219,5 Mio. USD.
Viele Analysten betrachten den freien Cashflow als eine wichtige Kenngröße für die finanzielle Gesundheit und den zukünftigen Erfolg eines Unternehmens. Er ist der Bargeldbetrag, der übrig bleibt, nachdem ein Unternehmen seine Rechnungen bezahlt und seine Betriebs- und Investitionsausgaben getätigt hat. Das Geld ist also "frei" und nicht durch Zahlungsverpflichtungen gebunden. Unternehmen können damit Dividenden zahlen, Aktien zurückkaufen, Wachstumsmärkte erschließen, andere Unternehmen übernehmen oder das Geld vorerst einfach in der Kasse lassen.
Im S&P 600 Index investiert CALF in die 100 Unternehmen mit den höchsten freien Cashflows in den letzten 12 Monate. Im vergangenen Jahr erzielte der S&P 600 eine Rendite von 98%, während er seit Jahresbeginn um 18% gestiegen ist. Der Index erreichte am 29. März ein Rekordhoch.
In den letzten 12 Monaten hat CALF seinen Anlegern eine Rendite von 122% eingebracht und ist in diesem Jahr um 31% gestiegen. Am 18. März erreichte er ein Allzeithoch von 43,02 USD.
Die größten 10 Beteiligungen machen fast 21% des Anlagevermögens aus. Keine Aktie hat eine Gewichtung von mehr als 2,2%, daher kann keine den Preis des Fonds allein stark bewegen. Zu den führenden Unternehmen im Fonds gehören:
-
Asbury Automotive Group (NYSE:ABG) - Marktwert 3,8 Mrd. USD (betreibt Autohäuser und Reparaturzentren und verkauft Autozubehör);
-
Meritage Homes (NYSE:MTH) - Marktwert 3,48 Mrd. USD (Bauunternehmen für Einfamilienhäuser);
-
Big Lots (NYSE:BIG) - Marktwert 2,59 Mrd. USD (Einzelhändler mit fast 1.500 Geschäften in den USA. Zu den verkauften Waren gehören Lebensmittel, Verbrauchsmaterialien, Haushaltsgegenstände, Spielzeug und Elektronik);
-
ABM Industries (NYSE:ABM) - Marktwert 3,52 Mrd. USD (Anbieter von Gebäude- und Liegenschaftsdiensten, einschließlich Hausmeister-, Park-, Gebäude- und Energielösungen);
-
Michaels Companies (NASDAQ:MIK) - Marktwert 3,11 Mrd. USD (ein Fachhändler für Kunsthandwerk mit Geschäften in den USA und Kanada);
-
Signet Jewelers (NYSE:SIG) - Marktwert 3,08 Mrd. USD (betreibt Juweliergeschäfte in den USA sowie in Großbritannien, Irland und auf den Kanalinseln); und
-
Select Medical (NYSE:SEM) - Marktwert 4,65 Mrd. USD (Betreiber von Krankenhäusern, Rehabilitationskliniken und arbeitsmedizinischen Zentren in den USA).
Unter den Sektoren haben Nicht-Basiskonsumgüter mit 44,9% die höchste Gewichtung. Darauf folgen Industrie (22,1%), Gesundheitswesen (8,9%), Informationstechnologie (7,6%), Grundstoffe (5,3%) und andere.
Die neue Berichtssaison könnte für viele Werte im CALF, Volatilität und Gewinnmitnahmen bringen. Ein möglicher Rückgang in Richtung 37,5 USD würde die Sicherheitsmarge für langfristig ausgerichtete Anleger verbessern. Uns gefällt der thematische Charakter und die Vielfalt des Fonds.