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Jahresrückblick: Das war im Horrorjahr 2020 am Aktienmarkt los

Veröffentlicht am 23.12.2020, 10:59
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von Liz Moyer, Christiana Sciaudone, Peter Nurse und Yasin Ebrahim 

Investing.com - Schon wieder neigt sich ein Jahr dem Ende zu und viele Anleger am Aktienmarkt können es gar nicht mehr abwarten, das Jahr 2020 aus dem Rückspiegel zu betrachten. 

Ein Blick zurück auf ein Horrorjahr.

Erstes Quartal: Optimismus weicht der Pandemie-Realität

Januar: Nach einem Plus von 30% im Jahr 2019 begann das neue Jahr zunächst gut für den S&P 500. Mitte Januar verzeichneten die Aktienmärkte bereits solide Gewinne. Dann kam die Nachricht von einem tödlichen Virus, das Lockdowns in China erzwang und die Aktienkurse begannen zu purzeln. 

Ende Januar drehten die großen Aktienindizes in volatilen Handelssitzungen ins Minus, als die Investoren sich ein Bild davon machten, wie stark das Coronavirus die Weltwirtschaft schädigen könnte. 

Der erste Ansteckungsfall in den USA wurde am 20. Januar registriert, als ein Reisender aus China in den Staat Washington zurückkehrte und am 31. Januar hatte das US-Gesundheitsministerium das Virus zur Gefahr für die öffentliche Gesundheit deklariert. Der Aktienmarkt fiel im Monatsverlauf um 3% von einem Allzeithoch am 17. Januar. 

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Februar: Die Dinge begannen aus dem Ruder zu laufen, als klar wurde, dass das Coronavirus außerhalb Chinas ein Problem darstellen würde.

Wie im Januar begann der Monat zunächst mit steigenden Aktienmärkten. Mitte Februar wurden sogar noch einmal neue Höchststände erreicht. Aber das Coronavirus ließ sich nicht so einfach aus den Schlagzeilen verdrängen.

Die Weltgesundheitsorganisation nannte es am 11. Februar offiziell Covid-19. Weltweit nahmen die Fallzahlen rasant zu. Unternehmen warnten vor Störungen, die ihre Umsatz- und Gewinnprognosen unbrauchbar machen könnten. Analysten warnten vor einer Verlangsamung des Wachstums und wiesen auf Trends hin, die die schwächste Konjunktur seit Jahren andeuteten. 

An den Märkten wuchs die Angst, dass das Virus nicht eingedämmt werden könnte, was zu einem starken Ausverkauf führte. Ende Februar fiel der Dow Jones im Monatsverlauf um 10%.

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März: Der Corona-Crash kam am 20. Februar und dauerte bis zum 7. April. Mehrere brutale Kurseinbrüche sorgten für große Verunsicherung an den Märkten.

Anfang des Monats senkte die Fed zusammen mit anderen Zentralbanken auf der ganzen Welt die Zinssätze. Die Aktienkurse blieben jedoch im freien Fall. Der Absturz war der schlimmste seit 1929, nach einem Jahrzehnt beispiellosen Wachstums und markierte den Beginn einer Rezession.

Es folgten gleich zwei schwarze Montage, der 9.März, als der Dow um 7,8% fiel, und der 16.März, als der US-amerikanische Leitindex 12,9% einbrach. Dazwischen lag ein schwarzer Donnerstag, an dem der Dow um fast 10% sank.

Diese Ereignisse ereigneten sich zu der Zeit, als Unternehmen und Schulen in den USA zu schließen begannen, aus Angst vor einer sich ausbreitenden Pandemie. Öl ging ebenfalls in einen freien Fall über, unter anderem aufgrund eines starken Nachfragerückgangs, aber auch wegen eines Kampfes um die Produktionsmacht zwischen Russland und Saudi-Arabien. 

Der Dow Jones Industrial Average beendete das Quartal mit einem Minus von 23%, während der technologielastige Nasdaq um 14% fiel. Der Russell 2000, der kleinere Unternehmen repräsentiert, sackte um fast 31% ab.

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Zweites Quartal: Die Covid Flaute

April: Das zweite Quartal begann mit einer negativen Tendenz. Die Märkte waren unter dem Gewicht der Covid-Lockdowns zusammengebrochen und nichts machte dies klarer als der Rekord von 6,65 Millionen Amerikanern, die sich am 2. April arbeitslos meldeten. Die in der Woche zum 28. März eingereichten Arbeitslosenansprüche waren mehr als doppelt so hoch wie der vorherige Rekord in Höhe von 3,31 Millionen gegenüber der Vorwoche. Aber ein Monat voller Negativrekorde lief sich da erst noch warm.

Am 20. April wurde Öl unter Null zur Realität, als der Preis der Futures für West Texas Crude Oil WTI in den negativen Bereich fiel und schließlich bei minus 37,63 Dollar pro Barrel seinen Tiefpunkt erreichte.. Der Grund für die nie zuvor gesehene Zahl: Da die Nachfrage im Grunde nicht existierte, häufte sich so viel Öl an, dass den amerikanischen Energieunternehmen (NYSE:XLE) die Lagerkapazitäten ausgingen. 

Trotz allem war der April der beste Monat für Aktien seit drei Jahrzehnten. Der S&P 500 stieg um 13%, denn die Anleger spekulierten darauf, das die durch das Coronavirus verursachten wirtschaftlichen Schäden nicht von Dauer sein würden.

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Mai: Das vollständige Bild des Blutbads auf dem US-Arbeitsmarkt im April wurde am ersten Freitag im Mai deutlich: 20,5 Millionen Arbeitsplätze gingen verloren. Es war der schlimmste Stellenabbau in der amerikanischen Geschichte, der die Arbeitslosenquote auf 14,7% verdreifachte - ein Wert, wie er seit der Weltwirtschaftskrise nicht mehr verzeichnet wurde. 

Dennoch erholten sich die Aktien weiter vom Corona-Tief im März, als die Anleger erste positive Meldungen von der Impfstofffront erhalten hatten. Der S&P 500 stieg am 18. Mai um 3,15% - der größte Tageszuwachs des Monats - nachdem Moderna (NASDAQ:MRNA) der Welt mitgeteilt hatte, dass sein experimenteller Impfstoff Anzeichen dafür zeigt, dass er eine Immunantwort zur Abwehr des Coronavirus auslösen könnte. Obwohl die Ergebnisse aus einer kleinen Studie stammten, war dies das erste Zeichen der Hoffnung auf einen Impfstoff. 

Insgesamt legten die Aktien im Mai um 4,5% zu, auch weil die Wirtschaft erste Lebenszeichen abgab und einige Staaten aus ihren Lockdowns herauskamen.

Ende Mai wurde George Floyd von einem weißen Polizisten in Minneapolis getötet. 

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Juni: Der Juni begann damit, dass die Aufmerksamkeit der Wall Street nicht ganz auf den Finanzmärkten lag. Proteste nach dem Tod von George Floyd hatten in US-Großstädten, die bereits von Ausgangssperren betroffen waren, weiteren Schaden angerichtet. Und obwohl es nicht markt-bewegend war, der 5. Juni warf seinen Schatten auf den Rest des Jahres voraus, da an diesem Tag Joe Biden die Nominierung zum Präsidentschaftskandidaten der Demokraten gewann.

Trotz der Ablenkungen setzte sich die furiose Erholung an den Märkten fort und am 10. Juni erreichte eine der beliebtesten Aktien des Jahres einen Meilenstein: Tesla (NASDAQ:TSLA) knackte zum ersten Mal die Marke von 1.000 Dollar. Einen Tag später fuhr die Erholungsrallye gegen die Wand. Am 11. Juni brach der S&P 500 um fast 6% ein und der Dow gab fast 7% ab. Während ein Teil des Ausverkaufs auf Gewinnmitnahmen zurückzuführen war, gab es eine Welle von Covid-Infektionen im Süden der USA, die drohte, die Wiedereröffnungen in anderen Landesteilen zu verlangsamen. Trotz des Wiederaufflammen des Virus  erholten sich die Aktienkurse genug, um den Monat insgesamt positiv zu beenden. 

Die Gold-Futures machten Ende Juni ebenfalls Schlagzeilen, als sie zum ersten Mal seit 2011 über 1.800 USD pro Unze gehandelt wurden und das beste Quartal seit vier Jahren abschlossen. Anscheinend wollten die Anleger eine Versicherung gegen die wirtschaftlichen Auswirkungen der stetig steigenden Covid-Fallzahlen.

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Drittes Quartal: Technologieaktien und Dollar bewegen sich auseinander

Juli: Die Covid-19-Pandemie breitete sich weiter aus und Indien war nach Brasilien und den Vereinigten Staaten die dritte Nation, in der insgesamt mehr als 1 Million Fälle erreicht wurden.

Die US-Notenbank Fed reagierte darauf mit einer Verlängerung ihrer Konjunkturprogramme - die eigentlich im September auslaufen sollten - bis zum Jahresende, während sich die Regierungen der Eurozone auf einen gemeinsamen Rettungsfonds in Höhe von 750 Milliarden Euro einigten. 

Die globalen Aktienmärkte wurden von US-Aktien, insbesondere von den Technologiekonzernen (NYSE:XLK) angetrieben. Am letzten Tag des Monats erhöhte sich Apples (NASDAQ:AAPL) Marktkapitalisierung nach beeindruckenden Quartalszahlen um über 95 Milliarden US-Dollar.

Der US-Dollar bewegte sich in die entgegengesetzte Richtung. Der Juli war der schwächste Monat seit fast einem Jahrzehnt für die amerikanische Währung. Der Dollar-Index fiel auf den niedrigsten Stand seit 2018. 

Davon profitierten die in Dollar gehandelten Edelmetalle. Gold hatte die beste Monatsentwicklung seit 2012, Silber seinen besten Monat seit über 40 Jahren.

Ansonsten wurden die Beziehungen zwischen den USA und China angespannter, als das Weiße Haus chinesische Softwareunternehmen ins Visier nahm, die es als nationale Sicherheitsrisiken bezeichnete. China schloss offiziell das US-Konsulat in Chengdu, nur wenige Wochen nachdem die USA angekündigt hatten, das chinesische Konsulat in Houston zu schließen.

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August: Auf dem jährlichen Treffen der Zentralbanker in Jackson Hole, im US-Bundesstaat Wyomings, das in diesem Jahr virtuell stattfand, kündigte der Vorsitzende der Federal Reserve, Jerome Powell, eine wesentliche Änderung des geldpolitischen Ansatzes der Zentralbank an. Die Fed werde nun eine  Inflationsrate von durchschnittlich 2% anstreben, womit diese für einen bestimmten Zeitraum leicht über diesem Niveau liegen kann.

Dies passte zu der Idee, dass die Zentralbank die Zinssätze für längere Zeit auf einem sehr niedrigen Niveau halten wird und das, obwohl es Anzeichen dafür gab, dass sich die US-Wirtschaft erholt. Die Zahl der Amerikaner, die neu Arbeitslosengeld beantragten, sank zum ersten Mal seit Beginn der Pandemie im März unter 1 Million.

Die US-Aktien stiegen im August erneut an und der Referenzindex S&P 500 erreichte einen neuen Höchststand. Die Renditen von Staatsanleihen lösten sich von ihren Tiefs, der US-Dollar fiel weiter, während diese Schwäche für starken Rückenwind bei Edelmetallen sorgte.

Ansonsten kündigte der japanische Premierminister Shinzo Abe seinen Rücktritt aufgrund von Gesundheitsproblemen an. Sein Nachfolger: Yoshihide Suga. Bei einer massiven Explosion in Beirut kamen über 200 Menschen ums Leben, weitere 6.500 wurden verletzt und mehr als 300.000 Menschen wurden obdachlos. Russland teilte mit, dass es die weltweit erste Covid-19-Impfung entwickelt habe, was im Westen auf Skepsis stieß, während die weißrussischen Präsidentschaftswahlen von umfangreichen Betrugsvorwürfen überschattet wurden.

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September: Im September änderte sich die Stimmung und die Aktienmärkte mussten einen starken Ausverkauf hinnehmen, vor allem im zuvor dominierenden Technologiesektor.

Der Dow Jones Industrial Average verlor im Monat mehr als 2%, der S&P 500 fiel um fast 4%, aber es war der NASDAQ Composite, der die Hauptlast trug und im September um mehr als 5% einbrach.

Die großen Technologiewerte, die seit den Anfängen der Pandemie viel Geld von Investoren angezogen hatten, waren schwer angeschlagen. Apple fiel um über 10%, genau wie Googles Muttergesellschaft Alphabet (NASDAQ:GOOGL), während Tesla um 14%, Netflix (NASDAQ:NFLX) um 6% und Facebook (NASDAQ:FB) den Monat um mehr als 10% im Minus abschlossen.

Abgesehen von der Sorge um überhöhte Bewertungen trugen wachsende Bedenken über die gestiegenen Covid-19-Infektionsraten, weitere Sperrungen - hauptsächlich in Europa - sowie wachsende politische Unruhe vor den Präsidentschaftswahlen im November dazu bei.

Präsident Trump und der demokratische Präsidentschaftskandidat Joe Biden führten die erste Debatte in Cleveland, Ohio, die von Geschrei und Unterbrechungen geprägt war und damit ein Indikator für das hitzige politische Klima war.

Im September starb auch Ruth Bader Ginsburg, eine Richterin im obersten Gerichtshof der USA, im Alter von 87 Jahren. Als Ikone der liberalen Linken war Ginsburg vor allem für ihre feministischen Ansichten und ihren Kampf für die Rechte der Frauen bekannt. Ihr Tod führte zu einer weiteren politischen Auseinandersetzung über den Zeitpunkt der Ernennung eines Ersatzrichters.

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Viertes Quartal: Licht und Schatten

Oktober: Das Schlussquartal begann mit weiteren Fragen, worauf die Verantwortlichen lediglich ein paar Antworten parat hatten. Die US-Wahlen und die Auswirkungen einer erwarteten zweiten Covid-19-Welle erwiesen sich als die zwei wichtigsten Unruheherde.

Die Unsicherheit hatte an den US-amerikanischen und großen europäischen Aktienmärkten im Oktober Spuren hinterlassen, wenn auch nur vorübergehend, aber die asiatischen Märkte konnten sich dank einer starken Erholung in China dem Trend widersetzen.

Bitcoin CME-Futures, die sich seit den Tiefstständen im März bereits um fast 70% erholt hatten, beendeten den Oktober auf einem Dreijahreshoch und bekamen neuen Schwung in Richtung 20.000 USD und mehr.

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November, November, November: Wenn die Geschichte auf November 2020 zurückblickt, wird er wahrscheinlich als der Monat bezeichnet, der den Beginn des Endes der Pandemie und der Trump-Ära markierte.

An drei aufeinander folgenden Montagen ab dem 9. November, veröffentlichten Pfizer (NYSE:PFE), Moderna (NASDAQ:MRNA) und AstraZeneca (LON:AZN) jeweils besser als erwartete Ergebnisse aus ihren jeweiligen Impfstoffversuchen.

Die Anleger mussten jedoch das Impfstoff-Versprechen gegen den kurzfristigen wirtschaftlichen Dämpfer einer zweiten Welle von Covid-19 abwägen, die den größten Teil Europas und Teile der USA in den Stillstand gebracht hat.

Dennoch kam die Risikobereitschaft der Anleger nicht ins Wanken - sie nahm zu. Mit einem Blick auf die wahrscheinliche Einführung von Impfstoffen wandten sich die Anleger Value-Aktie wie Fluggesellschaften und Kreuzfahrtlinien und Hotelbetreibern zu, die den Märkten halfen, ihren besten Monat seit Jahrzehnten zu erzielen.

Der Dow Jones verzeichnete im November mit einem Anstieg von 11,8% den besten Monat seit Januar 1987. Der Russell 3000 (NYSE:IWV) - oft als Maß für Value-Aktien verwendet - legte um 12% auf den höchsten Schlusskurs aller Zeiten zu.

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Dezember: Im letzten Monat des Quartals wurde Geschichte geschrieben. Der Impfstoff von Pfizer-BioNTech (NASDAQ:BNTX) wurde zugelassen und in Großbritannien und den USA verabreicht. Die Unsicherheit über einen friedlichen Machtwechsel endete, als Trumps Versuch, das Wahlergebnis per Gerichtsverfahren zu kippen, fehlschlug.

Inzwischen waren die Märkte optimistisch. Es gab jedoch einige Sorgen über die Gefahren einer sich verlangsamenden Erholung, da sich die Pandemie von Tag zu Tag verschlimmerte.

Die US-Kongressabgeordneten handelten. Jeder Hinweis auf Fortschritte zu einem Konjunkturprogramm wurde von einer Welle des Kaufdrucks begrüßt, die alle drei US-Aktienindizes nach oben drückte und - den Dow Jones, den Nasdaq und den S&P 500 - auf neue Rekordhöhen brachte.

Rückschläge wurden unterdessen genutzt, um Favoriten wie Tesla zuzukaufen.

Tesla erwies sich als eine der Story-Aktien des Jahres und lag im letzten Quartal des Jahres 2020 um 700% im Plus. Nach vier aufeinanderfolgenden Wachstumsquartalen konnte sich Tesla endlich seinen Platz im S&P 500 sichern.

Bitcoin schaffte es ebenfalls auf die Liste der Modeanlagen, nicht nur wegen seines Rekordanstiegs von über 20.000 USD, sondern auch, weil es den Anschein hat, als hätte es endlich einen Platz in den Portfolios institutioneller Anleger gefunden.

Als sich der Vorhang für das letzte Quartal des Jahres schließt, gab es jedoch keinen festlichen Jubel für Dollar-Bullen. Nachdem im September und Oktober ein Kampf gegen die Bären ausgetragen worden war, sackte die Währung unter ihre niedrigsten Niveaus seit mehr als zwei Jahren ab, da die Geldflut unvermindert anhält.

Mit einem neuen Jahr am Horizont werden die Anleger weiterhin mit Licht und Schatten konfrontiert bleiben. Die Mehrheit im US-Senat steht auf dem Spiel. Es stehen dunkle Wintermonate bevor, da die Pandemie weiter tobt. Aber Investoren werden wahrscheinlich das tun, was ihnen in letzter Zeit so gut bekommen ist: durch die Brille des durch die Impfung genährten Optimismus schauen und "den Dip kaufen".

Den Ausblick für das Jahr 2021 lesen Sie bitte hier.

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