Die Aktienmärkte verloren zum Monatsabschluss zunehmend an Dynamik. Die Beruhigungspillen der Notenbanken, sowie sehr starke Quartalszahlen der "Big Techs" konnten nicht weiter beflügeln. Der von Schwäche geprägte Monatsabschluss könnte ein früher Hinweis sein, dass die heiß gelaufene Rally, passend zur schwächeren Saisonalität, ("Sell in may...") die Chance für ein Durchschnaufen erhält.
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Wichtige Wochentermine:
- Montag:
- Dienstag:
- 14:30 Uhr USA Handelsbilanzsaldo März
- 16:00 Uhr USA Auftragseingang Industrie März
- Mittwoch:
- Donnerstag:
- 08:00 Uhr BRD Auftragseingang Industrie März
- 11:00 Uhr Eurozone Einzelhandelsumsatz März
- 14:30 Uhr USA Anträge auf Arbeitslosenhilfe Vorwoche
- Freitag:
- 04:00 Uhr China Handelsbilanzsaldo April
- 08:00 Uhr BRD Handelsbilanzsaldo März
- 08:00 Uhr BRD Industrieproduktion März
- 14:30 Uhr USA Neugeschaffene Stellen ex Agrar April
- 14:30 Uhr USA Arbeitslosenquote April
- 14:30 Uhr USA Durchschnittliche Stundenlöhne April
Blicken wir auf einige interessante Chartbilder:
Wir beginnen die Chartreihe mit einem Performancevergleich zwischen Nasdaq 100 (blau), S&P 500 (gelb), Dow Jones (lila) und DAX für den nun fertiggestellten Monat April und im historischen Kontext seit 1990. Der Nasdaq100 entwickelt sich mit über +6% im April zum Outperformer. Der DAX ist mit +0,85% der Underperformer. Auffällig bleibt im großen Bild (Grafik 2) trotzdem die sehr starke Divergenz (mittlerweile größer als zur Dotcom-Bubble während der Jahrtausendwende). Die begonnene Umschichtung fällt im übergeordneten Bild der letzten Jahrzehnte bisher gar nicht ins Gewicht.
Direkt zu Beginn der Blick zur Saisonalität. Eine der bekanntesten Börsenweisheiten lautet "Sell in May and go away, but remember to come back in September.". Der nachfolgende Chart, wo der genannte Zeitraum für die letzten 15 Jahre markiert wurde, stellt dar, dass diese Weisheit durchaus ihre Daseinsberechtigung hat. Sehr häufig gab es zwischen Mai und September den stärksten Rücksetzer des Gesamtjahres; selbst innerhalb der Rekordhausse. Eine große Ausnahme stellte das Pandemiejahr 2020 dar, als der DAX innerhalb der schwachen Saisonalität stark zulegen konnte. Vor dem Hintergrund einer heiß gelaufenen Rally könnte die Börsenweisheit diesmal wieder um Gehör bitten.
Ein kurzer Blick in den US-Markt (Komplette Updates für den US-Markt gibt es auf Trading-Portal.NET - Premium) ins übergeordnete Bild. Der S&P500 umspielt weiter das 161,80-er Retracement (Pre-Covid-Peak - Covid-Tief). Eine übergeordnete Zielzone, die in der Historie gerne für eine Konsolidierung genutzt wurde. Die schwächere Saisonalität würde sich anbieten. Nachfolgend noch der Dow Jones Transportation Average, welcher in den vergangenen 13 Monaten eine fast 138% Rally hinlegen konnte. Der Abstand zur 200-Tagelinie beträgt mittlerweile fast rekordverdächtige 20%. Und trotz dieser stark überdehnten Rally könnte die obere Trendkanalbegrenzung auch noch erreicht werden. Als dritte Grafik der Nasdaq100 (Jahreschart) seit 2009. Er konnte in dieser Zeit fast nur grüne Jahreskerzen ausbilden. Die einzige (minimal) rote Jahreskerze gab es nicht, wie man vermuten könnte, im Jahr der Jahrhundertpandemie, sondern im ersten Jahr von FED-Chef Powell, der direkt zu Beginn seiner Amtszeit mit dem Tapering die Geldpolitik normalisieren wollte. Dieser kurze Versuch schlug fulminant fehl. In diesem Jahr werden die Aktienmärkte den 2. Versuch des Taperings erleben.
Zurück nach Deutschland zum DAX Kursindex (ex Dividende) im Monatschart, welcher im Vergleich zum Performanceindex deutlich schwächer unterwegs ist. Der Bruch durch den Kombiwiderstand, bestehend aus Corona-Panic-Gap und Abwärtstrendlinie, öffnete die Tür zur Verbindungslinie der letzten beiden Allzeithochpunkte. Die nun fertiggestellte Monatskerze April endete mit einem Grabstein-Doji und Fehlausbruch über die Verbindungslinie. Die bullische Dynamik dürfte herausgenommen werden und der Covid-Aufwärtstrend unterhalb in den Fokus rücken.
Der weitere Blick zum DAX Quartalschart (jede Kerze stellt ein Quartal dar) seit 1990. Die Pandemie hinterließ bisher eine große rote Quartalskerze, gefolgt von mittlerweile 5 starken grünen Kerzen in Folge (gab es zuletzt 2006 & 2012), wobei auch die Bollinger-Area durchbrochen werden konnte. Die Kerze für das 2. Quartal setzte genau außerhalb des oberen Bollinger auf. In den letzten 25 Jahren waren solche Ausbrüche aus der Bollinger-Area sehr selten; erst recht mit 5 grünen Quartalskerzen im Rücken. Im Anschluss folgte stets eine stärkere Korrektur und das immer in der 2. Jahreshälfte. Ein Wink für die Börsenweisheit: "Sell in may..."?
Markiert sind auch die beiden Bärenmärkte (Dotcom-Bubble, Finanzkrise) bzw. zugleich die Rezessionen. Sehr auffällig ist hierbei der Faktor Zeit. Die vorangegangenen Rezessionen beschäftigten den Aktienmarkt viele Jahre, bis das Vorkrisenniveau wieder erreicht werden konnte. Diesmal folgte nur ein sehr steiler Anstieg.
Der DAX konnte mit Sprung über die 14.600 nochmals weitere Dynamik entwickeln. Die Range zur 15.030 & 15.4 wurde komplett durchlaufen. Darüber würden die 15.600/.660 und .800 folgen. Auf der Unterseite stellen 14.200 und 13.900 im großen Bild erste wichtige Unterstützungen.
Zum Abschluss noch die neuen Pivot-Punkte für die nächste Woche und den Monat Mai.
DAX - Übergeordnete Lage:
- Der DAX mit Ausbruch über die große Keilformation bei 14.6. Die Bullen dominieren oberhalb der Marke und können eine Spanne über die 14.9, 15.2, 15.4 und zur 15.660 anstreben. Darüber weitere Aufhellung zur 15.8. Bei Bruch zurück unter die 14.6 folgen 14.2 und 13.9 als nächste wichtige Unterstützungen.
- Nachfolgend der DAX vom großen ins kleine Bild analysiert.
Xetra-DAX Monatschart.
Der Blick zum DAX Monatschart, wo der DAX auf Monatsschlussbasis April wieder unter die Verbindungslinie der letzten beiden Allzeithochs bei 15.230 gefallen ist. Eine erste Widerstandszone im Mai. Oberhalb würde wieder die Aufhellung zur .400 folgen, welche bei Bruch die Tür über die .500 zur .660 öffnen würde. Unterhalb stehen hingegen erste Ziele bei 15.030 und 14.940. Darunter folgt die Eintrübung über die .820 zur .700. Bei Bruch folgt der Cluster zur 14.250.
Xetra-DAX Wochenchart.
Blick zum Wochenchart, wo die 15.225 einen ersten relevanten Bereich darstellt.
Oberhalb können die Bullen dominieren und eine Range über die .300 zur .400 ausbilden. Darüber sei die .460 zu nennen, bevor neue AZH Richtung .600 & .660 möglich werden.
Unterhalb könnten die Bären direkt ihre Chance wittern und eine Spanne über die .130/.070 zur 13.030/.090 ausbilden. Darunter sei die 14.950 zu nennen. Bei Bruch weitere Eintrübung zur 14.800/.760.
Xetra-DAX Tageschart:
Der Blick zum kurzfristigen Chartbild, um die untergeordneten Marken besser zu erkennen.
Kurzum für den Tageschart:
- Der DAX ist auf Wochenschluss unter das mittlere Bollingerband gerutscht. Die 15.115 stellt einen ersten Support.
- Oberhalb können die Bullen eine Spanne zur .150/.170 ausbilden, gefolgt von der .200 und dem m. Bollingerband bei .240. Darüber wieder Aufhellung Richtung .300.
- Unterhalb droht hingegen Abgabedruck über die .065 zur nächstgrößeren Supportzone 15.030/.009. Bei Bruch rücken die 14.940 in den Blick.
Relevante Marken in der Übersicht:
- Widerstände: 15.150/.170 > 15.200 > 15.240 > 15.285 > 15.300 > 15.330 > 15.360 > 15.400 > 15.460 > 15.502 > 15.530 > 15.600 > 15.660
- Unterstützungen: 15.115 > 15.065 > 15.030/.009 > 14.940 > 14.895/.845 > 14.810 > 14.760 > 14.715 > 14.660/.640
