US-Inflation im Fokus

Die Tech-Aktien haben sich etwas beruhigt und die Aktien in Europa sind heute Morgen ein wenig höher, aber die globalen Aktienmärkte bleiben im defensiven Modus. Der Dow Jones fiel um mehr als 1,3 % und der S&P 500 lag fast 0,9 % im Minus, auch wenn der Nasdaq Composite deutlich unter den Tiefstständen schloss und den Tag flach beendete. Der NDX war geringfügig schwächer, wobei der 50-Tage-SMA als Widerstand um 13.375 hielt, aber der Index erholte sich vom Tief bei 13.094 und schloss bei 13.351. Apple (NASDAQ:AAPL), Alphabet (NASDAQ:GOOGL), Tesla (NASDAQ:TSLA) und Microsoft (NASDAQ:MSFT) gaben alle nach und belasteten den breiteren Markt, aber auch Exxon, Home Depot (NYSE:HD) und JPMorgan (NYSE:JPM) zogen den breiteren Markt an einem Tag, der von breit angelegten Verkäufen geprägt war, nach unten. Die europäischen Märkte fielen am Dienstag steil nach unten, nachdem sie sich von der Schlappe an der Wall Street am Montag inspirieren ließen. Der FTSE 100 beendete die Sitzung mit einem Minus von 2,5 % unter 6.950 Punkten.  

Heute Morgen sind die Aktien stabiler, der FTSE stieg im frühen Handel um 0,7 % auf 7.000 Punkte und der Dax um 0,3 %. So befindet sich die Terminstruktur des Vix-Futures bis Oktober in einem ziemlich steilen Contango, was darauf hindeutet, dass die Anleger besorgt sind, dass die Märkte nach dem starken Anstieg in den ersten vier Monaten des Jahres in den kommenden Monaten aus dem Ruder laufen könnten. Die US-Futures deuten auf eine spätere niedrigere Eröffnung hin.

Im frühen Handel heute führte der FTSE 100 die Gewinne in Europa an, wobei Bergbauunternehmen aufgrund steigender Preise in China zulegten, während Diageo (LON:DGE) sich erholte, nachdem das Unternehmen ein Gewinnwachstum von 14% in diesem Jahr angekündigt und ein Aktienrückkaufprogramm im Wert von 4,5 Mrd. £ wieder aufgenommen hatte. Der FTSE 250 stieg im frühen Handel um 0,4%, da die Zahlen zeigten, dass die britische Wirtschaft im März um 2,1% wuchs, was bedeutet, dass sie im ersten Quartal nur um 1,5% schrumpfte. Die britische Wirtschaft ist weitaus widerstandsfähiger gegen Sperrungen als zu Beginn der Pandemie, aber hoffentlich wird diese Flexibilität nicht noch einmal getestet. Wie stark die Wirtschaft tatsächlich betroffen ist, wird sich erst nach dem Ende der staatlichen Maßnahmen und der Arbeitsniederlegung zeigen.

Die asiatischen Märkte waren unruhig: Tokio verlor 1,6 % und der ASX in Australien gab weitere 0,7 % ab. Die Aktien in Taiwan wurden mit einem Minus von 8,6% geschlagen, bevor sie mit einem Minus von mehr als 4% endeten. Aktien auf dem chinesischen Festland waren höher, und der Hang Seng stieg an. Eisenerz-Futures erreichten ein weiteres Rekordhoch, obwohl die chinesischen Behörden Anfang der Woche den Markt abkühlten, während Kohle-Futures nach oben begrenzt waren. Die Aktien von Xiaomi (HK:1810), die in Hongkong notiert sind, stiegen um 6%, nachdem berichtet wurde, dass das Unternehmen von der schwarzen Liste der USA gestrichen werden könnte. Jedes Tauwetter in den Beziehungen zwischen den USA und China könnte sich positiv auf Proxies wie den AUD auswirken.

Der Ölpreis stieg, da die Daten einen Rückgang der Lagerbestände zeigten, während die Marktteilnehmer weiterhin auf eine starke nachfragegestützte Erholung setzten, da die OPEC an ihren Prognosen für 2021 festhielt. Die API-Zahlen zeigten einen Rückgang der US-Lagerbestände um 2,5 Mio. Barrel. Die OPEC hielt an ihrer Ansicht fest, dass die Nachfrage in diesem Jahr um 5,95 Mio. Barrel pro Tag steigen wird, senkte jedoch die unmittelbare Prognose für das zweite Quartal um 300.000 Barrel pro Tag aufgrund der steigenden Coronavirus-Fälle in Indien. Die Stilllegung der Colonial-Pipeline dauert an, sollte aber bis Ende der Woche fast vollständig wieder in Betrieb genommen werden. Es gibt Berichte über Panikkäufe von Benzin an US-Tankstellen. Besser als Klopapierrollen, nehme ich an.

Inflation ist das Schlagwort, daher werden die heutigen US CPI-Zahlen genau beobachtet werden. Es wird erwartet, dass die Verbraucherpreise im April um 3,6 % gegenüber dem Vorjahr und um 0,2 % gegenüber März 2021 gestiegen sind . Bei den Kernpreisen wird ein Anstieg von 0,3 % gegenüber dem Vormonat erwartet. Es war immer klar, dass in diesem Sommer einige heiße Zahlen kommen würden (Basiseffekte, Probleme in der Lieferkette, höhere Rohstoffpreise), und der Markt würde immer ein wenig ausflippen. Die Frage ist wirklich für später - an welchem Punkt wird aus der vorübergehenden etwas Dauerhafteres? Die Löhne sind der Schlüssel. Die US-Notenbank sieht den Anstieg der Inflation immer noch als vorübergehend an. Die Gouverneurin der Fed, Lael Brainard, war die letzte, die diese Botschaft verkündete, indem sie gestern sagte, dass der Arbeitsmarktbericht vom Freitag "den Wert der Geduld unterstreicht... Geduldig zu bleiben während des vorübergehenden Anstiegs [der Inflation], der mit der Wiedereröffnung verbunden ist, wird dazu beitragen, dass die zugrunde liegende wirtschaftliche Dynamik, die notwendig sein wird, um unsere Ziele zu erreichen, gewährleistet wird."

Jolts Zahlen zu den offenen Stellen zeigen, dass die US-Wirtschaft hungrig nach Arbeitskräften ist. Ein Rekord von 8,1 Mio. Stellenausschreibungen wurde im März verzeichnet, weit über den geschätzten 7,5 Mio.. Die Neueinstellungen halten damit nicht Schritt - die US-Arbeitgeber haben im März 770.000 neue Stellen geschaffen, im April waren es nur 266.000. Dies unterstreicht die angespannte Lage auf dem Arbeitsmarkt, die sich in der Arbeitslosenquote nicht wirklich widerspiegelt. Wie bereits erwähnt, unterstreicht dies die Sorge, dass die Inflation der Löhne und Gehälter zunimmt, da die Unternehmen Schwierigkeiten haben, Arbeitskräfte einzustellen. Das Auslaufen der staatlich finanzierten Arbeitslosenunterstützung sollte helfen - sieben US-Bundesstaaten beenden die Unterstützung in diesem Sommer, weil sie sagen, dass das Konjunkturgeld die Menschen daran hindert, Arbeit zu finden.